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title: "《大行》花旗升海底撈目標價至 19.7 元 評級「買入」"
description: "花旗將海底撈目標價上調至 19.7 元，維持「買入」評級。預計 2025 年銷售增長 2%，受益於配送業務。儘管配送毛利率低於堂食，花旗調整了 2025 至 2027 年淨利潤率預估。預計海底撈將維持 90% 以上的派息率，並將派息率預測上調至 90%。由於利息收入下降，淨利潤預測下調約 4%。預計 2026 至 2027 年股息率將升至 6% 至 7%。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/272211712.md"
published_at: "2026-01-12T02:58:58.000Z"
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# 《大行》花旗升海底撈目標價至 19.7 元 評級「買入」

> 花旗將海底撈目標價上調至 19.7 元，維持「買入」評級。預計 2025 年銷售增長 2%，受益於配送業務。儘管配送毛利率低於堂食，花旗調整了 2025 至 2027 年淨利潤率預估。預計海底撈將維持 90% 以上的派息率，並將派息率預測上調至 90%。由於利息收入下降，淨利潤預測下調約 4%。預計 2026 至 2027 年股息率將升至 6% 至 7%。

花旗研報指出，將海底撈 (06862.HK) 2025 年銷售預測上調 2%，以反映其配送業務增長，以及 2025 年下半年新業務貢獻高於預期。由於配送業務毛利率略低於堂食業務，花旗已適度下調集團 2025 至 2027 年預估淨利潤率假設。

花旗預測，海底撈在 2025 至 2027 年將維持 90% 以上的派息率，並將 2025 至 2027 年派息率預測分別上調至 90%(先前為 30%)。由於利息收入下降，將淨利潤預測下調約 4%；預期 2026 至 2027 年海底撈股息率將升至 6% 至 7%。該行將海底撈的目標價從 18.5 元上調至 19.7 元；維持「買入」評級。

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