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title: "波司登國際控股有限公司（HKG:3998）能夠輕鬆承擔更多的債務"
description: "波司登國際控股（HKG:3998）擁有 80 億人民幣的淨現金，顯示出其強勁的資產負債表。公司將債務從 27.1 億人民幣減少至 9.777 億人民幣，並持有 89.8 億人民幣的現金。由於在 12 個月內到期的負債為 114 億人民幣，波司登的流動資產比總負債多出 22.2 億人民幣。它將 77% 的息税前利潤轉化為自由現金流，表明其能夠安全管理債務。儘管有債務，波司登的財務狀況似乎穩定，息税前"
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published_at: "2025-12-17T02:00:46.000Z"
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# 波司登國際控股有限公司（HKG:3998）能夠輕鬆承擔更多的債務

> 波司登國際控股（HKG:3998）擁有 80 億人民幣的淨現金，顯示出其強勁的資產負債表。公司將債務從 27.1 億人民幣減少至 9.777 億人民幣，並持有 89.8 億人民幣的現金。由於在 12 個月內到期的負債為 114 億人民幣，波司登的流動資產比總負債多出 22.2 億人民幣。它將 77% 的息税前利潤轉化為自由現金流，表明其能夠安全管理債務。儘管有債務，波司登的財務狀況似乎穩定，息税前利潤增長且現金流轉化強勁

有些人認為波動性，而不是債務，是投資者思考風險的最佳方式，但沃倫·巴菲特曾著名地説過：“波動性遠非風險的同義詞。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。與許多其他公司一樣，**波司登國際控股有限公司**（HKG:3998）也使用了債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。

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## 債務帶來了什麼風險？

債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於債權人的掌控之中。最終，如果公司無法履行其償還債務的法律義務，股東可能會一無所獲。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，特別是當它替代了在能夠以高回報率再投資的公司中的稀釋時。在考慮企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。

## 波司登國際控股的債務是多少？

正如您在下面看到的，波司登國際控股在 2025 年 9 月的債務為 9.777 億人民幣，較一年前的 27.1 億人民幣有所下降。然而，其資產負債表顯示它持有 89.8 億人民幣的現金，因此實際上它有 80 億人民幣的淨現金。

SEHK:3998 債務與股本歷史 2025 年 12 月 16 日

## 看看波司登國際控股的負債情況

根據最後報告的資產負債表，波司登國際控股在 12 個月內有 114 億人民幣的負債，12 個月後有 7404 萬人民幣的負債。抵消這些義務，它有 89.8 億人民幣的現金以及價值 54.2 億人民幣的應收賬款，均在 12 個月內到期。因此，它實際上擁有 22.2 億人民幣的流動資產，超過了總負債。

這一盈餘表明波司登國際控股的資產負債表相對保守，可能在沒有太大困難的情況下消除其債務。簡單來説，波司登國際控股擁有的現金超過債務，這無疑是它能夠安全管理債務的良好跡象。

查看我們對波司登國際控股的最新分析

幸運的是，波司登國際控股在過去一年中其息税前利潤（EBIT）增長了 8.7%，使得債務負擔看起來更加可控。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但未來的收益，尤其是將決定波司登國際控股未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 **免費** 報告，顯示分析師的利潤預測。

最後，一家公司只能用現金償還債務，而不是會計利潤。雖然波司登國際控股的資產負債表上有淨現金，但仍然值得關注其將息税前利潤（EBIT）轉化為自由現金流的能力，以幫助我們理解它在多快地建立（或減少）現金餘額。在最近三年中，波司登國際控股的自由現金流佔其 EBIT 的 77%，這在正常範圍內，因為自由現金流不包括利息和税。這一自由現金流使公司在適當的時候能夠償還債務。

## 總結

雖然調查一家公司的債務總是明智的，但在這種情況下，波司登國際控股擁有 80 億人民幣的淨現金和看起來不錯的資產負債表。更值得一提的是，它將 77% 的 EBIT 轉化為自由現金流，帶來了 31 億人民幣的收入。因此，我們認為波司登國際控股的債務使用並不危險。在分析債務水平時，資產負債表顯然是起點。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，我們已經識別出 **波司登國際控股的 2 個警示信號**，您應該注意。

當然，如果您是那種喜歡購買沒有債務負擔的股票的投資者，那麼請不要猶豫，今天就來發現我們獨家的淨現金增長股票名單。

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