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title: "高盛：中國鋼鐵產能削減速度較預期慢  鋼鐵股面臨長期利潤低迷"
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locale: "zh-HK"
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description: "高盛指出，由於中國鋼鐵行業削減產能的速度低於預期，鋼鐵出口將維持高位，預計價格改善幅度温和，鋼廠將面臨長期利潤低迷。高盛下調寶鋼及馬鋼未來兩年盈利預測，並預計鞍鋼虧損擴大，同時調低螺紋鋼及熱軋卷的毛利預測。報告提到行業面臨短期挑戰，但長遠目標仍為減少產能。"
datetime: "2026-01-06T04:14:13.000Z"
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# 高盛：中國鋼鐵產能削減速度較預期慢  鋼鐵股面臨長期利潤低迷

高盛表示，由於中國鋼鐵行業削減產能的進度較預期慢，加上中國鋼鐵出口將維持在高位，預計價格改善幅度將更為温和，內地鋼廠將面臨更長期的利潤低迷時期。

高盛下調寶鋼 (600019.SH) 及馬鋼 (00323.HK) 在未來兩年的盈利預測，並預計鞍鋼 (00347.HK) 的虧損將會擴大。同時，該行亦調低螺紋鋼及熱軋卷的毛利預測。

報告提到，目前鋼鐵行業「反內卷」工作遇到短期挑戰，主要是與企業能否符合超低排放標準及對符合標準的企業進行重新分類有關。不過，高盛仍相信長遠而言，減少產能的目標依然不變。

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