--- title: "回顧 2025 年：是什麼因素推動了 BTC 價格在 “四季” 中變化？" description: "在 2025 年，比特幣的價格受到宏觀經濟因素的影響，包括美國貨幣政策、特朗普的關税政策以及監管發展。儘管因關税擔憂出現初步回調，但由於政策支持和降息，該年比特幣達到了歷史新高。關鍵事件包括主要加密貨幣監管法案的通過以及中央銀行用比特幣多元化儲備，增強了市場信心" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/269979146.md" published_at: "2025-12-17T08:09:17.000Z" --- # 回顧 2025 年：是什麼因素推動了 BTC 價格在 “四季” 中變化？ > 在 2025 年，比特幣的價格受到宏觀經濟因素的影響，包括美國貨幣政策、特朗普的關税政策以及監管發展。儘管因關税擔憂出現初步回調，但由於政策支持和降息，該年比特幣達到了歷史新高。關鍵事件包括主要加密貨幣監管法案的通過以及中央銀行用比特幣多元化儲備，增強了市場信心 鄧彤，金色財經 *隨着 2025 年即將結束，金色財經推出了一系列名為《回顧 2025》的文章，以迎接新年。該系列回顧了加密行業在過去一年中的進展，並表達了希望該行業能夠克服寒冬，在新的一年中煥發光彩的願望。* 在 2025 年，加密市場經歷了一段輝煌時期，達到了歷史新高，隨後又迴歸到整固和觸底的階段。本文回顧了今年加密市場的表現。 2025 年 BTC 價格趨勢圖 從政策信號的角度來看，1 月份的會議聲明刪除了之前"通脹已朝着 2% 目標取得進展"的表述，並增加了對"再通脹風險"的關注。美聯儲主席鮑威爾明確表示，只有在"通脹或勞動市場出現實質性進展"後，才會考慮降息，但強調"降息的門檻極高"，排除了重新加息的可能性。2 月份的會議紀要進一步透露，官員們一致認為當前的緊縮貨幣政策是為了留出時間評估經濟，同時也表達了對特朗普關税政策可能推高通脹的擔憂。然而，他們普遍同意"2025 年的降息仍然是大方向"，這使得高盛和巴克萊等機構預測今年將有兩次 25 個基點的降息。此外，前美國總統特朗普於 1 月 20 日重返白宮，成為美國曆史上第一位"加密總統"，與美聯儲的寬鬆預期產生共鳴，成為加密市場上漲的催化劑。 ## 二、三月至四月：關税和美聯儲放緩寬鬆導致 BTC 修正 自特朗普重返白宮以來，市場一直在消化他可能實施關税的預期。 在 2 月底，特朗普宣佈計劃對加拿大和墨西哥的關税將推遲，並按計劃於下個月生效——給予這兩個國家額外時間解決邊境安全問題，關税將在 3 月 4 日後正式生效。 隨着美國正式推進對加拿大和墨西哥實施關税的預期政策，市場開始重新評估全球貿易環境。對 3 月 4 日關税生效的預期引發了對全球貿易摩擦的擔憂，風險厭惡情緒上升，導致資金從風險資產中撤出，短期資金偏向美元和現金類資產。 3 月 23 日，美聯儲的利率會議結束。美聯儲維持利率不變，但上調了通脹預測，發出可能放緩寬鬆步伐的信號，打破了市場之前對快速降息的樂觀預期。在多重負面因素的共同壓力下，加密貨幣市場經歷了短期拋售。 III. 五月至十月：政策支持 + 利率下調的恢復推動 BTC 創新雙頂和新高 美國的加密貨幣監管政策和利率下調真正為加密貨幣市場帶來了一個 “加密夏季”。受此影響，BTC 價格飆升，8 月 14 日達到歷史最高點 123,561 美元，隨後在 10 月 7 日進一步攀升至歷史最高點 124,774 美元。從 7 月 14 日到 18 日，美國 “加密周” 拉開帷幕，三項主要的加密貨幣監管法案獲得通過。6 月 17 日，美國參議院通過了《穩定幣國家創新法案》（即 “GENIUS 法案”），推動美國聯邦政府在穩定幣方面的監管努力，並施壓眾議院規劃下一階段的國家數字資產監管。7 月 18 日，該法案被特朗普簽署成為法律。這項法案的通過標誌着美國首次正式建立了數字穩定幣的監管框架。7 月 17 日，眾議院以 219 票對 210 票通過了《反 CBDC 監控國家法案》。6 月 23 日，眾議院金融服務委員會和農業委員會提交了《數字資產市場明確法案》，該法案將數字商品定義為其價值與區塊鏈技術的使用 “內在關聯” 的數字資產。該法案於 7 月 17 日獲得眾議院通過。9 月 18 日，美聯儲宣佈下調 25 個基點的利率，將聯邦基金利率降低至 4%-4.25%，進一步的流動性寬鬆預期迴歸。同時，多個國家的中央銀行開始在其外匯儲備中納入少量比特幣以實現多元化；荷蘭中央銀行披露持有價值 15 億美元的比特幣資產，增強了市場信心。10 月 1 日，由於資金不足，美國聯邦政府面臨 43 天的停擺，投資者對經濟不確定性的擔憂推動了對避險資產的需求。BTC 成為大型機構和零售投資者的寵兒，因此在 10 月 7 日飆升至新的歷史高點。儘管其動能隨後減弱，但 BTC 的價格在 10 月大部分時間保持在 110,000 美元以上。此外，6 月 5 日的 Circle IPO、8 月 1 日生效的香港穩定幣條例法案、9 月 1 日特朗普家族的 WLFI 交易以及各公司宣佈的加密貨幣儲備也不時成為價格上漲的催化劑。在價格穩步上漲的同時，一場危機也在醖釀。10 月 BTC 達到超過 120,000 美元的歷史高點後，開始緩慢下滑，引發了人們在年底最後兩個月廣泛討論是否已進入熊市。 IV. 十一月至十二月：對未來經濟的擔憂削弱了 BTC 的上漲動能。11 月 1 日，BTC 的價格為 109,574 美元，此後開始下行趨勢。11 月 23 日，BTC 觸及低點 84,682 美元，較月初下跌 22.71%。儘管此後大部分時間波動在 90,000 美元以上，但上漲趨勢缺乏力度，引發了行業內的各種猜測。美國政府停擺導致關鍵經濟數據缺失，市場對經濟基本面和未來利率趨勢的擔憂加劇，從而對風險資產的表現產生了負面影響。此外，儘管市場之前預期美聯儲將進一步降息，但美聯儲在實際降息前發出了謹慎信號，導致市場對未來流動性的預期出現分歧。12 月 10 日，美聯儲實施了今年的第三次降息，但市場將其解讀為 “衰退式降息”，以應對經濟疲軟，加劇了悲觀預期。投資者正在重新評估全球利率路徑和財政健康等宏觀經濟變量，在不確定性中更傾向於保守的資產配置。隨着加密市場持續低迷，許多 DAT 公司正苦苦掙扎求生。由於市場劇烈變化導致的清算增加將進一步壓低市場。目前，市場期待着 “聖誕反彈”，這可能是今年的 “全村的希望”。總結 2025 年以幾乎 “確定” 的樂觀情緒開始，特朗普的上台讓行業充滿期待。在經歷了關税和美聯儲放鬆步伐放緩後，市場在一段沉寂後反彈：有利政策、利率下調的恢復、Circle 等加密公司 IPO、特朗普家族項目的炒作以及 DAT 公司的激增都促使 BTC 兩次突破 120,000 美元大關。然而，受宏觀經濟預期的影響，BTC 可能在年底經歷一段整固和觸底期。回顧全年加密市場的整體趨勢，BTC 與傳統金融市場的相關性顯著增加。監管框架的改善和美聯儲政策步伐可能繼續成為影響 BTC 價格趨勢的關鍵變量，直至 2026 年。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 由於 ETF 需求持續低迷，比特幣熊市可能會拖延數月 | 比特幣目前的交易價格為 69,781 美元，比歷史最高點下跌超過 44%。通過現貨 ETF 對比特幣的機構需求仍然處於負面狀態，過去 10 天的累計淨流出顯示損失達 18,000 個比特幣。歷史模式表明，像當前的 128 天回調這樣的長期下 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275981554.md) | | 哪些行業在春節期間表現最佳？回顧 2011 年春節期間的比特幣和 A 股市場數據 | 分析比較了春節期間 A 股和比特幣（BTC）的表現，突出了它們獨立的市場行為。A 股受益於強有力的財政政策，實現了顯著的短期收益，而 BTC 由於依賴全球流動性而面臨困難。從長期來看，BTC 的回報超過 A 股。人民幣的升值對 BTC 產生 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276048849.md) | | 【比特日報】美聯儲降息押注又變了！比特幣處關鍵轉折點，回踩 6.5 萬還是突破 7 萬？ | 比特幣在突破 7 萬美元失敗後，當前交投在 6.84 萬美元附近。美國 1 月 CPI 同比上漲 2.4%，低於預期，市場押注美聯儲將開啟降息周期。交易員預計美聯儲將在 2026 年降息超過兩次，首次降息可能在 6 月或 7 月。高盛表示， | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276100203.md) | | 邁克爾·塞勒表示 ‘今天去投資比特幣’——這是對破碎貨幣的警告 | 邁克爾·塞勒呼籲立即投資比特幣，指出法定貨幣正在衰退。他的公司 Strategy 持有 714,644 個比特幣，平均購買價格為每個 76,056 美元。儘管當前交易水平接近 68,000 美元，導致估計未實現損失達到 60 億美元，Str | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275976104.md) | | 幣安將其 10 億美元的 SAFU 基金轉換為比特幣 | 幣安已將其全部 10 億美元的用户安全資產基金（SAFU）轉換為比特幣，購買了 4,545 BTC，使總持有量達到 15,000 BTC。這一轉變表明幣安對比特幣作為長期價值儲存的信心，取代了穩定幣。SAFU 基金是用於保護用户免受黑客攻擊 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275969199.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。