--- title: "《大行》中銀國際：內銀 H 股首選工行逾 50 萬億人幣存款再定價紓淨息差壓力" description: "中銀國際發佈研究報告，維持對內銀 H 股「增持」評級，首選工商銀行。報告指出，2026 年將有超過 50 萬億元人民幣的長期定期存款到期，預計將緩解銀行業的淨息差壓力。建議買入農業銀行、招商銀行、建設銀行、郵儲銀行及中國光大銀行。儘管面臨息差壓力，預計 2026 年銀行業基本面將保持穩健，歸母淨利潤將小幅增長。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/273660559.md" published_at: "2026-01-26T06:46:25.000Z" --- # 《大行》中銀國際：內銀 H 股首選工行逾 50 萬億人幣存款再定價紓淨息差壓力 > 中銀國際發佈研究報告，維持對內銀 H 股「增持」評級，首選工商銀行。報告指出，2026 年將有超過 50 萬億元人民幣的長期定期存款到期，預計將緩解銀行業的淨息差壓力。建議買入農業銀行、招商銀行、建設銀行、郵儲銀行及中國光大銀行。儘管面臨息差壓力，預計 2026 年銀行業基本面將保持穩健，歸母淨利潤將小幅增長。 中銀國際發表研究報告，維持對內銀板塊 H 股「增持」評級，並列出具體推薦名單，首選工商銀行 (01398.HK)，認為其估值在同業中相對吸引；同時建議買入農業銀行 (01288.HK)、招商銀行 (03968.HK)、建設銀行 (00939.HK)、郵儲銀行 (01658.HK) 及中國光大銀行 (06818.HK)。 中銀國際預測，隨着超過 50 萬億元人民幣 (下同) 的長期定期存款將於 2026 年集中到期，銀行業負債成本有望迎來重新定價窗口，這將顯着緩解近年困擾行業的淨息差下行壓力。 根據中國人民銀行數據，截至 2025 年 6 月末，內地人民幣存款總額已達 320.17 萬億元。其中四大國有商業銀行一至五年期存款佔比，從 2024 年末的 24.5% 高位回落至 23.5%，顯示存款結構出現初步改善跡象。 報告透過逆向推算模型估計，2026 年四大行將有 20.37 萬億元長期存款到期，較 2025 年的 18.34 萬億元增加 2.03 萬億元。若以四大行約佔全國存款總量 40% 的比例推算，2026 年全國長期定期存款到期規模將達 50.93 萬億元，較 2025 年增加 5.08 萬億元。 2026 年將開啓銀行業史上最大的負債再定價窗口，報告強調，這不僅能減緩淨息差下滑速度，也為銀行盈利能力恢復創造條件。儘管面臨息差壓力，報告認為銀行業基本面在 2026 年將保持穩健。中銀國際覆蓋的商業銀行，其 2025 年歸母淨利潤預計實現按年小幅增長，2026 年增速有望提升至約 2%。 ### Related Stocks - [03968.HK - 招商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03968.HK.md) - [01398.HK - 工商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01398.HK.md) - [601288.CN - 農業銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601288.CN.md) - [601658.CN - 郵儲銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601658.CN.md) - [601939.CN - 建設銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601939.CN.md) - [06818.HK - 中國光大銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06818.HK.md) - [600036.CN - 招商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600036.CN.md) - [01288.HK - 農業銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01288.HK.md) - [01658.HK - 郵儲銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01658.HK.md) - [601818.CN - 光大銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601818.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Hong Kong’s West Kowloon arts hub secures HK$3 billion, 10-year loan facility | The West Kowloon Cultural District Authority in Hong Kong has secured a HK$3 billion, 10-year loan from ICBC (Asia) to a | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275930491.md) | | JPMorgan Downgrades Agricultural Bank of China to Neutral from Overweight; Price Target is HK$6.10 | JPMorgan Downgrades Agricultural Bank of China to Neutral from Overweight; Price Target is HK$6.10 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/272963303.md) | | 09:07 ETCD Valet Survey Reveals that Only 33% of Financial Institutions Offer Digital Account Opening for CDs | CD Valet's survey reveals that 66.5% of banks and credit unions do not offer digital account opening for CDs, highlighti | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276343104.md) | | China Everbright Bank Appoints Yeung Siu Wai Kitty as Joint Company Secretary | China Everbright Bank Co. Ltd. has appointed Ms. Yeung Siu Wai Kitty as Joint Company Secretary, replacing Ms. Lee Mei Y | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275592074.md) | | Credit Spreads May Get A Rude Awakening From Stock Correlation | Authored by Simon White, Bloomberg macro strategist,Becalmed credit spreads would move abruptly higher if stocks experie | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276469020.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。