美聯儲進行了第三次連續且備受期待的降息，將聯邦基金目標區間下調 25 個基點至 3.50%–3.75%，但會議的細節卻講述了一個更復雜的故事。
會議意見嚴重分歧。理事 Stephen Miran 支持更大幅度的降息，而堪薩斯城聯儲主席 Jeffrey Schmid 和芝加哥聯儲主席 Austan Goolsbee 則投票支持維持利率不變。
美聯儲主席 Jerome Powell 暗示降息週期可能會暫停，強調需要評估經濟對累積降息的反應。從實際情況來看，市場現在預計 1 月份再降息的可能性非常低，除非勞動力市場條件明顯惡化。
華爾街對此做出了明顯的行業輪動。投資者轉向對利率敏感的市場領域，同時減少對科技股的投資。道瓊斯工業平均指數和小型股羅素 2000 指數（科技權重較輕）均創下新高。
在 Oracle Corp 發佈財報後，圍繞人工智能股票的情緒再次降温，引發了投資者的新擔憂。
Oracle 的股價在一週內下跌了約 13%，創下自 2018 年 3 月以來的最差周表現，投資者關注與人工智能數據中心相關的資本支出上升和潛在的債務負擔加重。
即使是芯片巨頭 Broadcom Inc.，在今年上漲近 80% 並剛剛發佈財報後，週五也大幅下跌，因為投資者重新考慮他們願意承受的資本密集度。
收購 Warner Bros. Discovery Inc. 的競賽出現了意外轉折。Paramount Skydance Corp. 發起了一項敵意的每股 30 美元的收購要約，超過了 Netflix Inc. 同意的每股 27 美元的出價。
Paramount 的舉動繞過了華納兄弟探索的董事會，直接向股東提出，提升了這一全球媒體整合戰役的賭注。
與此同時，貴金屬的反彈繼續違背常理。
本週銀價成為焦點，飆升至每盎司近 64 美元的歷史新高，今年迄今上漲近 120%，有望創下自 1979 年以來最強勁的年度表現。黃金和白銀礦業公司的股票表現超過了華爾街的所有主要行業。
在汽車行業，密歇根州的股票繼續保持強勁的上漲勢頭。通用汽車公司 的股價攀升至每股近 81 美元，過去兩個月上漲約 50%。福特汽車公司 的股價也在本週上漲約 6%，達到約 13.80 美元。
到週末，市場的結論似乎很明確。市場不再僅僅將科技和人工智能視為唯一的投資機會。
接下來閲讀：
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<li>七大巨頭仍然重要——但 2026 年不僅僅是他們的故事</li>
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圖像由人工智能通過 Gemini 創建。

甲骨文

PSKY

美聯儲的第三次降息導致市場輪動，推動小型股和貴金屬上漲，同時抑制了人工智能股票。由於對人工智能數據中心成本的擔憂，甲骨文的股價下跌了 13%。派拉蒙斯凱丹公司對華納兄弟探索發起了敵意收購，超越了 Netflix 的報價。銀價飆升至創紀錄高位，位於密歇根州的汽車股票也出現反彈。市場正將焦點從科技和人工智能轉向其他領域

The Fed delivered its third straight and highly anticipated rate cut, trimming the fed funds target range by 25 basis points to 3.50%–3.75%, but the details of the meeting told a more complicated story.
<div class="lb-trans">美聯儲進行了第三次連續且備受期待的降息，將聯邦基金目標區間下調 25 個基點至 3.50%–3.75%，但會議的細節卻講述了一個更復雜的故事。
</div>The meeting was deeply divided. Governor Stephen Miran favored a larger cut, while Kansas City Fed President Jeffrey Schmid and Chicago Fed President Austan Goolsbee voted to keep rates unchanged.
<div class="lb-trans">會議意見嚴重分歧。理事 Stephen Miran 支持更大幅度的降息，而堪薩斯城聯儲主席 Jeffrey Schmid 和芝加哥聯儲主席 Austan Goolsbee 則投票支持維持利率不變。
</div>Fed Chair Jerome Powell signaled the easing cycle may now be put on hold, stressing the need to assess how the economy responds to cumulative rate cuts. In practical terms, markets are now priced in a very low probability of another cut in January unless labor market conditions deteriorate materially.
<div class="lb-trans">美聯儲主席 Jerome Powell 暗示降息週期可能會暫停，強調需要評估經濟對累積降息的反應。從實際情況來看，市場現在預計 1 月份再降息的可能性非常低，除非勞動力市場條件明顯惡化。
</div>Wall Street responded with a pronounced sector rotation. Investors moved into rate-sensitive areas of the market while trimming exposure to technology stocks. The Dow Jones Industrial Average and the small-cap Russell 2000, both light on tech weight, climbed to fresh record highs.
<div class="lb-trans">華爾街對此做出了明顯的行業輪動。投資者轉向對利率敏感的市場領域，同時減少對科技股的投資。道瓊斯工業平均指數和小型股羅素 2000 指數（科技權重較輕）均創下新高。
</div>Sentiment around artificial intelligence stocks cooled again after Oracle Corp. (NYSE: ORCL) reported earnings, raising fresh investor concerns.
<div class="lb-trans">在 Oracle Corp 發佈財報後，圍繞人工智能股票的情緒再次降温，引發了投資者的新擔憂。
</div>Oracle shares fell roughly 13% over the week, marking their worst weekly performance since March 2018, as investors focused on rising capital expenditures tied to AI data centers and a potentially higher debt burden.
<div class="lb-trans">Oracle 的股價在一週內下跌了約 13%，創下自 2018 年 3 月以來的最差周表現，投資者關注與人工智能數據中心相關的資本支出上升和潛在的債務負擔加重。
</div>Even the chip giant Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO), up nearly 80% this year and fresh off an earnings beat, sold off sharply on Friday as investors reconsidered how much capital intensity they're willing to tolerate.
<div class="lb-trans">即使是芯片巨頭 Broadcom Inc.，在今年上漲近 80% 並剛剛發佈財報後，週五也大幅下跌，因為投資者重新考慮他們願意承受的資本密集度。
</div>The race to acquire Warner Bros. Discovery Inc. (NASDAQ: WBD) took an unexpected turn. Paramount Skydance Corp. (NASDAQ: PSKY) launched a hostile $30-per-share tender offer, surpassing Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX)'s agreed $27-per-share bid.
<div class="lb-trans">收購 Warner Bros. Discovery Inc. 的競賽出現了意外轉折。Paramount Skydance Corp. 發起了一項敵意的每股 30 美元的收購要約，超過了 Netflix Inc. 同意的每股 27 美元的出價。
</div>Paramount's move bypassed Warner Bros. Discovery's board and appeals directly to shareholders, raising the stakes in what is becoming one of the most consequential consolidation battles in global media.
<div class="lb-trans">Paramount 的舉動繞過了華納兄弟探索的董事會，直接向股東提出，提升了這一全球媒體整合戰役的賭注。
</div>Meanwhile, the rally in precious metals continued to defy gravity.
<div class="lb-trans">與此同時，貴金屬的反彈繼續違背常理。
</div>Silver grabbed headlines this week, surging to record highs near $64 an ounce, up almost 120% year-to-date and on track for its strongest annual performance since 1979. Shares of gold and silver miners outperformed every major industry group on Wall Street.
<div class="lb-trans">本週銀價成為焦點，飆升至每盎司近 64 美元的歷史新高，今年迄今上漲近 120%，有望創下自 1979 年以來最強勁的年度表現。黃金和白銀礦業公司的股票表現超過了華爾街的所有主要行業。
</div>In autos, Michigan-based stocks continued their strong rally momentum. General Motors Co. (NYSE: GM) climbed to new highs near $81 per share, extending a roughly 50% gain over the past two months. Ford Motor Co. (NYSE: F) also ended the week higher, rising about 6% to roughly $13.80.
<div class="lb-trans">在汽車行業，密歇根州的股票繼續保持強勁的上漲勢頭。通用汽車公司 的股價攀升至每股近 81 美元，過去兩個月上漲約 50%。福特汽車公司 的股價也在本週上漲約 6%，達到約 13.80 美元。
</div>By the end of the week, the takeaway felt clear. The market is no longer trading as if tech and AI are the only games in town.
<div class="lb-trans">到週末，市場的結論似乎很明確。市場不再僅僅將科技和人工智能視為唯一的投資機會。
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</div>Image created using artificial intelligence via Gemini.
<div class="lb-trans">圖像由人工智能通過 Gemini 創建。
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