--- title: "繼續增持！平安四度舉牌招行 H 股" description: "平安的 “口袋” 裏，銀行股的權重正在變得越來越沉。\n 1 月 8 日，平安人壽發佈公告，稱其委託平安資管投資…" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/271927551.md" published_at: "2026-01-08T12:00:15.000Z" --- # 繼續增持！平安四度舉牌招行 H 股 > 平安的 “口袋” 裏，銀行股的權重正在變得越來越沉。 1 月 8 日，平安人壽發佈公告，稱其委託平安資管投資… 平安的 “口袋” 裏，銀行股的權重正在變得越來越沉。 1 月 8 日，平安人壽發佈公告，稱其委託平安資管投資的招商銀行 H 股股票，已於 2025 年 12 月 31 日觸及 20% 的舉牌線。 這已是過去一年裏，平安對招行 H 股發起的第四次公開舉牌。 這一動作並不突兀。在剛剛過去的 2025 年，險資 “掃貨” 銀行股已成常態，而平安無疑是其中出手最闊綽的一位。 截至 2025 年末，平安人壽持有招行 H 股的賬面餘額已達 439.56 億元。 從 5% 到 20%，平安的增持曲線堅決、邏輯很清晰：在利率下行的長週期裏，保險資金需要一個足夠大、足夠穩且足夠 “慷慨” 的資產池。 招商銀行恰好符合所有畫像。 業績層面，招行依然穩坐 “零售之王” 的寶座。儘管行業息差普遍承壓，但其 2025 年上半年依然實現了穩健的盈利增長，撥備覆蓋率保持高位，資產質量的 “成色” 在同業中堪稱出眾。 更核心的吸引力或在於股息，2024 年度，招行派發了每股 2.00 元的紅利，摺合 H 股息率長期維持在較高水平。 對於手握鉅額保險責任準備金的平安人壽來説，相比於起伏不定的權益市場和不斷下行的債市收益率，招行 H 股這種自帶 “紅利税收優勢” 的高分紅標的，是絕佳的長久期匹配資產。 平安自己也在經歷一場 “韌性測試”。 作為舉牌方的中國平安，其 2024 年淨利潤大增近 50%，2025 年上半年營運利潤亦實現了 3.7% 的增長。雖然受權益市場波動影響，淨利潤偶有波動，但壽險新業務價值的持續兩位數增長，為其提供了源源不斷的 “子彈”。 在平安的管理層看來，資本市場目前正處於險資配置的窗口期。一方面是監管層鼓勵長期資金入市的政策暖風，另一方面是銀行股依然處於相對低位的估值水平。 當 “低波動、高分紅” 成為市場共識，平安加碼招行的實質，是險資對未來確定性收益的一次重注。 而這種 “重倉紅利” 的策略能否跑贏下一個週期，不僅關乎平安的投資收益率，也是觀察大資管時代風向的重要樣本。 ### Related Stocks - [PNGAY.US - 中國平安(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PNGAY.US.md) - [601318.CN - 中國平安](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601318.CN.md) - [02318.HK - 中國平安](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02318.HK.md) - [600036.CN - 招商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600036.CN.md) - [03968.HK - 招商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03968.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 招行、中信、興業密集落子：起底股份行 AIC 的生存哲學 | 歲末年初，當一級市場的 GP 們還在為募資寒冬瑟瑟發抖，三張來自銀行系的鉅額支票，已經悄無聲息地划向了新… | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/272918726.md) | | 平安繼續掃貨同業，增持國壽 H 股能否直逼 10% | 在平安的 “購物車” 裏，金融同業的權重正在變得越來越沉。 香港聯交所 1 月 27 日披露，平安人壽於 1 月 22… | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273849669.md) | | 預測：這些股票可能是到 2030 年表現最佳的銀行股 | 這兩隻股票是金融的未來 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276059915.md) | | 首個利潤負增長的銀行股業績快報出現了 | 華夏銀行發佈 2025 年度業績快報 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275831842.md) | | 招商宏觀：貨幣政策的首要任務是推升名義增速 | 招商宏觀報告指出，貨幣政策的首要任務是推升名義增速，強調促進經濟穩定增長和物價合理回升。國際上面臨貿易壁壘和全球增長放緩等挑戰，國內政策重心轉向擴大內需。報告延續適度寬鬆基調，強調結構性工具的使用，如再貸款和財政貼息，以改善融資可得性。對於 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275548421.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。