<h3>快速閲讀</h3>
<ul>
<li>英偉達（Nvidia，NVDA）在 CoreWeave（CRWV）首次公開募股（IPO）前投資了 3.5 億美元，目前持有 7% 的股份。CoreWeave 佔英偉達 38.4 億美元人工智能投資組合的 86% 以上。</li>
<li>CoreWeave 的市值從 6 月的高峰下跌了 60%，目前為 390 億美元。該公司在第三季度的收入為 13.6 億美元，但儘管增長強勁，仍持續虧損。</li>
<li>英偉達承諾在 2032 年前購買 63 億美元的未售出 CoreWeave 雲計算能力，但這一收入保障引發了對真實終端用户人工智能需求的質疑。</li>
<li>如果你在考慮退休或認識正在考慮退休的人，有三個快速問題讓許多美國人意識到他們可以比預期更早退休。花 5 分鐘瞭解更多信息。</li>
</ul>
<p><strong>英偉達</strong>（NASDAQ:NVDA）已經組建了一個戰略投資組合，投資於以人工智能為重點的公司，包括芯片設計師、數據中心運營商和基礎設施提供商，而許多投資者對此並不知情。到第三季度末，該投資組合的六個持股總值約為 38.4 億美元。</p>
<p>其主導地位在於 <strong>CoreWeave</strong>（NASDAQ:CRWV），這是一家專注於人工智能的雲服務提供商，嚴重依賴英偉達的 GPU，佔投資組合價值的 86% 以上。</p>
<p>英偉達在 CoreWeave 首次公開募股前分兩次投資了 3.5 億美元。最初在 2023 年 4 月投資了 1 億美元，隨後在公開上市前又投資了 2.5 億美元，使其總持股達到約 2420 萬股，按每股 40 美元計算，確保了英偉達 7% 的股份。</p>
<p>在首次公開募股後，CoreWeave 在 6 月飆升至每股 187 美元的歷史高點，但自那以來一直穩步下滑。儘管股價幾乎是首次公開募股價格的兩倍，但從高峰下跌近 60%。上週五，該股再次下跌 10%，市值降至約 390 億美元，較 6 月底近 800 億美元的市值大幅縮水。</p>
<h2>由內部活動引發的下滑</h2>
<p>上週五的暴跌是由於美國證券交易委員會（SEC）提交的 4 號表格披露，首席財務官 Nitin Agrawal 在 12 月 11 日以每股 82.58 美元的平均價格出售了 66,467 股，總計約 549 萬美元。儘管投資者常被提醒忽視內部人士的出售，因為他們可能出於任何原因（或根本沒有原因）出售股票，但首席財務官的出售應引起注意，因為他們對公司財務有專業知識。</p>
<p>然而，Agrawal 的交易源於限制性股票單位的歸屬，出售的股票用於支付相關的税收扣繳義務。內部人士在限制性股票單位歸屬時的出售很常見，通常是出於行政目的，而不是表明基本問題。這對 CoreWeave 來説並不是一個事件，Agrawal 在出售後仍持有超過 203,000 股。</p>
<h2>對人工智能可持續性的擔憂</h2>
<p>然而，CoreWeave 面臨的挑戰反映了對人工智能行業增長軌跡的廣泛懷疑。分析師和投資者強調了潛在的 “循環融資” 動態，即英偉達向購買其硬件的客户提供投資或能力承諾。</p>
<p>CoreWeave 與英偉達的安排包括一項 63 億美元的協議，英偉達承諾在 2032 年 4 月之前購買任何未售出的雲計算能力，提供了收入保障，但引發了對真實終端用户需求的質疑。</p>
<p>在整個行業中，主要科技公司越來越依賴債務來資助大規模的人工智能基礎設施項目，因為運營現金流證明不足。<strong>Meta Platforms</strong>（NASDAQ:META）在 2025 年發行了 300 億美元的債券以支持數據中心擴張，而 <strong>Oracle</strong>（NYSE:ORCL）在第三季度財報後面臨投資者的反對。由於對超過 1000 億美元的債務水平和與人工智能承諾相關的負自由現金流的擔憂，其股價下跌了 15%。</p>
<p>這些發展引發了關於過度投資風險、潛在的產能過剩以及人工智能建設的長期盈利能力的辯論。</p>
<h2>CoreWeave 特有的壓力</h2>
<p>對於 CoreWeave 而言，儘管報告了強勁的第三季度收入為 13.6 億美元（同比大幅增長）和大量的訂單積壓，但該公司仍持續出現淨虧損，並嚴重依賴債務融資，包括本月剛完成的 26 億美元可轉換債券發行，儘管利率低至 1.75%。</p>
<p>預計未來幾年數據中心擴張的高資本支出將達到數百億美元，這被視為對其資產負債表的壓力。</p>
<h2>關鍵要點</h2>
<p>CoreWeave 是英偉達投資組合表現的主要拖累。儘管六個持股中有五個自第三季度末以來均有所下跌，導致投資組合整體價值顯著下降，但 CoreWeave 的 42% 的下跌幅度幾乎是第二大虧損者 <strong>Nebius Group</strong>（NASDAQ:NBIS）22% 下跌幅度的兩倍。只有 <strong>Applied Digital</strong>（NASDAQ:APLD）在此期間錄得增長。</p>
<p>分析師對 CoreWeave 保持總體積極的展望，指出其收入增長、客户關係和訂單積壓是支持因素。然而，持續的復甦取決於展示盈利執行、有效管理槓桿以及證明在融資和可持續性疑慮面前存在持久的人工智能需求。在能夠證明這一點之前，我不會考慮投資 CoreWeave。</p>
<h2><strong>數據表明一種習慣使美國人的儲蓄翻倍並促進退休</strong></h2>
<p>大多數美國人嚴重低估了退休所需的金額，並高估了他們的準備程度。但數據顯示，擁有一種習慣的人，其儲蓄超過沒有這種習慣的人的兩倍。</p>
<p>而且，這與增加收入、儲蓄、剪優惠券或甚至削減生活方式無關。這比這些簡單得多（而且更強大）。坦率地説，令人震驚的是，更多的人沒有養成這種習慣，考慮到它是多麼簡單。</p>

英偉達

CRWV

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達的人工智能投資組合價值為 38.4 億美元，主要依賴於 CoreWeave，該公司佔投資組合的 86% 以上。CoreWeave 的股票自峯值以來已下跌 60%，對英偉達的投資組合產生了影響。儘管收入增長強勁，CoreWeave 仍面臨財務挑戰，包括淨虧損和高負債。英偉達對購買未售出的 CoreWeave 產能承諾 63 億美元，這引發了對人工智能需求可持續性的擔憂。這一情況突顯了行業對人工智能增長和盈利能力的廣泛懷疑</p>

<h3>Quick Read</h3>
<div class="lb-trans"><h3>快速閲讀</h3>
</div><ul>
<li>Nvidia (NVDA) invested $350M in CoreWeave (CRWV) before its IPO and now holds a 7% stake. CoreWeave accounts for over 86% of Nvidia’s $3.84B AI investment portfolio.</li>
<li>CoreWeave dropped 60% from its June peak to $39B market cap. The company posted $1.36B in Q3 revenue but continues losing money despite strong growth.</li>
<li>Nvidia committed to purchase $6.3B of unsold CoreWeave cloud capacity through 2032, but this revenue backstop raises questions about real end-user AI demand.</li>
<li>If you’re thinking about retiring or know someone who is, there are three quick questions causing many Americans to realize they can retire earlier than expected. take 5 minutes to learn more here</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>英偉達（Nvidia，NVDA）在 CoreWeave（CRWV）首次公開募股（IPO）前投資了 3.5 億美元，目前持有 7% 的股份。CoreWeave 佔英偉達 38.4 億美元人工智能投資組合的 86% 以上。</li>
<li>CoreWeave 的市值從 6 月的高峰下跌了 60%，目前為 390 億美元。該公司在第三季度的收入為 13.6 億美元，但儘管增長強勁，仍持續虧損。</li>
<li>英偉達承諾在 2032 年前購買 63 億美元的未售出 CoreWeave 雲計算能力，但這一收入保障引發了對真實終端用户人工智能需求的質疑。</li>
<li>如果你在考慮退休或認識正在考慮退休的人，有三個快速問題讓許多美國人意識到他們可以比預期更早退休。花 5 分鐘瞭解更多信息。</li>
</ul>
</div><p><strong>Nvidia</strong> (NASDAQ:NVDA) has assembled a strategic portfolio of public investments in AI-focused companies, including chip designers, data center operators, and infrastructure providers that not many investors are aware of. It consists of six holdings that at the end of the third quarter was valued at approximately $3.84 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>（NASDAQ:NVDA）已經組建了一個戰略投資組合，投資於以人工智能為重點的公司，包括芯片設計師、數據中心運營商和基礎設施提供商，而許多投資者對此並不知情。到第三季度末，該投資組合的六個持股總值約為 38.4 億美元。</p>
</div><p>The dominant position is in <strong>CoreWeave</strong> (NASDAQ:CRWV), the AI-specialized cloud provider that relies heavily on Nvidia GPUs and accounts for over 86% of the portfolio's value.</p>
<div class="lb-trans"><p>其主導地位在於 <strong>CoreWeave</strong>（NASDAQ:CRWV），這是一家專注於人工智能的雲服務提供商，嚴重依賴英偉達的 GPU，佔投資組合價值的 86% 以上。</p>
</div><p>Nvidia invested $350 million in CoreWeave in two tranches before its March IPO. Having originally invested $100 million in April 2023, it invested another $250 million just before its public debut, giving it a total of approximately 24.2 million shares at $40 per share, securing a 7% stake for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在 CoreWeave 首次公開募股前分兩次投資了 3.5 億美元。最初在 2023 年 4 月投資了 1 億美元，隨後在公開上市前又投資了 2.5 億美元，使其總持股達到約 2420 萬股，按每股 40 美元計算，確保了英偉達 7% 的股份。</p>
</div><p>Following the IPO, CoreWeave surged to an all-time high of $187 per share in June, but has been on a fairly steady decline since. Despite almost doubling from the IPO price, the stock is down nearly 60% from that peak. On Friday, it suffered another 10% drop, bringing its market capitalization to around $39 billion -- a sharp erosion from the nearly $80 billion it was worth at the end of June.</p>
<div class="lb-trans"><p>在首次公開募股後，CoreWeave 在 6 月飆升至每股 187 美元的歷史高點，但自那以來一直穩步下滑。儘管股價幾乎是首次公開募股價格的兩倍，但從高峰下跌近 60%。上週五，該股再次下跌 10%，市值降至約 390 億美元，較 6 月底近 800 億美元的市值大幅縮水。</p>
</div><h2>Decline Triggered by Insider Activity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>由內部活動引發的下滑</h2>
</div><p>Friday's plunge followed an SEC Form 4 filing revealing that Chief Financial Officer Nitin Agrawal sold 66,467 shares on December 11 at an average price of $82.58, totaling approximately $5.49 million. While investors are often reminded to ignore insider sales because they can sell stock for any reason -- or no reason at all -- those made by CFOs should be noted because of their specialized knowledge of the company's finances.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週五的暴跌是由於美國證券交易委員會（SEC）提交的 4 號表格披露，首席財務官 Nitin Agrawal 在 12 月 11 日以每股 82.58 美元的平均價格出售了 66,467 股，總計約 549 萬美元。儘管投資者常被提醒忽視內部人士的出售，因為他們可能出於任何原因（或根本沒有原因）出售股票，但首席財務官的出售應引起注意，因為他們對公司財務有專業知識。</p>
</div><p>However, Agrawal's transaction stemmed from the vesting of restricted stock units, with the sale covering associated tax withholding obligations. Insider sales are common upon RSU vesting and often serve administrative purposes rather than signaling fundamental concerns. This was a non-event for CoreWeave, and Agrawal still owns over 203,000 shares after the sale.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Agrawal 的交易源於限制性股票單位的歸屬，出售的股票用於支付相關的税收扣繳義務。內部人士在限制性股票單位歸屬時的出售很常見，通常是出於行政目的，而不是表明基本問題。這對 CoreWeave 來説並不是一個事件，Agrawal 在出售後仍持有超過 203,000 股。</p>
</div><h2>Concerns Over AI's Sustainability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對人工智能可持續性的擔憂</h2>
</div><p>Yet, CoreWeave's challenges reflect broader skepticism about the AI sector's growth trajectory. Analysts and investors have highlighted potential &#34;circular financing&#34; dynamics, where Nvidia provides investments or capacity commitments to customers that purchase its hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，CoreWeave 面臨的挑戰反映了對人工智能行業增長軌跡的廣泛懷疑。分析師和投資者強調了潛在的 “循環融資” 動態，即英偉達向購買其硬件的客户提供投資或能力承諾。</p>
</div><p>CoreWeave's arrangement with Nvidia includes a $6.3 billion agreement under which Nvidia commits to purchasing any unsold cloud computing capacity through April 2032, providing a revenue backstop but raising questions about true end-user demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 與英偉達的安排包括一項 63 億美元的協議，英偉達承諾在 2032 年 4 月之前購買任何未售出的雲計算能力，提供了收入保障，但引發了對真實終端用户需求的質疑。</p>
</div><p>Across the industry, major technology companies are increasingly relying on debt to fund expansive AI infrastructure projects as operational cash flows prove insufficient. <strong>Meta Platforms</strong> (NASDAQ:META) issued $30 billion in bonds in 2025 to support data center expansions, and <strong>Oracle</strong> (NYSE:ORCL) just faced investor backlash after its Q3 earnings. Its stock dropped 15% on concerns over ballooning debt levels that exceed $100 billion and negative free cash flow tied to AI commitments.</p>
<div class="lb-trans"><p>在整個行業中，主要科技公司越來越依賴債務來資助大規模的人工智能基礎設施項目，因為運營現金流證明不足。<strong>Meta Platforms</strong>（NASDAQ:META）在 2025 年發行了 300 億美元的債券以支持數據中心擴張，而 <strong>Oracle</strong>（NYSE:ORCL）在第三季度財報後面臨投資者的反對。由於對超過 1000 億美元的債務水平和與人工智能承諾相關的負自由現金流的擔憂，其股價下跌了 15%。</p>
</div><p>These developments have fueled debates about overinvestment risks, potential capacity gluts, and the long-term profitability of AI buildouts.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些發展引發了關於過度投資風險、潛在的產能過剩以及人工智能建設的長期盈利能力的辯論。</p>
</div><h2>CoreWeave-Specific Pressures</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CoreWeave 特有的壓力</h2>
</div><p>For CoreWeave, despite reporting strong Q3 revenue of $1.36 billion (up significantly year-over-year) and a substantial backlog, the company posted ongoing net losses and relies heavily on debt financing, including a $2.6 billion convertible notes offering completed just this month, albeit at a low 1.75% interest rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 CoreWeave 而言，儘管報告了強勁的第三季度收入為 13.6 億美元（同比大幅增長）和大量的訂單積壓，但該公司仍持續出現淨虧損，並嚴重依賴債務融資，包括本月剛完成的 26 億美元可轉換債券發行，儘管利率低至 1.75%。</p>
</div><p>High capital expenditures for data center expansion -- projected to be in the tens of billions of dollars over the coming years -- are seen as straining its balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計未來幾年數據中心擴張的高資本支出將達到數百億美元，這被視為對其資產負債表的壓力。</p>
</div><h2>Key Takeaway</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><p>CoreWeave is the primary drag on Nvidia's investment portfolio performance. Although five of the six holdings have declined since the end of Q3 -- contributing to a significant overall drop in portfolio value -- CoreWeave's 42% decline has been roughly twice as severe as the next-largest loser, <strong>Nebius Group</strong> (NASDAQ:NBIS), which is down 22%. Only <strong>Applied Digital</strong> (NASDAQ:APLD) has recorded gains during this period.</p>
<div class="lb-trans"><p>CoreWeave 是英偉達投資組合表現的主要拖累。儘管六個持股中有五個自第三季度末以來均有所下跌，導致投資組合整體價值顯著下降，但 CoreWeave 的 42% 的下跌幅度幾乎是第二大虧損者 <strong>Nebius Group</strong>（NASDAQ:NBIS）22% 下跌幅度的兩倍。只有 <strong>Applied Digital</strong>（NASDAQ:APLD）在此期間錄得增長。</p>
</div><p>Analysts maintain a generally positive outlook on CoreWeave, though, citing its revenue growth, customer relationships, and backlog as supportive factors. However, a sustained recovery hinges on demonstrating profitable execution, managing leverage effectively, and proving that enduring AI demand exists in the face of financing and sustainability doubts. Until it can demonstrate this, I wouldn't be buying into CoreWeave just yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師對 CoreWeave 保持總體積極的展望，指出其收入增長、客户關係和訂單積壓是支持因素。然而，持續的復甦取決於展示盈利執行、有效管理槓桿以及證明在融資和可持續性疑慮面前存在持久的人工智能需求。在能夠證明這一點之前，我不會考慮投資 CoreWeave。</p>
</div><h2><strong>Data Shows One Habit Doubles American’s Savings And Boosts Retirement</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>數據表明一種習慣使美國人的儲蓄翻倍並促進退休</strong></h2>
</div><p>Most Americans drastically underestimate how much they need to retire and overestimate how prepared they are. But data shows that people with one habit have more than <em>double</em> the savings of those who don’t.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數美國人嚴重低估了退休所需的金額，並高估了他們的準備程度。但數據顯示，擁有一種習慣的人，其儲蓄超過沒有這種習慣的人的兩倍。</p>
</div><p>And no, it’s got nothing to do with increasing your income, savings, clipping coupons, or even cutting back on your lifestyle. It’s much more straightforward (and powerful) than any of that. Frankly, it’s shocking more people don’t adopt the habit given how easy it is.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，這與增加收入、儲蓄、剪優惠券或甚至削減生活方式無關。這比這些簡單得多（而且更強大）。坦率地説，令人震驚的是，更多的人沒有養成這種習慣，考慮到它是多麼簡單。</p>
</div>

Nvidia’s Biggest AI Bet Is Crashing Its ‘Secret Portfolio.’ Can It Recover?

- Nvidia 投資 3.5 億美元於 CoreWeave，持股 7%。  
- CoreWeave Q3 收入 13.6 億美元，但仍虧損。  
- Nvidia 承諾至 2032 年購買 63 億美元雲計算能力，質疑 AI 需求。

英偉達最大的人工智能賭注正在衝擊其 “秘密投資組合”，它能否恢復？