<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e"/></p>
<p>儘管 OpenAI 預計在 2029 年前不會盈利，但該初創公司的估值在融資輪中持續攀升，讓一些金融分析師感到困惑（Kirill KUDRYAVTSEV）</p>
<p>在 ChatGPT 使 OpenAI 成為人工智能領域的領導者並家喻户曉三年後，競爭對手們縮小了差距，一些投資者開始懷疑這一現象是否具備持續主導的能力。</p>
<p>投資者邁克爾·布瑞（Michael Burry），因電影《大空頭》而成名，最近將 OpenAI 比作網景（Netscape），後者在 1990 年代中期主導了網絡瀏覽器市場，但最終輸給了微軟的 Internet Explorer。</p>
<p>布瑞最近在 X（前身為 Twitter）上的一篇帖子中表示：&#34;OpenAI 是下一個網景，註定要失敗並且在燒錢。&#34;</p>
<p>研究員加里·馬庫斯（Gary Marcus），因對人工智能炒作持懷疑態度而聞名，認為 OpenAI 已經失去了 2022 年 11 月推出 ChatGPT 時所獲得的領先地位。</p>
<p>馬庫斯表示，OpenAI 正在&#34;每月燒掉數十億美元&#34;。</p>
<p>&#34;考慮到這一切早已顯而易見，我只能搖頭嘆息&#34;，他如此評價 OpenAI 的下滑。</p>
<p>然而，ChatGPT 的推出是前所未有的科技發佈，打破了所有消費產品的增長記錄，目前擁有超過 8 億名每週用户（包括付費和非付費用户）。</p>
<p>OpenAI 的估值在融資輪中飆升至 5000 億美元，超過了任何其他私營公司。</p>
<p>但這家 ChatGPT 的製造商將在今年結束時面臨數十億美元的虧損，並預計在 2029 年前不會盈利，這在快速變化且不確定的人工智能世界中顯得漫長。</p>
<p>儘管如此，該初創公司已承諾向計算芯片製造商和數據中心建設者支付超過 1.4 萬億美元，以建立其所需的人工智能基礎設施。</p>
<p>激烈的現金消耗引發了質疑，尤其是谷歌聲稱每月有約 6.5 億人使用其 Gemini AI，而這家科技巨頭擁有龐大的在線廣告收入來支持其技術支出。</p>
<p>競爭對手亞馬遜、Meta 和 OpenAI 的投資者微軟擁有 OpenAI 無法匹敵的深厚資金。</p>
<p>- 前方動盪？ -</p>
<p>OpenAI 首席執行官薩姆·阿爾特曼（Sam Altman）是一位富有魅力的推銷員，在 11 月初被問及初創公司的數萬億美元合同時表現出罕見的惱怒。</p>
<p>幾天後，他在內部警告稱，初創公司可能面臨&#34;動盪的環境&#34;和&#34;不利的經濟氣候&#34;，尤其是考慮到來自谷歌的競爭壓力。</p>
<p>當谷歌發佈其最新模型並獲得積極反響時，阿爾特曼發出了&#34;紅色警報&#34;，敦促 OpenAI 團隊全力以赴對待 ChatGPT。</p>
<p>OpenAI 上週推出了其最新的 ChatGPT 模型，並在同一天宣佈迪士尼將投資該初創公司並授權角色用於該機器人和 Sora 視頻生成工具。</p>
<p>根據 Foundation Capital 合夥人阿舒·加爾格（Ashu Garg）的説法，OpenAI 面臨的挑戰是激發人們對其投資的大筆資金能夠帶來回報的信心。</p>
<p>目前，OpenAI 在高估值下籌集資金，而這些投資的回報卻令人質疑，加爾格補充道。</p>
<p>然而，OpenAI 仍然得到了全球最富有投資者的信任。</p>
<p>&#34;我總是期待 OpenAI 的估值會下降，因為競爭正在到來，而且其資本結構顯然不合適，&#34;Pluris Valuation Advisors 的總裁埃斯彭·羅巴克（Espen Robak）表示。</p>
<p>&#34;但它似乎只是在上漲。&#34;</p>
<p>關於這種情況是否會導致 OpenAI 推遲成為上市公司，還是更快地進入華爾街以利用人工智能的熱潮，意見不一。</p>
<p>很少有人工智能行業分析師預計 OpenAI 會完全崩潰，因為市場上還有空間讓多個模型蓬勃發展。</p>
<p>&#34;歸根結底，這不是贏家通吃，&#34;CFRA 分析師安傑洛·齊諾（Angelo Zino）表示。</p>
<p>&#34;所有這些公司都會分得一杯羹，而這塊蛋糕還在不斷變大，&#34;他如此評價人工智能行業的領軍者。</p>
<p>還需考慮的是，儘管 OpenAI 做出了令人眼花繚亂的財務承諾，但交易條款往往是靈活的，而微軟是該初創公司的主要支持者。</p>
<p>tu/gc/arp/sla</p>

OpenAI

亞馬遜

微軟

<p>在 ChatGPT 使 OpenAI 成為人工智能領域的領導者三年後，亞馬遜、Meta 和微軟等競爭對手縮小了差距。儘管 OpenAI 的估值飆升至 5000 億美元，但仍面臨財務挑戰，每月虧損數十億美元，並預計在 2029 年前不會實現盈利。投資者邁克爾·伯裏將 OpenAI 比作網景，預測其衰落。然而，OpenAI 仍然吸引着大量投資，並在人工智能市場中保持着重要地位，儘管在激烈競爭中其未來仍然不確定</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e"/></p>
<p>While OpenAI does not expect to be profitable before 2029, the startup's valuation keeps climbing in funding rounds baffling some financial analysts (Kirill KUDRYAVTSEV)</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 OpenAI 預計在 2029 年前不會盈利，但該初創公司的估值在融資輪中持續攀升，讓一些金融分析師感到困惑（Kirill KUDRYAVTSEV）</p>
</div><p>Three years after ChatGPT made OpenAI the leader in artificial intelligence and a household name, rivals have closed the gap and some investors are wondering if the sensation has the wherewithal to stay dominant.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 ChatGPT 使 OpenAI 成為人工智能領域的領導者並家喻户曉三年後，競爭對手們縮小了差距，一些投資者開始懷疑這一現象是否具備持續主導的能力。</p>
</div><p>Investor Michael Burry, made famous in the film &#34;The Big Short,&#34; recently likened OpenAI to Netscape, which ruled the web browser market in the mid-1990s only to lose to Microsoft's Internet Explorer.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者邁克爾·布瑞（Michael Burry），因電影《大空頭》而成名，最近將 OpenAI 比作網景（Netscape），後者在 1990 年代中期主導了網絡瀏覽器市場，但最終輸給了微軟的 Internet Explorer。</p>
</div><p>&#34;OpenAI is the next Netscape, doomed and hemorrhaging cash,&#34; Burry said recently in a post on X, formerly Twitter.</p>
<div class="lb-trans"><p>布瑞最近在 X（前身為 Twitter）上的一篇帖子中表示：&#34;OpenAI 是下一個網景，註定要失敗並且在燒錢。&#34;</p>
</div><p>Researcher Gary Marcus, known for being skeptical of AI hype, sees OpenAI as having lost the lead it captured with the launch of ChatGPT in November 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>研究員加里·馬庫斯（Gary Marcus），因對人工智能炒作持懷疑態度而聞名，認為 OpenAI 已經失去了 2022 年 11 月推出 ChatGPT 時所獲得的領先地位。</p>
</div><p>The startup is &#34;burning billions of dollars a month,&#34; Marcus said of OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬庫斯表示，OpenAI 正在&#34;每月燒掉數十億美元&#34;。</p>
</div><p>&#34;Given how long the writing has been on the wall, I can only shake my head&#34; as it falls.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;考慮到這一切早已顯而易見，我只能搖頭嘆息&#34;，他如此評價 OpenAI 的下滑。</p>
</div><p>Yet ChatGPT was a tech launch like no other, breaking all consumer product growth records and now boasting more than 800 million -- paid subscription and unpaid -- weekly users.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，ChatGPT 的推出是前所未有的科技發佈，打破了所有消費產品的增長記錄，目前擁有超過 8 億名每週用户（包括付費和非付費用户）。</p>
</div><p>OpenAI's valuation has soared to $500 billion in funding rounds, higher than any other private company.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 的估值在融資輪中飆升至 5000 億美元，超過了任何其他私營公司。</p>
</div><p>But the ChatGPT maker will end this year with a loss of several billion dollars and does not expect to be profitable before 2029, an eternity in the fast-moving and uncertain world of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>但這家 ChatGPT 的製造商將在今年結束時面臨數十億美元的虧損，並預計在 2029 年前不會盈利，這在快速變化且不確定的人工智能世界中顯得漫長。</p>
</div><p>Nonetheless, the startup has committed to paying more than $1.4 trillion to computer chip makers and data center builders to build infrastructure it needs for AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，該初創公司已承諾向計算芯片製造商和數據中心建設者支付超過 1.4 萬億美元，以建立其所需的人工智能基礎設施。</p>
</div><p>The fierce cash burn is raising questions, especially since Google claims some 650 million people use its Gemini AI monthly and the tech giant has massive online ad revenue to back its spending on technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>激烈的現金消耗引發了質疑，尤其是谷歌聲稱每月有約 6.5 億人使用其 Gemini AI，而這家科技巨頭擁有龐大的在線廣告收入來支持其技術支出。</p>
</div><p>Rivals Amazon, Meta and OpenAI-investor Microsoft have deep pockets the ChatGPT-maker cannot match.</p>
<div class="lb-trans"><p>競爭對手亞馬遜、Meta 和 OpenAI 的投資者微軟擁有 OpenAI 無法匹敵的深厚資金。</p>
</div><p>- Turbulence ahead? -</p>
<div class="lb-trans"><p>- 前方動盪？ -</p>
</div><p>A charismatic salesman, OpenAI chief executive Sam Altman flashed rare annoyance when asked about the startup's multi-trillion-dollar contracts in early November.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 首席執行官薩姆·阿爾特曼（Sam Altman）是一位富有魅力的推銷員，在 11 月初被問及初創公司的數萬億美元合同時表現出罕見的惱怒。</p>
</div><p>A few days later, he warned internally that the startup is likely to face a &#34;turbulent environment&#34; and an &#34;unfavorable economic climate,&#34; particularly given competitive pressure from Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾天後，他在內部警告稱，初創公司可能面臨&#34;動盪的環境&#34;和&#34;不利的經濟氣候&#34;，尤其是考慮到來自谷歌的競爭壓力。</p>
</div><p>And when Google released its latest model to positive reactions, Altman issued a &#34;red alert,&#34; urging OpenAI teams to give ChatGPT their best efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>當谷歌發佈其最新模型並獲得積極反響時，阿爾特曼發出了&#34;紅色警報&#34;，敦促 OpenAI 團隊全力以赴對待 ChatGPT。</p>
</div><p>OpenAI unveiled its latest ChatGPT model last week, that same day announcing Disney would invest in the startup and license characters for use in the bot and Sora video-generating tool.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 上週推出了其最新的 ChatGPT 模型，並在同一天宣佈迪士尼將投資該初創公司並授權角色用於該機器人和 Sora 視頻生成工具。</p>
</div><p>OpenAI's challenge is inspiring the confidence that the large sums of money it is investing will pay off, according to Foundation Capital partner Ashu Garg.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Foundation Capital 合夥人阿舒·加爾格（Ashu Garg）的説法，OpenAI 面臨的挑戰是激發人們對其投資的大筆資金能夠帶來回報的信心。</p>
</div><p>For now OpenAI is raising money at lofty valuations while returns on those investments are questionable, Garg added.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，OpenAI 在高估值下籌集資金，而這些投資的回報卻令人質疑，加爾格補充道。</p>
</div><p>Yet OpenAI still has the faith of the world's deepest-pocketed investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，OpenAI 仍然得到了全球最富有投資者的信任。</p>
</div><p>&#34;I'm always expecting OpenAI's valuation to come down because competition is coming and its capital structure is so obviously inappropriate,&#34; said Pluris Valuation Advisors president Espen Robak.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我總是期待 OpenAI 的估值會下降，因為競爭正在到來，而且其資本結構顯然不合適，&#34;Pluris Valuation Advisors 的總裁埃斯彭·羅巴克（Espen Robak）表示。</p>
</div><p>&#34;But it only seems to be going up.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;但它似乎只是在上漲。&#34;</p>
</div><p>Opinions are mixed on whether the situation will result in OpenAI postponing becoming a publicly traded company or instead make its way faster to Wall Street to cash in on the AI euphoria.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於這種情況是否會導致 OpenAI 推遲成為上市公司，還是更快地進入華爾街以利用人工智能的熱潮，意見不一。</p>
</div><p>Few AI industry analysts expect OpenAI to implode completely, since there is room in the market for several models to thrive.</p>
<div class="lb-trans"><p>很少有人工智能行業分析師預計 OpenAI 會完全崩潰，因為市場上還有空間讓多個模型蓬勃發展。</p>
</div><p>&#34;At the end of the day, it's not winner take all,&#34; said CFRA analyst Angelo Zino.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;歸根結底，這不是贏家通吃，&#34;CFRA 分析師安傑洛·齊諾（Angelo Zino）表示。</p>
</div><p>&#34;All of these companies will take a piece of the pie, and the pie continues to get bigger,&#34; he said of AI industry frontrunners.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;所有這些公司都會分得一杯羹，而這塊蛋糕還在不斷變大，&#34;他如此評價人工智能行業的領軍者。</p>
</div><p>Also factored in is that while OpenAI has made dizzying financial commitments, terms of deals tend to be flexible and Microsoft is a major backer of the startup.</p>
<div class="lb-trans"><p>還需考慮的是，儘管 OpenAI 做出了令人眼花繚亂的財務承諾，但交易條款往往是靈活的，而微軟是該初創公司的主要支持者。</p>
</div><p>tu/gc/arp/sla</p>
<div class="lb-trans"><p>tu/gc/arp/sla</p>
</div>

Will OpenAI be the next tech giant or next Netscape?

- OpenAI 預計在 2029 年之前不會盈利，但估值已達 5000 億美元。  
- 投資者對其持續虧損和競爭壓力錶示擔憂，尤其是來自 Google 的挑戰。  
- 儘管面臨困難，OpenAI 仍吸引了大量投資者的信心。  

OpenAI 會成為下一個科技巨頭還是下一個 Netscape？