國內 DRAM 龍頭——長鑫科技集團股份有限公司科創板 IPO 申請 12 月 30 日獲上交所受理，擬募資 295 億元。這家成立於 2016 年的存儲芯片企業有望成為 A 股 “存儲芯片第一股”，標誌着中國存儲芯片產業在資本市場邁出關鍵一步。
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長鑫科技此次 IPO 具有特殊意義，它是科創板試點 IPO 預先審閲機制實行後的首單獲受理項目。上交所官網同步披露了該公司首輪和第二輪審核問詢函回覆，顯示公司已完成兩輪預先審閲。這一機制旨在保護關鍵核心技術攻關企業的信息與技術安全，減少上市&#34;曝光&#34;時間，同時壓縮審核週期。
根據招股書，長鑫科技今年前九個月營收達 320.84 億元，2022 年至 2024 年主營業務收入複合增長率達 72.04%。根據 Omdia 數據，按出貨量統計，公司已成為中國第一、全球第四的 DRAM 廠商。公司產品覆蓋 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X 等主流系列，廣泛應用於服務器、移動設備、個人電腦、智能汽車等領域。
長鑫科技在招股書中透露，IPO 擬發行不超過 106.22259999 億股股票；扣除發行費用後，募集資金中的 75 億元計劃用於 “存儲器晶圓製造量產線技術升級改造項目”，130 億元用於 “DRAM 存儲器技術升級項目”，90 億元用於 “動態隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發項目”。
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長鑫科技股東陣容強大，合肥清輝集電企業管理合夥企業持股 21.67% 為第一大股東，大基金二期、安徽省投、阿里、騰訊、招銀國際、人保資本、建信金融、國調基金、君聯資本、小米產投等均位列股東行列。公司目前無控股股東。
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<h2 style="text-align: left">走預先審閲機制避免過早披露敏感信息</h2>
長鑫科技成為科創板試點 IPO 預先審閲機制後首家獲受理企業，這一制度創新具有重要示範意義。
2025 年 6 月 18 日，證監會發布《關於在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》，首次明確提出試點 IPO 預先審閲機制。隨後 7 月 13 日，上交所發佈《發行上市審核規則適用指引第 7 號——預先審閲》，明確&#34;開展關鍵核心技術攻關或者符合其他特定情形的科技型企業，因過早披露業務技術信息、上市計劃可能對其生產經營造成重大不利影響，確有必要的&#34;可申請預先審閲。
長鑫科技 IPO 已完成兩輪預先審閲，分別在 2025 年 11 月 5 日和 11 月 19 日收到問詢。正式申報時同步披露預審問詢回覆，這一安排既保護了企業敏感信息，又提高了申報文件質量，壓縮了審核週期。該機制滿足了關鍵核心技術攻關企業的特殊訴求，避免過早披露敏感信息引發經營與競爭風險。
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<h2 style="text-align: left">中國規模最大 DRAM 製造商</h2>
長鑫科技在招股書中表示，公司是中國 “規模最大、技術最先進、佈局最全” 的 DRAM（動態隨機存取存儲器）研發設計製造一體化企業。自 2016 年成立以來，公司始終專注於 DRAM 產品的研發、設計、生產及銷售。公司採取&#34;跳代研發&#34;策略，完成了從第一代工藝技術平台到第四代工藝技術平台的量產，目前核心產品及工藝技術已達到國際先進水平。
公司產品覆蓋 DDR、LPDDR 兩大主流系列，各系列均能提供當前市場主流的第四代、第五代產品。公司可結合不同產品的應用特點和客户需求，提供 DRAM 晶圓、DRAM 芯片、DRAM 模組等多元化產品方案，其中 DRAM 芯片是報告期內公司出貨及銷售的主要產品類型。
長鑫科技已與上下游合作伙伴構建了相互依存、共同發展的產業生態。公司在服務器、移動設備、個人電腦、智能汽車等領域積累了廣泛的優質客户資源，與阿里雲、字節跳動、騰訊、聯想、小米、傳音、榮耀、OPPO、vivo 等行業核心客户開展了深度合作。招股書披露，報告期內公司不存在向單個客户銷售比例超過營業收入 50% 或嚴重依賴少數客户的情況。
<h2 style="text-align: left">業績高速增長與高強度研發投入</h2>
長鑫科技業績呈現高速增長態勢。公司 2022 年度、2023 年度、2024 年度營收分別為 80.84 億元、90.63 億元、239.29 億元，2025 年上半年營收 152.24 億元。2022 年至 2025 年 9 月累計營收達 736.36 億元，2022 至 2024 年主營業務收入複合增長率達 72.04%。
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研發投入方面，長鑫科技展現出遠超行業平均水平的投入強度。2022 年至 2025 年上半年，公司累計研發投入為 188.67 億元，佔累計營業收入的 33.11%。其中 2024 年研發投入 63.41 億元，同比 2023 年增長 35.77%。
2025 年上半年，長鑫科技研發費用率達 23.71%，超過同期行業平均值 10.37%，也明顯高於國際 DRAM 巨頭三星電子、SK 海力士、美光同期的研發費用率 11.74%、7.39%、10.66%。
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公司擁有 4653 名研發人員，佔員工總數比例超過 30%。本次 IPO 擬募集的 295 億元資金將用於&#34;存儲器晶圓製造量產線技術升級改造項目&#34;&#34;DRAM 存儲器技術升級項目&#34;和&#34;動態隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發項目&#34;，以滿足公司在 DRAM 行業進一步提升核心競爭力的需要。
<h2 style="text-align: left">市場地位持續提升</h2>
根據 Omdia 數據，按產能和出貨量統計，長鑫科技已成為中國第一、全球第四的 DRAM 廠商。市場分析機構 Counterpoint 預測，長鑫科技將在 2024 年大幅增產的基礎上，2025 年有望實現近 50% 的產能增長。到 2025 年末，公司按比特出貨量計市佔率將從一季度的 6% 提升到 8%。公司 DDR5/LPDDR5 的市場份額預計將從一季度的 1% 左右分別提升到 7% 和 9%。
2025 年第一季度，長鑫科技季度營收突破 10 億美元大關。業內人士稱，長鑫科技是一家產業鏈鏈主企業，技術高起點，又趕上行業高景氣，相關產品價格持續上漲，上市正當其時。
隨着公司現有產能逐步釋放以及規劃建設產能逐步完成，長鑫科技將持續提升市場份額。
公司表示，將以存儲科技賦能信息社會，成為技術領先與商業成功的半導體存儲企業。本次 IPO 的保薦機構為中國國際金融股份有限公司、中信建投證券股份有限公司，審計機構為德勤華永會計師事務所，律師事務所為上海市錦天城律師事務所。

長鑫科技衝刺創業板已完成兩輪預先審閲。作為中國 “規模最大、技術最先進、佈局最全” 的 DRAM 製造商，長鑫科技今年前九個月營收超 320 億元，2022 至 2024 年主營收入複合增長 72%，今年上半年研發投入佔比近 24%、遠超三星等全球前三 DRAM 巨頭。

中國存儲芯片第一股來了！長鑫科技科創板 IPO 獲受理，預先審閲機制首單，擬募資 295 億元