---
title: "《大行》中金升李寧目標價至 24.4 元 上調每股盈測"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/272776248.md"
description: "中金公司發佈報告，調高李寧目標價至 24.4 港元，並上調 2025/2026 年每股盈利預測 14%、3% 至 1.05、1.1 元人民幣。李寧品牌四季度零售流水略有下滑，淨減少 41 個零售點，但庫存迴歸健康水平。預計 2025 年收入小幅增長，淨利潤率有望達到高單位數。2026 年將圍繞奧運和運動科技推出新產品，積極開展營銷活動。"
datetime: "2026-01-16T02:42:31.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/272776248.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/272776248.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/272776248.md)
---

> 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/272776248.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/272776248.md)


# 《大行》中金升李寧目標價至 24.4 元 上調每股盈測

中金髮表報告指，李寧 (02331.HK) 公佈四季度經營情況，李寧品牌 (不含李寧 YOUNG) 全平台零售流水按年下滑低單位數，單季度零售點淨減少 41 個。第四季零售環境持續較弱，折扣按年加深，但流水增速環比改善，庫存回到健康水位。

報告指，李寧 2025 年利潤率表現出色，期待 2026 年新產品、新店型持續疊代。管理層表示在羽毛球等新品類的幫助下，2025 年收入有望獲得小幅增長，同時由於費用控制良好等因素，淨利潤率有望落在高單位數指引上沿。2026 年是重要賽事較密集的一年，公司將圍繞奧運和運動科技主線疊代新產品和新店型，亦將積極開展配套營銷活動。該行看好奧運週期下公司品牌力的提升，以及新貨盤有望為公司提供新的增長來源。

中金指，考慮到公司 2025 年良好的費用控制以及 2026 年持續的投入，上調 2025/2026 年每股盈利預測 14%、3% 至 1.05、1.1 元人民幣，並引入 2027 年每股盈利預測 1.19 元人民幣，上調目標價 3% 至 24.4 港元，維持「跑贏行業」評級。

### 相關股票

- [李寧 (02331.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02331.HK.md)

## 相關資訊與研究

- [李寧獲 The Capital Group 增持 92.2 萬股 持股突破 5%](https://longbridge.com/zh-HK/news/277694570.md)
- [《外資精點》瑞銀上調李寧評級至「買入」，目標價升 31%](https://longbridge.com/zh-HK/news/276974366.md)
- [《異動股》李寧升近 4%，獲瑞銀升目標價三成兼升評級至買入](https://longbridge.com/zh-HK/news/276969160.md)
- [非凡領越發盈喜](https://longbridge.com/zh-HK/news/278001187.md)
- [《外資精點》大和：李寧第四季零售銷售符預期，重申為運動服飾行業首選](https://longbridge.com/zh-HK/news/272778008.md)