--- title: "梅賽德斯 - 奔馳集團（ETR:MBG）的資產負債表是否穩健？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/271461851.md" description: "梅賽德斯 - 奔馳集團（ETR:MBG）負債累累，總債務達到 1023 億歐元，扣除 207 億歐元現金後，淨債務為 816 億歐元。該公司的負債總額為 1366 億歐元，這引發了對其資產負債表強度的擔憂。儘管其息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率高達 7.2，但過去一年其息税前利潤（EBIT）下降了 48%，使得債務償還變得複雜。雖然公司產生了可觀的自由現金流，但整體債務水平對業務構成風險，使得投資者對其財務健康狀況持謹慎態度" datetime: "2026-01-05T04:30:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/271461851.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/271461851.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/271461851.md) --- # 梅賽德斯 - 奔馳集團（ETR:MBG）的資產負債表是否穩健？ 由伯克希爾哈撒韋的查理·芒格支持的外部基金經理李錄直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。” 當我們考慮一家公司有多風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。我們注意到 **梅賽德斯 - 奔馳集團**（ETR:MBG）確實在其資產負債表上有債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？ 人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前佈局。 ## 為什麼債務帶來風險？ 債務在企業能夠償還時是有幫助的，無論是通過新資本還是自由現金流。如果情況變得非常糟糕，貸款方可能會控制企業。然而，更常見（但仍然代價高昂）的情況是，公司必須以低廉的價格發行股票，永久性稀釋股東權益，僅僅是為了鞏固其資產負債表。當然，債務的好處在於它通常代表着廉價資本，尤其是在它替代了能夠以高回報率再投資的公司的稀釋。當我們考慮公司的債務使用情況時，我們首先會將現金和債務結合起來看。 ## 梅賽德斯 - 奔馳集團的債務有多少？ 您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示梅賽德斯 - 奔馳集團在 2025 年 9 月的債務為 1023 億歐元，較一年前的 1096 億歐元有所下降。然而，它也有 207 億歐元的現金，因此其淨債務為 816 億歐元。 XTRA:MBG 債務與股本歷史 2026 年 1 月 5 日 ## 梅賽德斯 - 奔馳集團的資產負債表有多強？ 放大最新的資產負債表數據，我們可以看到梅賽德斯 - 奔馳集團在 12 個月內到期的負債為 763 億歐元，超過 12 個月到期的負債為 869 億歐元。另一方面，它有 207 億歐元的現金和價值 59.2 億歐元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額為 1366 億歐元，超過了其現金和短期應收賬款的總和。 這裏的缺口對這家 593 億歐元的公司造成了沉重的負擔，就像一個孩子在揹負着裝滿書籍、運動器材和小號的巨大揹包時的掙扎。因此，我們無疑會密切關注其資產負債表。畢竟，如果梅賽德斯 - 奔馳集團今天必須償還債權人，它可能需要進行重大再融資。 查看我們對梅賽德斯 - 奔馳集團的最新分析 我們通過查看公司的淨債務與其息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及計算其息税前利潤（EBIT）覆蓋利息支出的能力（利息覆蓋率），來衡量公司的債務負擔相對於其盈利能力。因此，我們考慮債務相對於盈利的情況，包括和不包括折舊和攤銷費用。 奇怪的是，梅賽德斯 - 奔馳集團的 EBITDA 比率高達 7.2，暗示着高債務，但利息覆蓋率卻高達 1000。因此，要麼它能夠獲得非常廉價的長期債務，要麼利息支出將會增長！重要的是，梅賽德斯 - 奔馳集團的 EBIT 在過去 12 個月中下降了驚人的 48%。如果這種盈利趨勢持續下去，那麼償還債務將像把貓趕上過山車一樣困難。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但未來的盈利能力，尤其是，將決定梅賽德斯 - 奔馳集團未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 **免費** 報告，瞭解分析師的盈利預測。 最後，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤根本不夠。因此，值得檢查一下 EBIT 中有多少是由自由現金流支持的。在過去三年中，梅賽德斯 - 奔馳集團產生了相當可觀的自由現金流，佔其 EBIT 的 67%，這大約是我們所期望的。這筆冷硬的現金意味着它可以在需要時減少債務。 ## 我們的觀點 坦率地説，梅賽德斯 - 奔馳集團的 EBIT 增長率以及其在總負債上保持領先的記錄讓我們對其債務水平感到相當不安。但至少它在用 EBIT 覆蓋利息支出方面表現得相當不錯；這令人鼓舞。總體而言，在我們看來，梅賽德斯 - 奔馳集團的資產負債表確實對業務構成了相當大的風險。因此，我們對這隻股票的謹慎程度幾乎和一隻飢餓的小貓對掉進主人魚塘的恐懼一樣：一朝被蛇咬，十年怕井繩，正如人們所説。分析債務時，資產負債表顯然是重點關注的領域。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。這些風險可能很難發現。每家公司都有這些風險，而我們已經發現了 **梅賽德斯 - 奔馳集團的 3 個警告信號**，您應該瞭解。 當然，如果您是那種喜歡購買沒有債務負擔的股票的投資者，那麼請不要猶豫，今天就來發現我們獨家的淨現金增長股票名單。 ### 相關股票 - [MBGYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MBGYY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [梅賽德斯奔馳在韓推出全國統一的銷售機制，以消除價格差異](https://longbridge.com/zh-HK/news/282494181.md) - [梅賽德斯 VLE 現已上市，起售價為 82,260 歐元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282841097.md) - [ASML 開成法會長期正面短期保守 台積電下午展望受關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/282938356.md) - [巴西發行 50 億歐元國債](https://longbridge.com/zh-HK/news/282949736.md) - [關鍵事實：Mercedes-Benz Group AG 在中國的目標銷量為 50-60 萬輛，具有高毛利率；推出 7 款 Momenta 車型](https://longbridge.com/zh-HK/news/283077819.md)