--- title: "渣打：人行下調再貸款利率略超預期 不代表未來廣泛性寬鬆空間收窄" description: "渣打大中華區策略主管劉潔表示，人行下調再貸款及再貼現利率 0.25 個百分點，略超預期，預計今年再貸款工具將有擴大空間。此舉旨在刺激信貸增長，降低銀行整體負債成本，但不代表未來廣泛性寬鬆空間會減少。渣打認為中國利率曲線將維持陡峭，十年期國債收益率預測為 1.9%，年底前可能降至 1.7%。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/272770755.md" published_at: "2026-01-16T01:46:48.000Z" --- # 渣打：人行下調再貸款利率略超預期 不代表未來廣泛性寬鬆空間收窄 > 渣打大中華區策略主管劉潔表示，人行下調再貸款及再貼現利率 0.25 個百分點，略超預期，預計今年再貸款工具將有擴大空間。此舉旨在刺激信貸增長，降低銀行整體負債成本，但不代表未來廣泛性寬鬆空間會減少。渣打認為中國利率曲線將維持陡峭，十年期國債收益率預測為 1.9%，年底前可能降至 1.7%。 渣打大中華區策略主管兼大中華及北亞、東盟、南亞利率主管劉潔認為，人行下調再貸款及再貼現利率 0.25 個百分點，此舉略超預期，因通常再貸款利率不會在政策利率、如公司市場操作 (OMO) 或中期借貸便利 (MLF) 利率不變下單獨下調，而是次調整幅度亦屬顯着。渣打預計，今年再貸款工具將有擴大空間，並可能在 OMO 利率下調時，進一步較大幅度地削減利率。 劉潔表示，人行是次針對性的寬鬆政策，不代表潛在廣泛性寬鬆的空間會減少，例如降準或下調 OMO 及 MLF 利率。而是次舉措目的在於在不進一步侵蝕銀行業淨息差的情況下，刺激信貸增長，亦旨在降低銀行的整體負債成本。 數據顯示，截至 2025 年 3 月，人行的結構性貨幣政策工具餘額為 5.9 萬億元人民幣，佔其資產負債表總額的 13%。雖然自 2024 年第一季以來該餘額持續下降，但下降速度慢過 MLF 餘額，顯示人行已開始將部分貸款由成本較高的 MLF 轉向再貸款。監於整體負債成本有望下降，可為人行未來下調 OMO 利率提供更多空間。 渣打認為中國利率曲線將維持陡峭，但債券收益率進一步上行的空間有限；維持對首季十年期中國國債收益率為 1.9% 的預測，料年底前仍有空間降至 1.7%。 ### Related Stocks - [02888.HK - 渣打集團](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02888.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 渣打集团再次回购更多股份 | 渣打集团回购更多股份 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/266693777.md) | | 渣打集团预测 XRP 将在 2026 年达到 8 美元，并指出两个主要催化剂 | 渣打集团预测，到 2026 年，XRP 可能达到 8 美元，这得益于现货 ETF 的潜在资金流入和监管透明度。目前 XRP 的交易价格低于 1.90 美元，较历史最高点回撤了 50%。该银行估计，现货 XRP ETF 可能吸引 40 亿至 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/271133432.md) | | “世界显得不可预测”：我今年 56 岁，我的丈夫 64 岁。我们的房贷每月需要支付 1.7 万美元。我们是否应该还清这笔贷款？ | 一对年龄分别为 56 岁和 64 岁的夫妇正在考虑是否偿还他们的 130 万美元的抵押贷款，贷款利率为 2.4%，每月还款 17000 美元。他们拥有超过 625 万美元的可观储蓄，但由于丈夫即将退休，他们对未来的收入感到不确定。财务建议认 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276189610.md) | | 港交所文件显示，渣打集团于 12 月 30 日在其他交易所回购了总计 533,652 股，耗资 970 万英镑 | 渣打集团在 12 月 30 日通过其他交易所回购了总计 533,652 股，金额为 970 万英镑，香港交易所的文件显示 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/271202682.md) | | 渣打集团将提前赎回 15 亿美元的固定利率重置票据，这些票据原定于 2027 年到期 | 渣打集团将于 2026 年 1 月 14 日赎回其 15 亿美元的 1.456% 固定利率重置票据，该票据将于 2027 年到期。这一举措将通过将这些票据从公开市场中移除来简化该银行的债务结构。这些票据将从英国金融行为监管局的官方名单和伦敦 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/270613704.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。