<p><strong>超微電腦 (NASDAQ:SMCI)</strong> 在人工智能領域佔據了一個戰略位置，作為數據中心高性能服務器解決方案的供應商。該公司設計模塊化、開放標準的服務器、存儲系統和用於訓練和運行人工智能工作負載的 GPU 加速平台。通過與芯片行業的緊密合作，包括 Nvidia 和 AMD，超微電腦在機架規模和液冷系統等人工智能優化基礎設施方面深入發展，旨在從企業和雲服務提供商持續擴展人工智能計算中受益。</p>
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<p>但這種對人工智能優化基礎設施的激進推進是有代價的。隨着滿足爆炸性人工智能需求的成本壓力加大，盈利能力正朝着相反的方向發展，2026 財年第一季度的毛利率降至 9.3%，低於一年前的 13.1%。</p>
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<p>毛利率的下降並不是唯一影響股價的因素。SMCI 的收入嚴重低於預期，銷售額為 50 億美元，約比華爾街預期少了 8 億美元。</p>
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<p>然而，該公司試圖通過解釋設計勝利只是將銷售推遲到下一個季度來緩解打擊，同時將全年指導上調至至少 360 億美元。</p>
<p>然而，損害已經造成，SMCI 在過去一個月中成為最大的輸家之一，自 11 月初的財報發佈以來下跌了 36%。價格下跌是否會創造機會？</p>
<p>根據一位名為 The Alpha Analyst 的投資者的看法，最近的修正並不是 “跳入的理由”。</p>
<p>“雖然人工智能的順風和積壓支持 2026 財年的銷售指導，但 SMCI 在可替代層中的位置和客户集中度限制了上行信心，” 這位五星級投資者解釋道。</p>
<p>儘管收入不斷增長，Alpha Analyst 發現很難超越下降的毛利率。這位投資者指出，競爭壓力非常真實，因為客户有其他選擇，例如戴爾、惠普或直接的 Nvidia ODM。這可能使毛利率保持在 6% 到 10% 的範圍內，Alpha Analyst 指出。</p>
<p>“SMCI 的估值結果主要取決於毛利率的穩定水平以及所需的時間，” Alpha Analyst 補充道。</p>
<p>尤其是在所有關於人工智能泡沫的討論中，這位投資者正在尋找具有廣泛護城河的公司，以安全地利用長期趨勢。基於這一邏輯，SMCI 不會出現在 Alpha Analyst 的假日購物清單上。</p>
<p>“SMCI 在人工智能投資組合中仍然相關，但並不引人注目，即使在修正之後，” 這位投資者總結道，並給予 SMCI 持有（即中性）評級。（要查看 The Alpha Analyst 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>這正是華爾街的現狀。SMCI 的評級為 5 個買入、5 個持有和 2 個賣出，整體共識為持有（即中性）評級。然而，其 12 個月的平均目標價為 46.82 美元，意味着未來一年的上漲潛力約為 45%。（見 <strong>SMCI 股票預測</strong>）</p>

超微電腦

<p>投資者 “The Alpha Analyst” 建議不要投資 SMCI 股票，儘管其在人工智能基礎設施中的戰略地位。SMCI 面臨利潤率下降和未能達到收入預期，導致股價下跌 36%。競爭壓力和客户集中度限制了上漲潛力，預計利潤率將在 6% 到 10% 之間。該投資者將 SMCI 評級為持有，與華爾街的共識一致。儘管 12 個月的目標價暗示有 45% 的上漲空間，但由於競爭挑戰和利潤率問題，SMCI 並不被認為具有吸引力</p>

<p><strong>Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI)</strong> sits at a strategic spot in the AI landscape as a supplier of high-performance server solutions for data centers. The company designs modular, open-standard servers, storage systems, and GPU-accelerated platforms used to train and run AI workloads. With close partnerships across the chip industry, including Nvidia and AMD, Super Micro has pushed deeper into AI-optimized infrastructure such as rack-scale and liquid-cooled systems, positioning itself to benefit as enterprises and cloud providers continue to scale AI compute.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>超微電腦 (NASDAQ:SMCI)</strong> 在人工智能領域佔據了一個戰略位置，作為數據中心高性能服務器解決方案的供應商。該公司設計模塊化、開放標準的服務器、存儲系統和用於訓練和運行人工智能工作負載的 GPU 加速平台。通過與芯片行業的緊密合作，包括 Nvidia 和 AMD，超微電腦在機架規模和液冷系統等人工智能優化基礎設施方面深入發展，旨在從企業和雲服務提供商持續擴展人工智能計算中受益。</p>
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<p>But that aggressive push into AI-optimized infrastructure comes at a cost. Profitability is moving in the opposite direction, with gross margin sliding to 9.3% in the first quarter of fiscal 2026, down from 13.1% a year earlier, as cost pressures mount in the race to meet explosive AI demand.</p>
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<p>Margin erosion wasn't the only factor weighing on the stock. SMCI badly missed revenue expectations, posting $5 billion in sales, roughly $800 million short of what Wall Street had penciled in.</p>
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<p>但這種對人工智能優化基礎設施的激進推進是有代價的。隨着滿足爆炸性人工智能需求的成本壓力加大，盈利能力正朝着相反的方向發展，2026 財年第一季度的毛利率降至 9.3%，低於一年前的 13.1%。</p>
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<p>毛利率的下降並不是唯一影響股價的因素。SMCI 的收入嚴重低於預期，銷售額為 50 億美元，約比華爾街預期少了 8 億美元。</p>
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</div><p>The company tried to soften the blow by explaining that design wins simply pushed sales into the following quarter, while also raising its full-year guidance to at least $36 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，該公司試圖通過解釋設計勝利只是將銷售推遲到下一個季度來緩解打擊，同時將全年指導上調至至少 360 億美元。</p>
</div><p>The damage was done, however, and SMCI has been one of the biggest losers of the past month, tumbling 36% since the early-November earnings release. Could the falling price create an opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，損害已經造成，SMCI 在過去一個月中成為最大的輸家之一，自 11 月初的財報發佈以來下跌了 36%。價格下跌是否會創造機會？</p>
</div><p>Not according to one investor, known by the pseudonym The Alpha Analyst, who does not believe that the recent correction is &#34;reason to jump in.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>根據一位名為 The Alpha Analyst 的投資者的看法，最近的修正並不是 “跳入的理由”。</p>
</div><p>&#34;While AI tailwinds and backlog support FY2026 sales guidance, SMCI's position in a replaceable layer and customer concentration limit upside conviction,&#34; explains the 5-star investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>“雖然人工智能的順風和積壓支持 2026 財年的銷售指導，但 SMCI 在可替代層中的位置和客户集中度限制了上行信心，” 這位五星級投資者解釋道。</p>
</div><p>It is increasingly difficult for Alpha Analyst to get beyond the falling margins, despite the growing revenues. The investor points out that the competitive pressures are very real, as customers have other options at their disposal, such as Dell, Hewlett-Packard, or direct Nvidia ODM. This could keep margins in the 6% to 10% range, notes Alpha Analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收入不斷增長，Alpha Analyst 發現很難超越下降的毛利率。這位投資者指出，競爭壓力非常真實，因為客户有其他選擇，例如戴爾、惠普或直接的 Nvidia ODM。這可能使毛利率保持在 6% 到 10% 的範圍內，Alpha Analyst 指出。</p>
</div><p>&#34;Valuation outcomes for SMCI are overwhelmingly driven by where the gross margins settle and how long that takes,&#34; adds Alpha Analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>“SMCI 的估值結果主要取決於毛利率的穩定水平以及所需的時間，” Alpha Analyst 補充道。</p>
</div><p>Especially with all the AI bubble talk, the investor is looking for companies with a wide moat in order to safely take advantage of secular trends. Based on this logic, SMCI won't be on Alpha Analyst's holiday shopping list.</p>
<div class="lb-trans"><p>尤其是在所有關於人工智能泡沫的討論中，這位投資者正在尋找具有廣泛護城河的公司，以安全地利用長期趨勢。基於這一邏輯，SMCI 不會出現在 Alpha Analyst 的假日購物清單上。</p>
</div><p>&#34;SMCI continues to be relevant within the AI portfolio, but not compelling, even after corrections,&#34; sums up the investor, who gives SMCI a Hold (i.e., Neutral) rating. (To watch The Alpha Analyst's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>“SMCI 在人工智能投資組合中仍然相關，但並不引人注目，即使在修正之後，” 這位投資者總結道，並給予 SMCI 持有（即中性）評級。（要查看 The Alpha Analyst 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>That's just about where Wall Street finds itself as well. With 5 Buys, 5 Holds, and 2 Sells, SMCI carries a consensus Hold (i.e., Neutral) rating. However, its 12-month average price target of $46.82 implies ~45% upside potential for the year ahead. (See <strong>SMCI stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>這正是華爾街的現狀。SMCI 的評級為 5 個買入、5 個持有和 2 個賣出，整體共識為持有（即中性）評級。然而，其 12 個月的平均目標價為 46.82 美元，意味着未來一年的上漲潛力約為 45%。（見 <strong>SMCI 股票預測</strong>）</p>
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'No Reason to Jump In,' Says Investor About SMCI Stock

- Super Micro Computer 在 AI 領域提供高性能服務器解決方案。  
- 第一財季毛利率降至 9.3%，銷售額未達預期，股價下跌 36%。  
- 投資者認為競爭壓力大，SMCI 未來增長潛力有限。  

投資者表示，對於 SMCI 股票，‘沒有理由介入’