--- title: "儘管最近有所上升，英國通脹率可能在 4 月份降至 2%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/273230230.md" description: "英國的通脹預計將在四月份降至 2%，儘管最近上升至 3.4%。食品通脹有所增加，但仍低於英格蘭銀行的預測。銀行在下次會議上可能會維持利率不變，但如果通脹數據改善，可能會在三月和六月進行降息。核心服務通脹穩定在 4%，預計服務價格上漲温和，這將有助於到四月份形成更為有利的通脹前景" datetime: "2026-01-21T12:29:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/273230230.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/273230230.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/273230230.md) --- # 儘管最近有所上升，英國通脹率可能在 4 月份降至 2% _圖片來源：Pexels_ 最新的英國通脹上升——從 12 月的 3.2% 上升至 3.4%——預計不會持續。我們預計頭條 CPI 將在 4 月達到 2%，甚至暫時低於 2%。這將為 3 月和 6 月進一步降息鋪平道路，早於市場的預期。 ### **最新英國通脹數據中有兩個顯著點：** 首先，食品通脹上升——從 4.2% 上升至 4.5%——但仍遠低於英格蘭銀行最近的預測（5.3%）。請記住，食品通脹一直是英格蘭銀行鷹派的一個主要擔憂。人們擔心超市價格的上漲對消費者非常明顯，可能會推動通脹預期的激增以及更持久的價格壓力。 這些擔憂看起來有些誇大——沒有理由認為英國食品通脹不會跟隨西歐/中東歐的趨勢，在未來幾個月內下降。 **英國食品通脹高於歐洲其他地區** 來源：Macrobond，ING 其次，機票價格。這些價格在聖誕節期間尤其波動。2024 年那時機票價格的上漲異常温和，人們擔心 2025 年底的激增可能會暫時推高服務通脹，具體取決於國家統計局測量的日期。最終，歷史標準下的上漲再次相對温和。 顯然，這些都只是噪音。更重要的是，我們計算出的英格蘭銀行偏好的 “核心服務” 通脹指標——排除某些波動性/指數化類別——為 4%，已經維持了三個月。 這表明，在 2 月份的英格蘭銀行會議上，沒有任何因素會改變局勢。官員們希望看到服務通脹的更多進展。考慮到官員們暗示降息的速度會放緩，我們懷疑英格蘭銀行在下次決策時會採取任何行動，除了維持利率不變。 但正如我們在開頭所説，通脹背景在 4 月看起來會好得多。許多服務價格每年只更新一次，在財政年度開始時。我們已經知道，去年的水和污水費用（後者是一項服務）上漲 25% 不會在今年以相同程度重複。我們也沒有看到車輛税的重複上漲。今年其他更温和的價格上漲應該會將服務通脹從 12 月的 4.5% 降至 4 月後的約 3%。 **'核心服務'通脹為 4%** 來源：Macrobond，ING 計算 這對降息意味着什麼？英格蘭銀行將密切關注 4 月的數據——將在 5 月發佈——但這並不排除在此之前採取行動。 我們認為，如果疲軟的招聘背景和温和的工資增長趨勢在接下來的幾份報告中持續，英格蘭銀行將在 3 月降息感到舒適。然後，如果我們對 4 月通脹數據的預測正確，英格蘭銀行應該能夠在 6 月再次降息。這將使銀行利率保持在 3.25%。 * * * _更多來自此作者的文章：_ 外匯日報：不信任美元拋售 利率快訊：收益率飆升，但水平遠未過高 英國工資增長放緩指向春季降息 ### 相關股票 - [VUKE.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VUKE.UK.md) - [VEUR.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VEUR.UK.md) - [EWU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EWU.US.md) - [VWRL.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VWRL.UK.md) ## 相關資訊與研究 - [英國 4 月 CPI 通脹低於預期，PPI 因能源價格飆升創三年新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287023275.md) - [華許時代來臨！降息大戲怎麼演？吳嘉隆解析「降息＋縮表」新思維：華爾街好日子恐不再](https://longbridge.com/zh-HK/news/287066193.md) - [謝展寰與拉薩簽署會議紀要 助力西藏高原食品經香港開拓海外市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/287156968.md) - [《駐京專電》網絡食品銷售新規今起施行，平台需每 6 個月核驗商家資質](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029779.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：霍梅爾食品 HRL-US 的目標價調降至 24.5 元，幅度約 3.92%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287237236.md)