<p>花旗對澳大利亞貨幣政策的展望明顯轉向鷹派，目前預測 2026 年將進行兩次 25 個基點的加息，最早將在澳大利亞儲備銀行今年 2 月 3 日的首次政策會議上開始，隨後在 5 月進行第二次加息。</p>
<p>信息來源於《澳大利亞金融評論》的報道。</p>
<p>這一預測是在近期利率市場發生劇烈重新定價之後提出的，投資者迅速從政策放鬆的預期轉向收緊的前景。花旗認為，這一轉變反映出越來越多的證據表明，考慮到國內經濟動態，貨幣條件現在過於寬鬆。</p>
<p>在給客户的報告中，該銀行指出：</p>
<ul>
<li>緊張的勞動力市場，</li>
<li>更高的通脹預測，</li>
<li>以及住房和家庭消費意外強勁是其修正觀點的關鍵驅動因素。</li>
</ul>
<p>花旗警告稱，如果政策制定者未能果斷應對，通脹壓力可能會變得根深蒂固。</p>
<p>如果通脹在沒有政策回應的情況下長時間超出目標區間，它將嵌入行為和預期中，花旗認為，行動延遲越久，信譽風險就越高。</p>
<p>市場定價迅速調整。交易員們現在給 2 月份加息的概率大約為 23%，預計到 8 月份將完全定價 25 個基點的加息，並且在此之後還有很大可能性進行額外的加息。預期的波動性突顯出在強於預期的國內數據背景下，市場情緒轉變的速度有多快。</p>
<p>花旗還強調，住房市場是上行通脹風險的一個關鍵來源。住房活動的反彈速度超出預期，推動了更高的建築成本和租金，增加了更廣泛的價格壓力。該銀行指出，住房相關通脹的加速在一定程度上是由政府政策設置所推動的。</p>
<p>儘管花旗承認住房激增並非直接由澳大利亞儲備銀行造成，但它表示政策制定者似乎對復甦的速度感到措手不及。在其看來，日益演變的通脹背景現在需要儘早轉向更緊的政策。</p>
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<p>這一轉變強化了澳大利亞利率定價的鷹派趨勢，支持了更高的短期收益率，並增加了澳元對即將到來的通脹和勞動力市場數據的敏感性。</p>

花旗

<p>花旗現在預測，澳大利亞儲備銀行將在 2026 年進行兩次 25 個基點的加息，分別在 2 月和 5 月，原因是通脹風險上升。這一變化反映了緊張的勞動力市場、更高的通脹預測以及強勁的住房和家庭消費。花旗警告稱，延遲採取行動可能會加劇通脹壓力。市場定價已作出調整，交易員將 2 月加息的概率設定為 23%。住房市場被強調為通脹風險的關鍵來源，受到活動速度超出預期和政府政策的推動</p>

<p>Citi has shifted to a notably more hawkish outlook on Australian monetary policy, now forecasting two 25 basis point rate increases in 2026, beginning as early as the Reserve Bank of Australia’s first policy meeting of the year on February 3, followed by a second hike in May.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗對澳大利亞貨幣政策的展望明顯轉向鷹派，目前預測 2026 年將進行兩次 25 個基點的加息，最早將在澳大利亞儲備銀行今年 2 月 3 日的首次政策會議上開始，隨後在 5 月進行第二次加息。</p>
</div><p>Info via an Australian Financial Review report.</p>
<div class="lb-trans"><p>信息來源於《澳大利亞金融評論》的報道。</p>
</div><p>The call follows a sharp repricing in interest-rate markets over recent weeks, with investors rapidly swinging from expectations of policy easing to the prospect of tightening. Citi argues that the shift reflects growing evidence that monetary conditions are now too accommodative given domestic economic dynamics.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一預測是在近期利率市場發生劇烈重新定價之後提出的，投資者迅速從政策放鬆的預期轉向收緊的前景。花旗認為，這一轉變反映出越來越多的證據表明，考慮到國內經濟動態，貨幣條件現在過於寬鬆。</p>
</div><p>In a note to clients, the bank pointed to:</p>
<div class="lb-trans"><p>在給客户的報告中，該銀行指出：</p>
</div><ul>
<li>a tight labour market,</li>
<li>higher inflation forecasts,</li>
<li>and unexpected strength in housing and household consumption as key drivers behind its revised view.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>緊張的勞動力市場，</li>
<li>更高的通脹預測，</li>
<li>以及住房和家庭消費意外強勁是其修正觀點的關鍵驅動因素。</li>
</ul>
</div><p>Citi warned that policymakers risk allowing inflation pressures to become entrenched if they fail to respond decisively.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗警告稱，如果政策制定者未能果斷應對，通脹壓力可能會變得根深蒂固。</p>
</div><p>If inflation runs outside the target band for an extended period without a policy response, it becomes embedded in behaviour and expectations, arguing that credibility risks rise the longer action is delayed.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果通脹在沒有政策回應的情況下長時間超出目標區間，它將嵌入行為和預期中，花旗認為，行動延遲越久，信譽風險就越高。</p>
</div><p>Market pricing has adjusted rapidly. Traders are now assigning roughly a 23% probability of a rate hike in February, with a full 25bp increase priced by August, and a strong chance of an additional move thereafter. The volatility in expectations highlights how quickly sentiment has turned amid stronger-than-anticipated domestic data.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場定價迅速調整。交易員們現在給 2 月份加息的概率大約為 23%，預計到 8 月份將完全定價 25 個基點的加息，並且在此之後還有很大可能性進行額外的加息。預期的波動性突顯出在強於預期的國內數據背景下，市場情緒轉變的速度有多快。</p>
</div><p>Citi also highlighted the housing market as a key source of upside inflation risk. A faster-than-expected rebound in housing activity has driven higher construction costs and rents, adding to broader price pressures. The bank noted that the acceleration in housing-related inflation has been partly fuelled by government policy settings.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗還強調，住房市場是上行通脹風險的一個關鍵來源。住房活動的反彈速度超出預期，推動了更高的建築成本和租金，增加了更廣泛的價格壓力。該銀行指出，住房相關通脹的加速在一定程度上是由政府政策設置所推動的。</p>
</div><p>While Citi acknowledged that the housing surge was not directly caused by the RBA, it said policymakers appear to have been caught off guard by the speed of the recovery. In its view, the evolving inflation backdrop now warrants a shift toward tighter policy sooner rather than later.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管花旗承認住房激增並非直接由澳大利亞儲備銀行造成，但它表示政策制定者似乎對復甦的速度感到措手不及。在其看來，日益演變的通脹背景現在需要儘早轉向更緊的政策。</p>
</div><p>---</p>
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</div><p>The shift reinforces a hawkish turn in Australian rates pricing, supporting higher front-end yields and increasing sensitivity in AUD to incoming inflation and labour-market data.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一轉變強化了澳大利亞利率定價的鷹派趨勢，支持了更高的短期收益率，並增加了澳元對即將到來的通脹和勞動力市場數據的敏感性。</p>
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花旗預測，由於通脹風險上升，澳大利亞儲備銀行將在 2026 年進行兩次加息，分別在 2 月和 5 月