<p>（這裏表達的觀點是作者的觀點，他是路透社的專欄作家。）</p><p>作者：Mike Dolan</p><p>12 月 15 日 - 今日美國和全球市場的關注點 作者：Mike Dolan，財經與市場特約編輯 美國股市和債市在週一獲得喘息，之前由於與人工智能相關的震盪讓人不安，市場的注意力轉向週二的重要就業報告和中國最新一系列令人失望的經濟數據。</p><p>隨着華爾街進入今年最後一個完整的交易周，圍繞主導的人工智能主題的情緒幾乎無法更加動盪。上週，Oracle 和 Broadcom 傳出的令人失望的消息對昂貴的科技股造成了雙重打擊，這兩家人工智能領軍企業的股價在週四和週五分別下跌了 18% 和 11%——並且也拖累了龍頭企業 Nvidia 在週五下跌了 3%。</p><p>根據路透社的消息，Nvidia 在週一恢復了一些漲幅，因其告知中國客户正在評估增加其強大的 H200 人工智能芯片的生產能力，因為訂單超過了其當前的產出水平。美光公司（Micron）也將在本週晚些時候公佈財報。</p><p>但隨着年末的臨近，市場似乎出現了相當大的行業輪動。科技股回調導致納斯達克在週五下跌了 1.6%，但道瓊斯工業平均指數上漲了 1%，並在當天創下歷史新高。</p><p>美國指數期貨在週一開盤前普遍上漲，部分緩解來自於隔夜國債收益率的下滑。</p><p>即使在週五大型科技股下跌的情況下，長期國債也出現下跌——30 年期債券收益率達到三個月來的最高點，2-30 年期收益率曲線差距也加大至自九月以來的最高水平。儘管收益率在隔夜有所回落，但債券在年末面臨眾多因素的影響——尤其是週二至關重要且延遲已久的 11 月就業報告。但國債還必須應對週五可能出現的日本銀行加息，這將對日本和全球債券市場產生重要影響，以及週三的 20 年期美國國債拍賣。</p><p>關於明年五月下一任美聯儲主席的最新政治信號也在被消化。週五晚間，特朗普總統告訴《華爾街日報》，他已將新美聯儲主席的候選人縮小到兩人——前美聯儲理事 Kevin Warsh 或國家經濟委員會主任 Kevin Hassett。“這兩位 Kevin 都很棒，” 他説。</p><p>在採訪前，Polymarket 博彩網站曾將 Hassett 視為明確的熱門人選，但在特朗普的評論後，將他獲得美聯儲職位的機會從 75% 下調至 51%。而 Warsh 的機會則從 14% 上調至 40%。</p><p>儘管美元指數總體保持穩定，但對中國離岸人民幣的損失卻相當明顯。儘管中國 11 月的工業、零售和投資數據再次疲軟且低於預期，人民幣仍然達到了超過一年來的最強水平。此外，房價繼續下滑，房地產行業因國有開發商中國萬科可能錯過債務支付而再次感到緊張。</p><p>由於疲弱數據引發了對再次政府刺激的不可避免的期望，中國股市在週一下跌——但跌幅小於東京和首爾受科技股影響的市場。歐洲市場表現堅挺，英國富時 100 指數表現優於其他市場，因為市場普遍預期週四英國央行將再次降息。歐洲央行也將召開會議——但儘管上週其董事會發出了更鷹派的信息，預計仍將維持政策不變。在其他方面，比特幣在經歷了一個糟糕的週末後再次跌回 90,000 美元以下——儘管週一早些時候有所企穩。然而，黃金和白銀再次上漲。</p><p>今日市場簡報</p><ul><li>中國的工業產出增長放緩至 15 個月來的最低水平，而零售銷售則創下自該國突然結束嚴格的 “清零政策” 以來的最差表現，突顯出在 2026 年之前迫切需要新的增長動力。</li><li>在經歷了輝煌的 2025 年後，投資者預計歐洲銀行的股票在 2026 年將繼續上漲，得益於強勁的盈利和至關重要的人工智能帶來的成本節約。</li><li>日本大型製造商的商業信心在截至 12 月的三個月內達到四年來的最高水平，週一發佈的一項備受關注的調查顯示，這增強了市場對央行本週將加息的預期。</li></ul><p>美國對委內瑞拉石油出口的收緊可能會扼殺該國的原油產量，並切斷總統尼古拉斯·馬杜羅的主要經濟生命線，但 ROI 能源專欄作家 Ron Bousso 認為這對全球市場的影響有限。</p><p>投資者長期以來一直關注公司是否每季度都能超越所謂的 “華爾街預期”，但 ROI 專欄作家 Marty Fridson 認為，或許整個 “超預期” 概念應該進行辯論。</p><p>今日圖表</p><p>中國新建住宅價格在 11 月繼續下跌，月度價格再次出現負增長，年度降幅加速至 2.4%。隨着房地產低迷持續，中國萬科再次努力爭取債權人的支持，以便在本週到期的境內債務償還中避免違約，此前國有開發商的計劃遭到拒絕。中國房地產行業的最新債務危機自 2021 年以來持續，數據顯示上個月工業產出和零售銷售增長放緩，突顯出迫切需要新的增長動力。</p><p>今日關注的事件（均為東部時間）</p><ul><li>紐約聯邦儲備銀行 12 月製造業調查（08:30），NAHB 12 月住房市場指標（10:00）；加拿大 11 月消費者價格通脹（1:30）</li><li>紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯和美聯儲理事斯蒂芬·米蘭均將發表講話</li></ul><p>想要每個工作日早晨在您的郵箱中收到《晨間投標》嗎？請註冊新聞通訊</p><p>這裏</p><p>。您可以在 ROI 上找到相關內容。</p><p>路透社網站</p><p>，您可以在</p><p>LinkedIn</p><p>上關注我們</p><h3 id="5oo8s184m">X.</h3><p>並收聽</p><p>《晨間投標》的最新一集</p><p>每日播客。訂閲以聽取路透社記者討論市場和金融領域的重大新聞，每週七天都有播出。所表達的觀點僅代表作者本人，不反映路透社新聞的觀點，路透社根據信託原則，致力於誠信、獨立和無偏見。</p><p>中國房價下跌加劇（複製）</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/756f05aff0ff3f2c5df6d6e95c648a55?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="934" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/756f05aff0ff3f2c5df6d6e95c648a55"/></figure><p>（作者：Mike Dolan；編輯：Hugh Lawson）</p>

英偉達

<p>美國股市和債市在與人工智能相關的拋售後反彈，市場關注即將發佈的就業報告和中國經濟數據。科技股面臨挫折，但英偉達顯示出復甦跡象。由於全球因素，國債收益率波動。有關下一任美聯儲主席的政治信號受到關注。儘管人民幣走強，美元指數保持穩定。中國疲弱的數據激發了刺激措施的希望。歐洲市場走強，而比特幣和貴金屬則表現出混合趨勢</p>

<p>(The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（這裏表達的觀點是作者的觀點，他是路透社的專欄作家。）</p>
</div><p>By Mike Dolan</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Mike Dolan</p>
</div><p>Dec 15 - What matters in U.S. and global markets today By Mike Dolan, Editor-At-Large, Finance and Markets U.S. stock and bond markets caught a break on Monday after another unnerving AI-related shakeout late last week, with attention switching to Tuesday’s big payrolls report and China’s latest sweep of disappointing economic readouts.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 15 日 - 今日美國和全球市場的關注點 作者：Mike Dolan，財經與市場特約編輯 美國股市和債市在週一獲得喘息，之前由於與人工智能相關的震盪讓人不安，市場的注意力轉向週二的重要就業報告和中國最新一系列令人失望的經濟數據。</p>
</div><p>As Wall Street enters the last full trading week of the year, the mood surrounding the dominant artificial intelligence theme could hardly be shakier. Expensive tech stocks were hit with a one-two volley of disappointing news from Oracle and Broadcom last week, with shares in the two AI bellwethers sliding 18% and 11% respectively on Thursday and Friday - and dragging kingpin Nvidia down 3% on Friday, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着華爾街進入今年最後一個完整的交易周，圍繞主導的人工智能主題的情緒幾乎無法更加動盪。上週，Oracle 和 Broadcom 傳出的令人失望的消息對昂貴的科技股造成了雙重打擊，這兩家人工智能領軍企業的股價在週四和週五分別下跌了 18% 和 11%——並且也拖累了龍頭企業 Nvidia 在週五下跌了 3%。</p>
</div><p>Nvidia regained some ground on Monday after it told Chinese clients it is evaluating adding production capacity for its powerful H200 AI chips as orders exceeded its current output level, according to Reuters’ sources. And Micron is due to report earnings later in the week.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據路透社的消息，Nvidia 在週一恢復了一些漲幅，因其告知中國客户正在評估增加其強大的 H200 人工智能芯片的生產能力，因為訂單超過了其當前的產出水平。美光公司（Micron）也將在本週晚些時候公佈財報。</p>
</div><p>But there appears to be considerable sector rotation afoot in the wider market as the year comes to a close. The tech pullback saw the Nasdaq lose 1.6% on Friday, but the Dow Jones Industrials index gained 1% and hit a record high during the day.</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨着年末的臨近，市場似乎出現了相當大的行業輪動。科技股回調導致納斯達克在週五下跌了 1.6%，但道瓊斯工業平均指數上漲了 1%，並在當天創下歷史新高。</p>
</div><p>U.S. index futures were higher across the board into Monday’s open, with some relief coming from easier Treasury yields overnight.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國指數期貨在週一開盤前普遍上漲，部分緩解來自於隔夜國債收益率的下滑。</p>
</div><p>Even as Big Tech swooned on Friday, long-dated Treasuries fell too - with the 30-year bond yield hitting 3-month highs and the 2-30 yield curve gap also steepening to the widest since September. While yields fell back somewhat overnight, bonds are navigating numerous factors into yearend - not least the critical and long-delayed November payrolls report on Tuesday. But Treasuries also have to contend with a likely Bank of Japan interest rate rise on Friday, which will have important implications for Japanese and global bond markets, and a 20-year U.S. bond auction on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在週五大型科技股下跌的情況下，長期國債也出現下跌——30 年期債券收益率達到三個月來的最高點，2-30 年期收益率曲線差距也加大至自九月以來的最高水平。儘管收益率在隔夜有所回落，但債券在年末面臨眾多因素的影響——尤其是週二至關重要且延遲已久的 11 月就業報告。但國債還必須應對週五可能出現的日本銀行加息，這將對日本和全球債券市場產生重要影響，以及週三的 20 年期美國國債拍賣。</p>
</div><p>And the latest political signals about the next Federal Reserve chair from next May were also being digested. Late Friday, President Donald Trump told the Wall Street Journal that he has narrowed his search for a new Fed chair to two people - former Fed Governor Kevin Warsh or National Economic Council Director Kevin Hassett. “The two Kevins are great,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於明年五月下一任美聯儲主席的最新政治信號也在被消化。週五晚間，特朗普總統告訴《華爾街日報》，他已將新美聯儲主席的候選人縮小到兩人——前美聯儲理事 Kevin Warsh 或國家經濟委員會主任 Kevin Hassett。“這兩位 Kevin 都很棒，” 他説。</p>
</div><p>The Polymarket betting site, which had made Hassett clear favorite prior to the interview, cut his chances of getting the Fed job to 51% from 75% prior to the Trump comments. Warsh’s chances were lifted to 40% from 14%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在採訪前，Polymarket 博彩網站曾將 Hassett 視為明確的熱門人選，但在特朗普的評論後，將他獲得美聯儲職位的機會從 75% 下調至 51%。而 Warsh 的機會則從 14% 上調至 40%。</p>
</div><p>The dollar index held broadly stable, despite another sharp loss against China’s offshore yuan. The yuan hit its strongest level in more than a year even after yet another series of weakening and below-forecast updates on China’s industry, retail and investmentfor November. What’s more, house prices extended their slump and property sector nerves were jangled again by fears about a missed debt payment by state-backed developer China Vanke.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管美元指數總體保持穩定，但對中國離岸人民幣的損失卻相當明顯。儘管中國 11 月的工業、零售和投資數據再次疲軟且低於預期，人民幣仍然達到了超過一年來的最強水平。此外，房價繼續下滑，房地產行業因國有開發商中國萬科可能錯過債務支付而再次感到緊張。</p>
</div><p>With inevitable hopes of another government stimulus stirred by the weak data, China’s stocks fell on Monday - but less than tech-hit markets in Tokyo and Seoul. European markets were firmer, with Britain’s FTSE100 outperforming as the latest Bank of England interest rate cut is now widely expected on Thursday. The European Central Bank is also meeting - but will likely hold policy steady despite more hawkish messages from its board last week. Elsewhere, bitcoin had another rough weekend as it tumbled back below $90,000 - although it steadied somewhat first thing Monday. Gold and silver were back on the rise again, however.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於疲弱數據引發了對再次政府刺激的不可避免的期望，中國股市在週一下跌——但跌幅小於東京和首爾受科技股影響的市場。歐洲市場表現堅挺，英國富時 100 指數表現優於其他市場，因為市場普遍預期週四英國央行將再次降息。歐洲央行也將召開會議——但儘管上週其董事會發出了更鷹派的信息，預計仍將維持政策不變。在其他方面，比特幣在經歷了一個糟糕的週末後再次跌回 90,000 美元以下——儘管週一早些時候有所企穩。然而，黃金和白銀再次上漲。</p>
</div><p>Today’s Market Minute</p>
<div class="lb-trans"><p>今日市場簡報</p>
</div><ul>
<li>China’s factory output growth slowed to a 15-month low, while retail sales posted their worst performance since the country abruptly ended its draconian “zero-COVID” curbs, highlighting the urgent need for new growth drivers heading into 2026.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中國的工業產出增長放緩至 15 個月來的最低水平，而零售銷售則創下自該國突然結束嚴格的 “清零政策” 以來的最差表現，突顯出在 2026 年之前迫切需要新的增長動力。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>After a stellar 2025, investors expect shares in European banks to keep heading higher in 2026, supported by strong earnings and, crucially, cost savings stemming from artificial intelligence.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在經歷了輝煌的 2025 年後，投資者預計歐洲銀行的股票在 2026 年將繼續上漲，得益於強勁的盈利和至關重要的人工智能帶來的成本節約。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Big Japanese manufacturers’ business sentiment hit a four-year high in the three months to December, a closely watched survey showed on Monday, reinforcing market expectations the central bank will raise interest rates this week.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>日本大型製造商的商業信心在截至 12 月的三個月內達到四年來的最高水平，週一發佈的一項備受關注的調查顯示，這增強了市場對央行本週將加息的預期。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>The United States’ tightening grip on Venezuela’s oil exports could strangle the country’s crude output and cut off President Nicolas Maduro’s main economic lifeline, but it will have limited impact on the global market, argues ROI Energy Columnist Ron Bousso.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><p>美國對委內瑞拉石油出口的收緊可能會扼殺該國的原油產量，並切斷總統尼古拉斯·馬杜羅的主要經濟生命線，但 ROI 能源專欄作家 Ron Bousso 認為這對全球市場的影響有限。</p>
</div><ul>
<li>Investors have long been preoccupied with the question of whether companies are beating their supposed “Street estimates” each quarter, but perhaps the entire concept of “beats” should be up for debate, writes Marty Fridson in his latest column for ROI.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><p>投資者長期以來一直關注公司是否每季度都能超越所謂的 “華爾街預期”，但 ROI 專欄作家 Marty Fridson 認為，或許整個 “超預期” 概念應該進行辯論。</p>
</div><p>Chart of the day</p>
<div class="lb-trans"><p>今日圖表</p>
</div><p>China’s new home prices extended declines in November, with monthly prices in the red again and annual declines accelerating to 2.4%. As the property slump persisted, China Vanke made a renewed effort to muster bondholder backing for an onshore debt repayment due this week and avoid a default after the state-backed developer’s plan was rejected. The latest debt crisis in the Chinese property sector, which has been reeling since 2021, comes as data showed slowing factory output and retail sales growth last month and highlighting an urgent need for new growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國新建住宅價格在 11 月繼續下跌，月度價格再次出現負增長，年度降幅加速至 2.4%。隨着房地產低迷持續，中國萬科再次努力爭取債權人的支持，以便在本週到期的境內債務償還中避免違約，此前國有開發商的計劃遭到拒絕。中國房地產行業的最新債務危機自 2021 年以來持續，數據顯示上個月工業產出和零售銷售增長放緩，突顯出迫切需要新的增長動力。</p>
</div><p>Today’s events to watch (all times EDT)</p>
<div class="lb-trans"><p>今日關注的事件（均為東部時間）</p>
</div><ul>
<li>New York Federal Reserve December manufacturing survey (08:30), NAHB Dec housing market indicator (10:00); Canada November consumer price inflation (1:30)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>紐約聯邦儲備銀行 12 月製造業調查（08:30），NAHB 12 月住房市場指標（10:00）；加拿大 11 月消費者價格通脹（1:30）</li>
</ul>
</div><ul>
<li>New York Federal Reserve President John Williams and Fed Board Governor Stephen Miran both speak</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯和美聯儲理事斯蒂芬·米蘭均將發表講話</li>
</ul>
</div><p>Want to receive the Morning Bid in your inbox every weekday morning? Sign up for the newsletter</p>
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</div><p>here</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏</p>
</div><p>. You can find ROI on the</p>
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</div><p>Reuters website</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社網站</p>
</div><p>, and you can follow us on</p>
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</div><p>China’s home price slump deepens (Copy)</p>
<div class="lb-trans"><p>中國房價下跌加劇（複製）</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4oVWPb0" alt="" original-src="https://reut.rs/4oVWPb0"/></p>
<p>(By Mike Dolan; Editing by Hugh Lawson)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者：Mike Dolan；編輯：Hugh Lawson）</p>
</div>

MORNING BID AMERICAS-Stocks catch a break after bruising AI selloff

- 美國和全球市場關注即將發佈的就業報告和中國經濟數據。  
- 中國工廠產出增長放緩至 15 個月低點，零售銷售表現不佳。  
- 投資者對歐洲銀行股在 2026 年繼續上漲持樂觀態度。  

美洲晨間簡報——在經歷了慘烈的 AI 拋售後，股票迎來了一次喘息的機會