--- title: "《大行》摩通：馬年內需股首選老鋪黃金古茗名創優品百勝中國泡泡瑪特" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/272932740.md" description: "摩根大通報告指出，2026 年中國消費板塊的五大投資主題包括温和的終端需求、價格通縮、年輕族羣的差異化需求、海外擴張及人口老齡化的挑戰與機遇。預計 2025 至 2030 年間，知識產權、飲料、快餐店等領域將實現較高的銷售增長。摩通推薦的投資標的包括老鋪黃金、瑞幸咖啡、古茗、名創優品、百勝中國及泡泡瑪特，建議避開百威亞太和洋河股份。" datetime: "2026-01-19T04:19:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/272932740.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/272932740.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/272932740.md) --- # 《大行》摩通：馬年內需股首選老鋪黃金古茗名創優品百勝中國泡泡瑪特 摩根大通報告指，2026 年中國消費板塊的五大投資主題為：(1) 終端需求保持温和，刺激政策存有上行空間；(2) 價格通縮與競爭加速行業整合；(3) 年輕族羣注重差異化設計、體驗與社會價值；(4) 海外擴張以抵銷國內增長疲軟；(5) 人口老齡化帶來挑戰與機遇。 就 2025 至 2030 年板塊銷售年複合年均增長率而言，摩通認為知識產權、飲料、快餐店、運動服飾和小家電在 2025 至 2030 年間位居前列，而大型家電、乳製品及嬰幼兒配方奶粉、紡織、服裝和白酒則處於末位。 摩通的首選買入標的為：老鋪黃金 (06181.HK)(金價、差異化設計及擴張潛力)、瑞幸咖啡 (LKNCY.US)(以消費者為中心的願景、市場份額提升及數字化)、古茗 (01364.HK)(區域多元化、供應鏈及新產品)、名創優品 (09896.HK)(強勁的產品、體驗驅動及門店擴張)、百勝中國 (YUMC.US)(強勢的肯德基、必勝客業績轉好及良好的股東回報) 以及泡泡瑪特 (09992.HK)(買方過度悲觀、非 Labubu IP 快速增長、估值吸引)。摩通建議首要避開的標的為：百威亞太 (01876.HK) 和洋河股份 (002304.SZ)。 ### 相關股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [MNSO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MNSO.US.md) - [09896.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09896.HK.md) - [06181.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06181.HK.md) - [YUMC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YUMC.US.md) - [09987.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09987.HK.md) - [01364.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01364.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [泡泡瑪特稱其他產品只是被 Labubu 遮住光芒 實已貢獻約半數美國收入](https://longbridge.com/zh-HK/news/289340052.md) - [餐飲股走勢偏軟伺機撈底 百勝古茗值得留意](https://longbridge.com/zh-HK/news/289134424.md) - [彭博 : 泡泡瑪特稱非 Labubu 銷售額在海外市場佔總銷售一半或以上](https://longbridge.com/zh-HK/news/289271621.md) - [LABUBU 亮相世界盃開幕式，為唯一受邀中國原創 IP](https://longbridge.com/zh-HK/news/289541884.md) - [泡泡瑪特甜品品牌全國首店下週五河北秦皇島開業](https://longbridge.com/zh-HK/news/289153808.md)