--- title: "《大行》摩根料攜程涉壟斷最多被罰 62 億人幣 屬個別措施非整體行業監管收緊" description: "摩根大通預計攜程因涉嫌壟斷將面臨 6 億至 62 億元人民幣的罰款，且股價將受到負面影響。調查是基於投訴，屬於個別企業的執法措施，而非整體行業監管收緊。未來 4 至 6 個月，攜程股價可能波動，因市場消化監管不確定性。儘管面臨調整變現機制的壓力，摩根大通認為攜程的競爭地位影響有限，維持港股目標價 700 港元，美股目標價 90 美元，均給予 “增持” 評級。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/272640075.md" published_at: "2026-01-15T04:01:25.000Z" --- # 《大行》摩根料攜程涉壟斷最多被罰 62 億人幣 屬個別措施非整體行業監管收緊 > 摩根大通預計攜程因涉嫌壟斷將面臨 6 億至 62 億元人民幣的罰款，且股價將受到負面影響。調查是基於投訴，屬於個別企業的執法措施，而非整體行業監管收緊。未來 4 至 6 個月，攜程股價可能波動，因市場消化監管不確定性。儘管面臨調整變現機制的壓力，摩根大通認為攜程的競爭地位影響有限，維持港股目標價 700 港元，美股目標價 90 美元，均給予 “增持” 評級。 摩根大通認為，攜程-S(09961.HK) 涉嫌壟斷被國家市監局調查是基於投訴或證據推動，屬於針對個別企業的執法措施，而非整體行業監管收緊。該行料未來幾日攜程股價將有負面反應，因市場正消化潛在的現金罰款，以及可能持續數月的監管不確定性。另外，攜程未來 4 至 6 個月的股價亦會出現波動，因期間將不斷有相關消息釋出。 罰則方面，參考《反壟斷法》規定，該行料攜程將被罰款 6 億至 62 億元人民幣。同時，公司國內現有的變現機制可能需要調整，這方面對基本面的影響會更大，當中或包括有效佣金率下降及供應商議價能力提升，以及在「自願性」及透明度要求收緊下，高利潤增值服務變現如廣告、展示位等的增長或放緩。 不過，該行認為攜程競爭地位所受到的影響有限，因過往案例中的補救措施一般傾向於規範行為，而非結構性重新分配市場份額。該行現予攜程港股目標價 700 港元，攜程美股 (TCOM.US) 目標價 90 美元，均予「增持」評級。 ### Related Stocks - [TCOM.US - 攜程網](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCOM.US.md) - [09961.HK - 攜程集團-S](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09961.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | China’s hotels allege predatory pricing, forced exclusivity in Trip.com antitrust probe | China's hotels are facing declining room rates due to Trip.com's aggressive discounting strategies, which are seen as pr | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273207200.md) | | Global Influencers Unite in the Spirit of the Chinese New Year, Co-hosted by Trip.com Group and Tripadvisor China | Trip.com Group and Tripadvisor China co-host the 2026 Global Influencers' China Travel Campaign, celebrating Chinese New | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275699173.md) | | China Opens Antitrust Probe Into Trip.com | Trip.com Group Limited (NASDAQ: TCOM) is under investigation by China's State Administration for Market Regulation (SAMR | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/272567743.md) | | China Opens Antitrust Probe Into Trip.Com | China has initiated an antitrust investigation into Trip.Com Group for alleged market dominance abuse, following similar | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/272813120.md) | | 02:04 ET Trip.com Group Connects Content, Commerce, and Creators Through New "Trip Community" Ecosystem | Trip.com Group has launched 'Trip Community', a new travel-content ecosystem integrating content and creator innovations | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/270116342.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。