<p>尋求投資人工智能的投資者購買銅</p>
<p>Sprott 的銅 ETF 今年迄今上漲 46%</p>
<p>美國銅價吸引貨物運輸</p>
<p>作者：Polina Devitt 和 Pratima Desai</p>
<p>倫敦，12 月 12 日（路透社）——隨着對人工智能數據中心的需求激增的預期與美國以外的供應短缺相碰撞，銅價正逼近每公噸 12,000 美元的關口。</p>
<p>由於其卓越的電導率，銅線在為數據中心、電動汽車和能源轉型所需基礎設施供電的電網中至關重要。</p>
<p>今年迄今，銅價（CMCU3）上漲了 35%，並有望實現自 2009 年以來的最大漲幅，原因是美國的礦業中斷和庫存積壓。上週五，銅價觸及每噸 11,952 美元。</p>
<p>“希望獲得廣泛人工智能投資的投資者也會購買包括用於數據中心的實物資產的金融產品，” Benchmark Mineral Intelligence 分析師 Daan de Jonge 表示。“投資者將購買與銅相關的資產，如 ETF。”</p>
<p>加拿大 Sprott 資產管理公司於 2024 年中期推出了全球首個實物支持的交易所交易銅基金。該基金（COPu.TO）持有近 10,000 噸實物銅，今年上漲近 46%，每單位接近 14 加元。</p>
<p>路透社最近對分析師預測的調查顯示，今年銅市場將出現 124,000 噸的赤字，明年將達到 150,000 噸。</p>
<p>銅需求的增長是由於全球數十億美元的投資用於現代化和擴展電網。數據中心和清潔能源需要大量電力。</p>
<p>包括風能和太陽能等可再生能源技術的能源轉型也預計將推動銅需求。</p>
<p>麥格理預計今年全球銅需求為 2700 萬噸，比 2024 年增長 2.7%，而中國這一主要金屬消費國的需求增長 3.7%。它預測明年中國以外的全球需求增長為 3%。</p>
<p>“樂觀情緒是由緊張供應的敍述驅動的，受到宏觀新聞流的支持，” 麥格理分析師 Alice Fox 表示。</p>
<h3>美國銅價吸引交易者</h3>
<p>供應中斷包括 9 月份在印尼 Freeport McMoRan（FCX.N）巨型 Grasberg 礦發生的事故，而礦業公司如 Glencore（GLEN.L）已下調 2026 年的生產指導，進一步強化了對緊張供應的預期。</p>
<p>交易所倉庫中儲存的銅總量——倫敦金屬交易所（MCUSTX-TOTAL）、美國 Comex（HG-STX-COMEX）和上海期貨交易所（CU-STX-SGH）——今年迄今上漲 54%，達到 661,021 噸。</p>
<p>自 3 月份以來，由於 Comex 的價格上漲，交易商一直在向美國運輸銅，以應對美國總統特朗普計劃的進口關税。需要更高的價格來覆蓋進口關税。</p>
<p>Comex 的庫存創下 405,782 噸的歷史新高，佔總交易所庫存的 61%，而 2025 年初僅為 20%。</p>
<p>“感覺非常緊張，因為所有這些材料都在運往美國，” BMI 的 de Jonge 表示。</p>
<p>精煉銅在 8 月 1 日生效的 50% 進口關税中獲得豁免，但美國對該金屬的徵税仍在審查中，預計將在 6 月更新。</p>
<p>三大交易所的銅庫存</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/3YnMREx?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1992" height="1506" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/3YnMREx"/></p>

<p>銅價接近每噸 12,000 美元，原因是人工智能驅動的需求和緊張的供應。Sprott 的銅 ETF 今年上漲了 46%。由於供應中斷和囤積，美國銅價吸引了貨物運輸。分析師預測銅將出現短缺，並且來自電網現代化和清潔能源的需求將增加。全球需求預計將上升，中國將處於領先地位。供應問題包括事故和減產。美國關税影響銅貿易，庫存處於歷史高位</p>

<p>Investors looking for exposure to AI buy copper</p>
<div class="lb-trans"><p>尋求投資人工智能的投資者購買銅</p>
</div><p>Sprott’s copper ETF prices up 46% so far this year</p>
<div class="lb-trans"><p>Sprott 的銅 ETF 今年迄今上漲 46%</p>
</div><p>US copper prices attract shipments</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銅價吸引貨物運輸</p>
</div><p>By Polina Devitt and Pratima Desai</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Polina Devitt 和 Pratima Desai</p>
</div><p>LONDON, Dec 12 (Reuters) - Copper is closing in on the $12,000 a metric ton mark as expectations of soaring demand from data centres that power artificial intelligence and tight supplies collide with shortages outside the United States.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦，12 月 12 日（路透社）——隨着對人工智能數據中心的需求激增的預期與美國以外的供應短缺相碰撞，銅價正逼近每公噸 12,000 美元的關口。</p>
</div><p>Valued for its exceptional electrical conductivity, copper wiring is vital in power grids that feed data centres, electric vehicles and the infrastructure needed for the energy transition.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於其卓越的電導率，銅線在為數據中心、電動汽車和能源轉型所需基礎設施供電的電網中至關重要。</p>
</div><p>Copper (CMCU3) prices are up 35% so far this year and heading for their largest gain since 2009, due to mining disruptions and stockpiling in the U.S. On Friday, they touched $11,952 a ton.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年迄今，銅價（CMCU3）上漲了 35%，並有望實現自 2009 年以來的最大漲幅，原因是美國的礦業中斷和庫存積壓。上週五，銅價觸及每噸 11,952 美元。</p>
</div><p>“Investors who want a broad basket of AI interests will also buy into financial products which include hard assets that feed into data centres,” said Benchmark Mineral Intelligence analyst Daan de Jonge. “Investors will buy copper-related assets such as ETFs.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“希望獲得廣泛人工智能投資的投資者也會購買包括用於數據中心的實物資產的金融產品，” Benchmark Mineral Intelligence 分析師 Daan de Jonge 表示。“投資者將購買與銅相關的資產，如 ETF。”</p>
</div><p>Canada’s Sprott Asset Management launched the world’s first physically backed exchange-traded copper fund in mid-2024. The fund (COPu.TO) , which holds nearly 10,000 tons of physical copper, has shot up by almost 46% this year to nearly 14 Canadian dollars per unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大 Sprott 資產管理公司於 2024 年中期推出了全球首個實物支持的交易所交易銅基金。該基金（COPu.TO）持有近 10,000 噸實物銅，今年上漲近 46%，每單位接近 14 加元。</p>
</div><p>A recent Reuters survey of analysts’ forecasts shows the copper market will see a deficit of 124,000 tons this year and 150,000 tons next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社最近對分析師預測的調查顯示，今年銅市場將出現 124,000 噸的赤字，明年將達到 150,000 噸。</p>
</div><p>Copper demand growth is being driven by billions of dollars being invested worldwide to modernise and expand power grids. Data centres and clean energy require vast amounts of electricity.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅需求的增長是由於全球數十億美元的投資用於現代化和擴展電網。數據中心和清潔能源需要大量電力。</p>
</div><p>The energy transition, which includes renewable energy technology such as wind and solar, is also expected to boost copper demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括風能和太陽能等可再生能源技術的能源轉型也預計將推動銅需求。</p>
</div><p>Macquarie expects global copper demand at 27 million tons this year, up 2.7% from 2024, with demand in top metals consumer China rising 3.7%. It forecasts global demand growth outside China at 3% next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>麥格理預計今年全球銅需求為 2700 萬噸，比 2024 年增長 2.7%，而中國這一主要金屬消費國的需求增長 3.7%。它預測明年中國以外的全球需求增長為 3%。</p>
</div><p>“Bullish sentiment is being driven by the narrative around tight supply, supported by macro news flows,” said Macquarie analyst Alice Fox.</p>
<div class="lb-trans"><p>“樂觀情緒是由緊張供應的敍述驅動的，受到宏觀新聞流的支持，” 麥格理分析師 Alice Fox 表示。</p>
</div><h3>US COPPER PRICES A MAGNET FOR TRADERS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>美國銅價吸引交易者</h3>
</div><p>Supply disruptions include an accident at Freeport McMoRan’s (FCX.N) giant Grasberg mine in Indonesia in September, while miners such as Glencore (GLEN.L) have cut production guidance for 2026, reinforcing expectations of tight supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>供應中斷包括 9 月份在印尼 Freeport McMoRan（FCX.N）巨型 Grasberg 礦發生的事故，而礦業公司如 Glencore（GLEN.L）已下調 2026 年的生產指導，進一步強化了對緊張供應的預期。</p>
</div><p>The overall amount of copper stored in exchange warehouses - the London Metal Exchange (MCUSTX-TOTAL) , U.S.-based Comex (HG-STX-COMEX) and the Shanghai Futures Exchange (CU-STX-SGH) - is up 54% so far this year at 661,021 tons.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所倉庫中儲存的銅總量——倫敦金屬交易所（MCUSTX-TOTAL）、美國 Comex（HG-STX-COMEX）和上海期貨交易所（CU-STX-SGH）——今年迄今上漲 54%，達到 661,021 噸。</p>
</div><p>Traders have been shipping copper to the United States since March due to higher prices on Comex ahead of U.S. President Donald Trump’s planned import tariffs. Higher prices are needed to cover the import tariff.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 3 月份以來，由於 Comex 的價格上漲，交易商一直在向美國運輸銅，以應對美國總統特朗普計劃的進口關税。需要更高的價格來覆蓋進口關税。</p>
</div><p>Stocks on Comex at a record high of 405,782 tons amount to 61% of total exchange stocks versus 20% at the start of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Comex 的庫存創下 405,782 噸的歷史新高，佔總交易所庫存的 61%，而 2025 年初僅為 20%。</p>
</div><p>“It feels incredibly tight because all of this material is going to the U.S.,” said BMI’s de Jonge.</p>
<div class="lb-trans"><p>“感覺非常緊張，因為所有這些材料都在運往美國，” BMI 的 de Jonge 表示。</p>
</div><p>Refined copper was given an exemption from the 50% import tariffs that came into force on August 1, but U.S. levies on the metal remain under review with an update due by June.</p>
<div class="lb-trans"><p>精煉銅在 8 月 1 日生效的 50% 進口關税中獲得豁免，但美國對該金屬的徵税仍在審查中，預計將在 6 月更新。</p>
</div><p>Copper stocks of 3 exchanges</p>
<div class="lb-trans"><p>三大交易所的銅庫存</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/3YnMREx" alt="" original-src="https://tmsnrt.rs/3YnMREx"/></p>

供應緊張和人工智能需求如何推動銅價逼近 12,000 美元