《大行》大摩：關注航空、航運及快遞行業供應側機遇 籲「增持」三大航空股

摩根士丹利就中國內地和香港的交通運輸行業發表研究報告指，在宏觀前景仍然偏軟的背景下，來自供應端的影響相信更為重要，仍然相信今年市場面對機會多於風險，關注航空公司供應鏈限制、油輪運輸行業合規運力緊張，以及快遞行業的市場整合進展。另外，大摩亦認為集裝箱航運業面對供應過剩的憂慮，或存在一定風險。

大摩認為，航空業將受到商務旅行復蘇、更長航程及產品組合升級下出境旅遊增長，以及入境旅遊等所推動。反內卷政策、人民幣升值及低油價亦為行業基本面提供支持，對國航 (00753.HK)、東航 (00670.HK)、南航 (01055.HK) 及春秋航空 (601021.SH) 給予「增持」評級，目標價分別為 8.11 港元、4.31 港元、5.33 港元及 62.4 元人民幣。

航運股方面，大摩指出，地緣政治緊張局勢加劇推動油輪上升週期，在地緣政治動態演變下市場對合規油輪的需求正在增加；對持續供應過剩的集裝箱航運則保持審慎看法，相對看淡中遠海控 (01919.HK) 及東方海外 (00316.HK)，評級「減持」；對中遠海能 (01138.HK) 及招商輪船 (601872.SH) 則予「增持」評級。

至於快遞行業，大摩關注行業整合的進展，預期中通 (ZTO.US) 及圓通 (600233.SH) 可在國內市場取得更多市場份額，給予「增持」評級；而在海外市場，大摩相信極兔 (01519.HK) 亦能提升在其營運地區的市佔率，評級「與大市同步」。