<p>2022 年 1 月 11 日，在內華達州亨德森的博爾德市公園大道上，看到一片新建的緊湊型住宅。</p>
<p>George Rose | Getty Images</p>
<p>今年大部分時間內，房屋價值一直在下滑，之前巨大的年度增幅縮小至零。結果是，房主的資產淨值正在減少。</p>
<p>根據 Cotality 的一份報告，今年第三季度借款人的資產淨值較去年同期下降了 2.1%，總計減少了 3738 億美元。這是在經歷了多年的房價大幅上漲和創紀錄的資產淨值之後發生的。即使在下降之後，房主的整體淨資產仍為 17.1 萬億美元，涵蓋了有抵押貸款的房屋。</p>
<p>對於普通房主來説，第三季度的資產淨值下降意味着損失了 13400 美元。此外，處於負資產淨值狀態的房屋數量，即其價值低於抵押貸款的房屋，較去年增加了 21%，達到了 120 萬套。</p>
<p>Cotality 首席經濟學家 Selma Hepp 表示：“隨着房價增長速度放緩，市場從疫情高峰期重新調整，我們看到資產淨值趨勢的明顯變化。” 她補充道：“負資產淨值正在上升，部分原因是可負擔性挑戰導致許多首次購房者和低收入購房者通過二次貸款或最低首付過度借貸。”</p>
<p>處於負資產淨值狀態的人可能是在抵押貸款利率較高且房價達到峯值時最近購買了他們的房屋。房主們也在從他們的房屋中提取更多的資產淨值，這得益於過去五年的巨大增幅。</p>
<p>根據 S&amp;P Cotality Case-Shiller 全國房價指數，房屋價值現在比 2020 年 1 月高出大約 52%。即使在 2023 年抵押貸款利率上升之後，普通房主的資產增值仍為 25000 美元。在 2024 年，這一增值為 4900 美元。</p>
<p>然而，並不是每個市場都在經歷相同的動態。根據 Cotality 的報告，波士頓、芝加哥和紐約市仍然處於正增長狀態。最大的損失發生在洛杉磯、舊金山、華盛頓特區、邁阿密和德克薩斯州休斯頓。</p>
<p>Hepp 表示：“高槓杆貸款的未來表現將取決於美國經濟和勞動力市場的強度。即使對持續的價格上漲和經濟韌性的預期依然存在，但在未來幾個月內密切監測這些貸款仍然至關重要。”</p>

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<p>房主因房價下跌而失去資產淨值，第三季度借款人資產淨值下降了 2.1%，總計損失 3738 億美元。負資產房屋增加了 21%，達到 120 萬套。儘管如此，整體淨資產仍保持在 17.1 萬億美元。此次下降歸因於可負擔性挑戰和過度槓桿化。波士頓、芝加哥和紐約等市場表現積極，而洛杉磯和舊金山等城市則面臨損失。未來貸款表現取決於美國經濟的強勁程度</p>

<p>A tract of new tightly packed homes are viewed along the Boulder City Parkway on January 11, 2022 in Henderson, Nevada.</p>
<div class="lb-trans"><p>2022 年 1 月 11 日，在內華達州亨德森的博爾德市公園大道上，看到一片新建的緊湊型住宅。</p>
</div><p>George Rose | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>George Rose | Getty Images</p>
</div><p>Home values have been losing ground for much of this year, with previously huge annual gains shrinking to nothing. The result is that homeowners are losing equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年大部分時間內，房屋價值一直在下滑，之前巨大的年度增幅縮小至零。結果是，房主的資產淨值正在減少。</p>
</div><p>Borrower equity fell 2.1% in the third quarter of this year compared with the same period a year ago, or a collective $373.8 billion, according to a report from Cotality. This comes after years of steep home prices gains and record equity. Even after the drop, homeowners still have an overall collective net equity of $17.1 trillion for homes with a mortgage.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Cotality 的一份報告，今年第三季度借款人的資產淨值較去年同期下降了 2.1%，總計減少了 3738 億美元。這是在經歷了多年的房價大幅上漲和創紀錄的資產淨值之後發生的。即使在下降之後，房主的整體淨資產仍為 17.1 萬億美元，涵蓋了有抵押貸款的房屋。</p>
</div><p>For the average homeowner, the third-quarter equity declines translate to a loss of $13,400. In addition, the number of homes in a negative equity position, meaning they are worth less than the mortgage on them, increased by 21% from a year ago to 1.2 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於普通房主來説，第三季度的資產淨值下降意味着損失了 13400 美元。此外，處於負資產淨值狀態的房屋數量，即其價值低於抵押貸款的房屋，較去年增加了 21%，達到了 120 萬套。</p>
</div><p>&#34;As the pace of home price growth slows and markets recalibrate from pandemic peaks, we're seeing a clear shift in equity trends,&#34; said Selma Hepp, chief economist at Cotality. &#34;Negative equity is on the rise, driven in part by affordability challenges that have led many first-time and lower-income buyers to over-leverage through piggyback loans or minimal down payments.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Cotality 首席經濟學家 Selma Hepp 表示：“隨着房價增長速度放緩，市場從疫情高峰期重新調整，我們看到資產淨值趨勢的明顯變化。” 她補充道：“負資產淨值正在上升，部分原因是可負擔性挑戰導致許多首次購房者和低收入購房者通過二次貸款或最低首付過度借貸。”</p>
</div><p>Those in a negative equity position likely purchased their homes more recently, when mortgage rates were higher and prices had peaked. Homeowners have also been pulling more equity out of their homes, thanks to huge gains in the last five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>處於負資產淨值狀態的人可能是在抵押貸款利率較高且房價達到峯值時最近購買了他們的房屋。房主們也在從他們的房屋中提取更多的資產淨值，這得益於過去五年的巨大增幅。</p>
</div><p>Home values are now roughly 52% higher than they were in January 2020, according to the S&amp;P Cotality Case-Shiller national home price index. Even after mortgage rates increased in 2023, the average equity gain per homeowner was $25,000. In 2024, it was $4,900.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 S&amp;P Cotality Case-Shiller 全國房價指數，房屋價值現在比 2020 年 1 月高出大約 52%。即使在 2023 年抵押貸款利率上升之後，普通房主的資產增值仍為 25000 美元。在 2024 年，這一增值為 4900 美元。</p>
</div><p>Not every market, however, is seeing the same dynamic. Boston, Chicago and New York City are all still in the positive, according to the Cotality report. The biggest losses were in Los Angeles, San Francisco, Washington, D.C., Miami and Houston, Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，並不是每個市場都在經歷相同的動態。根據 Cotality 的報告，波士頓、芝加哥和紐約市仍然處於正增長狀態。最大的損失發生在洛杉磯、舊金山、華盛頓特區、邁阿密和德克薩斯州休斯頓。</p>
</div><p>&#34;The future performance of highly leveraged loans will hinge on the strength of the U.S. economy and labor market. Even as expectations for continued price appreciation and economic resilience persist, it remains critical to closely monitor these loans in the months ahead,&#34; Hepp said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hepp 表示：“高槓杆貸款的未來表現將取決於美國經濟和勞動力市場的強度。即使對持續的價格上漲和經濟韌性的預期依然存在，但在未來幾個月內密切監測這些貸款仍然至關重要。”</p>
</div>

由於房價疲軟，房主的房屋淨值正在損失數千美元