--- title: "特斯拉 Q4 交付恐大跌 15%？華爾街下調今年銷量預期" description: "據彭博社數據，預計特斯拉第四季度交付約 44.09 萬輛汽車，同比下降 11%，這意味着公司下半年銷量將低於去年同期水平。此外根據彭博彙編的數據，華爾街對特斯拉 2026 年的交付預期已從超 300 萬輛大幅下調至約 180 萬輛。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/271301334.md" published_at: "2026-01-02T04:16:32.000Z" --- # 特斯拉 Q4 交付恐大跌 15%？華爾街下調今年銷量預期 > 據彭博社數據，預計特斯拉第四季度交付約 44.09 萬輛汽車，同比下降 11%，這意味着公司下半年銷量將低於去年同期水平。此外根據彭博彙編的數據，華爾街對特斯拉 2026 年的交付預期已從超 300 萬輛大幅下調至約 180 萬輛。 特斯拉在投資者熱捧其自動駕駛願景的同時，正面臨實際汽車銷量的持續下滑。 **週五特斯拉即將公佈第四季度交付量數據。據彭博社數據，預計特斯拉第四季度交付約 44.09 萬輛汽車，同比下降 11%，這意味着公司下半年銷量將低於去年同期水平。** 華爾街見聞此前提及，特斯拉本週發佈了分析師預測匯總，該數據更為悲觀，預期特斯拉第四季度交付量為 422850 輛，同比下降 15%。 **此外根據彭博彙編的數據，華爾街對特斯拉 2026 年的交付預期已從超 300 萬輛大幅下調至約 180 萬輛。** 儘管該公司股價在 2025 年下半年大漲，但主要驅動力來自 CEO 馬斯克宣揚的人工智能和機器人技術進展，而非電動車的銷售業績。 分析師指出，投資者目前將焦點放在特斯拉未來 5 至 15 年的發展潛力上，而忽視了短期財務表現。**但隨着美國聯邦電動車税收抵免取消、全球市場競爭加劇以及歐洲監管審批受阻等不利因素顯現，這一策略面臨考驗。** ## 交付數據將顯著走低 特斯拉預計第四季度交付量將顯著低於去年同期的 49.6 萬輛和第三季度創紀錄的 49.7 萬輛。 特斯拉週一在其網站上罕見發佈了分析師預測匯總，Future Fund Advisors 聯合創始人 Gary Black 在社媒平台表示： > 這非常不尋常。顯然，特斯拉有人希望投資者關係部門得出的這一共識儘可能廣泛地傳播。 **他推測特斯拉交付量可能在 42 萬輛左右。** **UBS 分析師 Joseph Spak 已將其第四季度交付預期從 42.9 萬輛下調至 41.5 萬輛。** **FactSet 的共識預期為約 44 萬輛，較早期約 46 萬輛的預期明顯下降。**這將標誌着特斯拉連續第二年出現年度銷量下滑。 第四季度銷量疲軟主要歸因於去年 9 月美國聯邦電動車税收抵免到期，該政策此前可為購車者提供最高 7500 美元的優惠。**抵免截止前的搶購潮推動第三季度銷量激增，但也透支了第四季度需求。** **此外，特斯拉第三季度交付量遠超產量 44.745 萬輛，這種庫存消耗也對第四季度銷售構成壓力。** ## Robotaxi 願景支撐估值 儘管汽車銷售業務疲軟，投資者依然對特斯拉的自動駕駛前景保持樂觀。 去年 6 月，特斯拉在德克薩斯州奧斯汀推出邀請制 Robotaxi 服務，使用配備安全員的 Model Y 接送乘客。儘管這些車輛在首日就違反了交通法規，引發聯邦監管機構的多項調查，但投資者對安全擔憂不以為意。 去年 9 月，特斯拉董事會向馬斯克提出新的薪酬方案，根據包括交付數百萬輛 robotaxi 在內的里程碑，潛在價值可達 1 萬億美元。 此後，特斯拉股價迅速反彈，並於去年 12 月 22 日創下歷史新高。 Deepwater 資管公司管理合夥人 Gene Munster 表示： > 投資者已完全認同他的自動駕駛願景，這恰逢其時，因為特斯拉的電動車業務明年可能持平或增長 5%。 **他強調馬斯克只需要汽車業務在未來一年內穩定下來，就能讓投資者滿意。** 值得注意的是，特斯拉目前市盈率高達 300 倍，這對公司實現自動駕駛承諾的時間和規模提出了巨大壓力。 CFRA Research 股票分析師 Garrett Nelson 表示，**特斯拉投資者關注的是公司未來 5 年、10 年、15 年的前景，而忽視了短期表現**。他質疑道： > 問題是，他們能否繼續保持這種關注度，尤其是在我們認為財務狀況將面臨更多不利因素的情況下？ ### Related Stocks - [TSLA.US - 特斯拉](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TSDD.US - 2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLL.US - 2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TSLQ.US - 2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [09366.HK - XI二南特斯-U](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md) - [07766.HK - 南方兩倍做多特斯拉](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md) - [07366.HK - 南方兩倍做空特斯拉](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md) - [TSLR.US - 2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 马斯克情人节 “挥刀自宫”！为了一己私利，还是造福全人类？ | 马斯克宣布特斯拉将在情人节停售 FSD，改为 199 美元/月的会员模式，永久使用权需在此之前支付 8000 美元。特斯拉 AI5 芯片设计接近完成，算力提升 5 倍，目标是降低成本和功耗，支持未来的无人驾驶出租车和机器人。特斯拉还计划建设 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275680196.md) | | 100GW，远超美国地面需求！特斯拉要扩的光伏产能，在为太空数据中心准备 | 大摩认为，特斯拉意在构建独立能源闭环。该产能主要服务于 “太空数据中心” 及保障供应链安全，而非单纯售卖组件。尽管面临数百亿美元资本开支，但 IRA 法案补贴和垂直整合优势有望带来千亿营收，并显著提升能源业务估值。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275545898.md) | | 科技 IPO 预期升温，但华尔街的主战场已转向债市？ | 尽管 SpaceX、OpenAI 等明星公司 IPO 前景备受关注，美国科技资本市场的重心已实质性转向债务融资。为支撑 AI 基建，全球科技债发行规模预计今年逼近 1 万亿美元，Alphabet、Oracle 等巨头密集发债，Meta、亚马 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275770702.md) | | 马斯克的 “新大饼”：月球基地 | 马斯克以 “月球基地 Alpha” 新叙事替代火星计划，拟在月球制造并发射 AI 卫星以突破算力瓶颈。此举旨在整合 SpaceX 发射能力与 xAI 算力需求，打造差异化估值，虽技术壁垒极高，但为合并实体注入增长想象。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275864051.md) | | 分析 - 马斯克推动 SpaceX，贝索斯推进 Blue Origin，美国亿万富翁与中国竞赛登月 | 美国亿万富翁埃隆·马斯克和杰夫·贝索斯在太空竞赛中的竞争正在加剧，两人都希望在中国计划于 2030 年进行的月球任务之前将人类送回月球。马斯克的 SpaceX 专注于建立月球基地，并计划进行 1 万亿美元的首次公开募股，而贝索斯的蓝色起源则 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275888738.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。