--- title: "內存價格暴走，高盛下調全球手機銷量預期，中低端先扛不住" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/273656326.md" description: "高盛警告，不斷飆升的內存價格正在扼殺全球智能手機需求的復甦苗頭。在內存成本週期的上行階段，消費者——尤其是新興市場的價格敏感型消費者——將停止換機。高盛將 2026 年全球智能手機出貨量預期直接下調 6%。雖然整體銷量下滑，但由於高端機型佔比提升，市場整體價值仍能維持微漲。" datetime: "2026-01-26T06:33:36.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/273656326.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/273656326.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/273656326.md) --- # 內存價格暴走，高盛下調全球手機銷量預期，中低端先扛不住 存儲芯片漲價這把 “雙刃劍”，正在刺破全球智能手機市場的復甦泡沫。 據追風交易台信息，高盛分析師 Allen Chang 團隊在 1 月 25 日發佈的最新研報中警告：由於存儲組件價格上漲導致成本激增，智能手機市場原本預期的 2026 年出貨量反彈將不復存在。 高盛將 2026 年全球智能手機出貨量預期直接下調 6%，預計全年僅為 11.9 億部——這意味着市場非但這年不會增長，反而會同比萎縮 6%。 **這一判斷的邏輯非常直接：存儲芯片太貴了，導致手機 BOM（物料清單）成本飆升。對於價格敏感的低端機型來説，這幾乎是毀滅性的打擊。** ## 存儲漲價，“吃掉” 了入門級市場的需求 為什麼存儲漲價對銷量的打擊這麼大？ 高盛算了一筆賬：在低端機型中，存儲芯片佔 BOM 成本的比例極高。當內存變貴，廠商要麼漲價，要麼硬扛虧損。 在發展中市場（Emerging Markets），消費者對價格極其敏感。一旦入門級手機（低於 200 美元）為了覆蓋成本而漲價，需求就會瞬間蒸發。**高盛預測，2025-2027 年，全球入門級手機的銷量將以-4% 的年複合增長率（CAGR）持續萎縮，到 2027 年其市場份額將從 2024 年的 44% 滑落至 40%。** 這導致了一個典型的 “量跌價升” 局面：雖然 2026 年和 2027 年的全球出貨量被分別下調至-6% 和 +2%，但由於平均售價（ASP）被動拉高以及產品結構變化，全球智能手機的市場總產值（TAM）反而能維持微弱增長（2026 年預計增長 2% 至 5810 億美元）。 ## 高端機與摺疊屏：富人的遊戲不受影響 與低端市場的哀鴻遍野不同，高端市場（售價高於 600 美元）幾乎免疫了這波成本衝擊。 **原因很簡單：對於售價超過 600 美元的 iPhone 或安卓旗艦來説，存儲芯片成本在總售價中的佔比相對較低，目標客户羣對價格也不敏感。**高盛預計，高端機型銷量在 2025-2027 年仍將保持 2% 的年複合增長，到 2027 年，高端機將貢獻全球智能手機營收的 70%。 摺疊屏手機更是逆勢增長的亮點。華為 Mate X7、Moto Razr 等新品的發佈，正在通過新形態和更成熟的供應鏈吸引用户。高盛預計 2026 年全球摺疊屏手機滲透率將達到 3.8%（約 4500 萬台），2027 年進一步升至 6.1%（7400 萬台）。 ## 算力硬件：AI 服務器狂飆，PC 復甦受阻 在手機之外，硬件市場的悲喜並不相通。 AI 訓練服務器依然是增長引擎。高盛預計 2025 年 AI 訓練服務器銷量將暴漲 56%，2026 年繼續增長 67%。相比之下，通用服務器的復甦温和得多（2026 年預計增長 8%）。 個人電腦（PC）市場則受到了手機類似的波及。高盛預計 2026 年全球 PC 出貨量將下降 5%，直到 2027 年才會出現 3% 的反彈。這表明，在缺乏殺手級換機理由的背景下，高成本硬件正在抑制消費電子的整體換機慾望。 ## 相關資訊與研究 - [豐田汽車全球銷量連續第四個月下滑，中國市場表現疲軟](https://longbridge.com/zh-HK/news/291110835.md) - [高通計劃將數據中心芯片技術引入智能手機](https://longbridge.com/zh-HK/news/290997038.md) - [智能手機，正在造就 “全能記者”](https://longbridge.com/zh-HK/news/290921723.md) - [沈煒的禪意與煎熬](https://longbridge.com/zh-HK/news/291089394.md) - [倡加強「全球南方」代表性 學者稱中國冀南北對話免陷陣營對抗](https://longbridge.com/zh-HK/news/290032796.md)