--- title: "中國證券公司對非洲的紙尿褲和個人護理行業持樂觀態度" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/270609589.md" description: "中國證券公司，包括中信證券和國聯證券，對非洲個人護理行業持樂觀態度，認為該行業具有人口結構有利、滲透率低和消費升級等優勢。國聯證券預測市場將從 38 億美元增長到超過 100 億美元。像 Softcare 這樣的中國公司憑藉成本優勢和本地生產正在取得進展。Softcare 最近在香港上市，籌集了 24 億港元，首日股價上漲 30%。浙商證券強調了在領先的中國嬰兒護理公司中的投資機會" datetime: "2025-12-23T11:40:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/270609589.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/270609589.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/270609589.md) --- # 中國證券公司對非洲的紙尿褲和個人護理行業持樂觀態度 （第一財經）12 月 23 日——包括中信證券和中聯證券在內的中國證券公司發佈研究報告，對非洲個人護理行業的長期增長潛力表示樂觀。 這種樂觀的前景受到有利的人口結構、低滲透率以及該地區消費升級的明顯趨勢推動。根據中聯證券的數據，非洲的個人護理市場去年達到了 38 億美元，預計到 2029 年將超過 55 億美元，並在長期內進一步擴大到超過 100 億美元。 中聯證券將預期增長歸因於三個主要因素。首先，非洲享有顯著的人口紅利，東非和西非的總人口約為 10 億，平均年齡僅為 18 歲，出生率約為 4%。其次，關鍵產品的滲透率仍然較低，嬰兒尿布和衞生巾的消費者滲透率僅分別約為 20% 和 30%，遠低於歐美成熟市場的 70% 至 90%。第三，消費升級的趨勢日益明顯。 在競爭格局方面，中聯證券指出，國際巨頭主要集中在南非等相對發達的市場，而中國公司則通過利用性價比優勢迅速在東非和西非佔據市場份額。報告以 Softcare 為例，指出該公司的尿布售價約為每片 9 到 20 美分，顯著低於寶潔的 18 到 25 美分。去年的數據顯示，Softcare 在尿布和衞生巾的單位銷售市場份額中分別以 20.3% 和 15.6% 位居第一，但按銷售額計算則位居第二。 中信證券強調，深度本地化是中國公司在非洲成功的關鍵。在生產方面，它表示企業需要靈活地在當地建廠，以避免高額關税和物流成本。根據中聯證券的數據，截至 2025 年 4 月，Softcare 已在八個非洲國家建立了八個工廠和 51 條生產線，當地員工佔其勞動力的 97%，並擁有覆蓋 2800 多家各級經銷商的分銷網絡。中信證券表示，具有 “產貿融合” 優勢的領先中國公司在該行業的增長中處於有利地位。 Softcare 於 11 月在香港上市，籌集了 24 億港元（約合 3.062 億美元），其股價在首個交易日上漲超過 30%。該公司在去年前三季度報告的營業收入為 3.34 億美元，淨利潤為 9600 萬美元，淨利潤率為 21.5%。 浙商證券也呼籲投資者關注該行業的機會，表示對領先的中國嬰兒護理公司如好月個人護理的發展前景持樂觀態度。 編輯：Emmi Laine ### 相關股票 - [601878.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601878.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [浙商證券：非銀板塊兼具三重利好 繼續看好行業後續表現](https://longbridge.com/zh-HK/news/286058237.md) - [興業銀行助力「銀髮產業」在深智能發展](https://longbridge.com/zh-HK/news/286580054.md) - [中非貿易繁榮催生人民幣直接結算需求 非洲更多銀行考慮加入 CIPS](https://longbridge.com/zh-HK/news/286781628.md) - [特朗普：關注伊波拉疫情 指目前疫情僅侷限於非洲](https://longbridge.com/zh-HK/news/286841421.md) - [新安東京海上產險推「護理人員專業責任保險」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286021466.md)