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title: "日本電產株式會社財報電話會議：在逆風中創下歷史新高"
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description: "日本電產株式會社報告了創紀錄的第三季度收益，淨銷售額增長 11.5%，達到 1.946 萬億日元，營業利潤上升 5.0%，達到 1755 億日元。儘管面臨貨幣波動和疲軟的汽車市場等挑戰，公司依然保持樂觀，受到對人工智能服務器強勁需求和中國牽引業務盈利性轉變的推動。日本電產旨在擴大其水冷系統，並且其機牀部門已出現復甦。然而，交付延遲和外匯波動對未來業績構成風險"
datetime: "2026-01-22T00:08:24.000Z"
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# 日本電產株式會社財報電話會議：在逆風中創下歷史新高

日本電產株式會社贊助的 ADR（(NJDCY)）已召開第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

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日本電產株式會社創下紀錄業績，但面臨市場逆風

日本電產株式會社最新的財報電話會議描繪了在顯著的宏觀和運營逆風中仍然保持韌性增長的圖景。管理層強調，淨銷售額和營業利潤創下歷史新高，得益於對人工智能服務器和水冷系統的激增需求，以及中國牽引業務的盈利性轉變。同時，他們承認受到貨幣波動、交付延遲以及歐洲和美國汽車市場疲軟的壓力。儘管如此，語氣依然謹慎樂觀，公司為未來幾年的結構性改革和新的增長動力做好了準備。

## 創紀錄的淨銷售額和營業利潤

日本電產報告淨銷售額同比增長 11.5%，達到 1.946 萬億日元，營業利潤增長 5.0%，達到 1755 億日元——這兩項均為公司歷史新高。管理層強調，儘管外部環境具有挑戰性，但這一業績凸顯了其多元化業務組合的強大。創紀錄的業績突顯出新興技術驅動領域的增長正在逐漸抵消傳統市場的疲軟，鞏固了日本電產作為高增長工業和電子應用關鍵參與者的地位。

## 人工智能服務器需求成為關鍵增長引擎

公司強調，人工智能服務器的需求正在迅速增長，已成為收入的重要貢獻者。隨着全球人工智能工作負載的激增，日本電產受益於每台服務器的內容增加和更高附加值組件，正處於數據中心投資週期的有利位置。人工智能相關產品的這一勢頭被強調為支持公司短期至中期收入的最重要的結構性增長動力之一。

## 水冷系統業務準備規模化

日本電產的水冷系統業務支持 GPU 和芯片組，隨着對電力需求高的人工智能和高性能計算系統對更先進的熱管理的需求增加，正在獲得強勁的市場吸引力。管理層將這一細分市場描述為 “增長勢頭強勁”，並明確表示希望將其發展成為一個 5000 億日元的業務。這反映了公司深入下一代計算關鍵基礎設施的戰略，在該領域需求可見性強，定價能力更強。

## 中國牽引業務實現盈利

一個亮點是位於中國的牽引業務，從第三季度開始實現盈利，並預計在第四季度及以後將保持盈利。這一轉變具有重要意義，因為牽引系統通常與電動車和鐵路相關應用相關，是日本電產長期增長的戰略所在。中國的盈利能力表明，早期的投資和重組努力正在取得成效，該地區可能成為利潤增長的引擎，即使其他汽車市場仍然疲軟。

## 機牀細分市場訂單強勁恢復

機牀細分市場訂單量大幅恢復，訂單接收量增長了 1.5 倍，特別是在中國和美國。這一強勁的訂單增長表明製造商的資本投資正在改善，並確認了對精密設備的強勁需求，這是工業活動的積極指標。對於日本電產而言，這一細分市場不僅增加了收入增長，還支持了更高利潤率、技術密集型的產品，能夠提升公司的整體盈利能力。

## 戰略參與 IOWN 倡議

日本電產宣佈決定參與 IOWN 倡議，使公司能夠獲取對其五大核心業務支柱至關重要的先進技術。這一舉措支持其長期戰略，以在數字基礎設施、網絡和下一代通信技術的前沿保持領先地位。通過與 IOWN 的對接，日本電產旨在深化其技術能力，並在多個依賴高速、高效數據和電力解決方案的業務領域強化競爭優勢。

## 貨幣波動影響税前利潤

儘管營業利潤創下紀錄，但税前營業利潤下降了 4.7%，受到貨幣匯率波動和 225 億日元的財務損失的影響。管理層強調這些主要是外部的、非運營因素，但它們仍然對底線業績造成了壓力。對於股權投資者而言，這突顯了一個關鍵風險因素：公司的全球佈局使其暴露於外匯波動之中，這可能掩蓋報告結果中潛在的運營改善。

## 交付延遲造成運營拖累

日本電產還報告了與向客户交付產品延遲相關的損失。這些干擾雖然在電話會議摘要中沒有完全量化，但表明了運營執行問題，這可能削弱原本強勁的需求。管理層將其視為暫時和可解決的問題，但對於投資者而言，這仍然是一個重要的關注點，因為交付表現直接影響收入確認、客户滿意度和成本控制。

## 歐洲和美國汽車市場疲軟

公司的汽車部門正受到歐洲和美國需求疲軟環境的壓力。Nidec 正在進行重組以應對這一情況，這導致這些地區的利潤損失。儘管中國的汽車相關業務盈利，但西方市場的表現不佳突顯了全球汽車週期的不均衡性，以及在增長緩慢的地區重新定位以適應電氣化和新出行趨勢所面臨的挑戰。

## 美國電機產品的季節性疲軟

在美國，Nidec 的電機產品業務遭遇了季節性動能下降，這對整體盈利能力造成了壓力。管理層將這種疲軟視為暫時的，符合典型的季節性模式，而非結構性下滑。然而，結合其他不利因素，季節性損失增加了近期利潤率的壓力，並強調了高增長部門彌補這一缺口的重要性。

## ACIM 和 AMEC 部門的重組與挑戰

ACIM（交流工業電機）和 AMEC 業務部門正面臨 “嚴峻” 的市場環境，重組成本影響了業績。Nidec 正在積極改善這些部門的成本結構和運營效率，表明願意為長期收益承受短期痛苦。管理層傳達了對這些努力將轉化為未來更好表現的信心，但投資者應預期在重組過程中會有持續的波動。

## 聚焦結構改革和增長的指導和戰略展望

展望未來，Nidec 重申了其增長軌跡，以創紀錄的淨銷售額和營業利潤為基礎，同時保持嚴格的現金流管理，包括 410 億日元的營業現金流。公司預計 AI 服務器產品的強勁需求將持續，以及硬盤電機的高需求，而盈利的中國汽車和牽引業務將幫助抵消歐洲和美國汽車市場的疲軟。Nidec 計劃在 2025 財年之前進行大規模的結構改革和業務擴展，重點推進水冷系統，並更深入參與 IOWN 倡議，以增強其技術優勢。管理層還強調了戰略擴展舉措，包括計劃收購 Makino Milling Machine，他們認為這將與機牀和工業業務產生強大的協同效應。總體而言，Nidec 正朝着到 2025 財年實現兩位數盈利能力的明確方向前進，寄希望於重組、併購和高增長技術部門推動下一階段的盈利增長。

總之，Nidec 的財報電話會議展示了一家在銷售和營業利潤上創下紀錄的公司，同時坦誠面對外匯損失、運營問題和西方汽車市場的疲軟。AI 服務器相關產品、水冷系統和中國牽引業務的增長正日益定義公司的未來形象，得益於 IOWN 參與和 Makino 收購等戰略舉措。對於投資者而言，這個故事展現了穩固的基本動能和雄心勃勃的重組，近期的波動被清晰的高盈利能力和更強競爭定位的路線圖所抵消。

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