--- title: "商業信心提升了英國經濟，但通脹和就業問題仍然是令人擔憂的因素" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/273667384.md" description: "英國經濟在財政部長 Rachel Reeves 的預算聲明後，顯示出復甦的跡象，商業信心和消費者情緒有所改善。商業調查顯示，自 2024 年 7 月以來，活動表現最佳的月份，而零售銷售則以自 4 月以來最快的速度增長。然而，挑戰依然存在，包括疲軟的勞動市場和持續的通貨膨脹，後者在七國集團中處於最高水平。儘管 11 月份的 GDP 增長超出預期，達到 0.3%，分析師警告稱，復甦可能並不全面，消費者信心依然脆弱" datetime: "2026-01-26T07:53:46.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/273667384.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/273667384.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/273667384.md) --- # 商業信心提升了英國經濟，但通脹和就業問題仍然是令人擔憂的因素 英國經濟在經歷數月的不確定性後，正顯現出更清晰的復甦跡象，商業信心有所改善，消費者的悲觀情緒略有減輕。 這一變化發生在財政部長瑞秋·裏夫斯（Rachel Reeves）於 11 月發表年度預算聲明之後，當時家庭和僱主仍在適應疲弱的增長和頑固的價格壓力。 上週發佈的調查顯示，1 月份是自基爾·斯塔默（Keir Starmer）於 2024 年 7 月成為首相以來，企業表現最好的一個月。 消費者信心也有所上升，達到了自去年 8 月以來的最高水平。 官方數據顯示，12 月份零售銷售量以自 4 月以來最快的年增速上升，進一步增強了樂觀情緒。 儘管如此，英國的復甦仍然不均衡。勞動力市場依然顯得疲軟，部分原因與裏夫斯去年引入的工資税增加有關。 通貨膨脹仍高於其他主要發達經濟體，使得英國在七國集團中面臨最強的價格壓力。 ## 商業反彈引起關注 商業調查一直是經濟穩定的強烈信號之一。採購經理人指數數據顯示，本月活動的上升速度是自 2024 年 4 月以來最快的，主要由服務行業推動。 工廠的情況也有所改善，訂單量以近四年來最快的速度增長。 在經歷了一段時間的投資決策猶豫、需求放緩和嚴格的成本控制後，這一反彈顯得尤為突出。考慮到服務業在英國經濟中的重要性，服務活動尤其重要。 對於製造商而言，訂單量的改善表明需求不再像許多公司擔心的那樣疲弱。 然而，分析師警告不要假設信心的躍升會持續。 儘管 1 月份有所上升，標準普爾全球採購經理人指數仍低於斯塔默執政前的平均水平，顯示出活動仍未完全恢復到疫情前和隨後的經濟衝擊之前的正常水平。 ## 消費者略顯積極 消費者仍然謹慎，但一些指標表明情緒開始轉變。GfK 的消費者信心指數本月再次小幅上升，達到了自 2024 年 8 月以來的最佳水平。 這一改善暗示家庭在消費決策上可能感到的焦慮較 2024 年末有所減輕。 然而，其他指標卻顯示出不同的情況。標準普爾全球表示，其較短的 1 月份調查顯示消費者信心降至九個月來的最低點。 這種對比突顯了信心的脆弱性，以及如果家庭感受到成本上升或工作不安全，態度可能迅速改變。 消費數據也呈現出混合的趨勢。官方數據顯示，12 月份零售銷售量在 10 月和 11 月疲軟的結果後意外上升。 這一增長是自 4 月以來最快的年增速，提供了一些安慰，表明需求在年末保持穩定。 然而，其他地方的較軟數據表明，消費復甦可能並不廣泛。 一些主要零售商報告了令人失望的年末銷售，強調消費者仍然很挑剔，尤其是在非必需品的購買上。 ## GDP 意外增長增添改善信號 英國的產出數據在去年底也交出了強於預期的成績。經濟在 11 月份增長了 0.3%，標誌着自 6 月以來最快的月度增長。 這些數據令經濟學家感到驚訝，並提供了更多證據，表明在新年到來之前，增長勢頭強於預期。 部分增長來自捷豹路虎（Jaguar Land Rover）在經歷網絡攻擊導致活動中斷後恢復全面生產。產出的反彈幫助提升了製造業表現，並推動了 GDP 的整體增長。 強於預期的服務活動也發揮了作用，再次突顯了服務業通常是英國經濟表現的關鍵驅動力。 雖然一個月的數據並不能確立明確的趨勢，但 11 月份的讀數表明，經濟在 2024 年下半年比許多指標所暗示的更具韌性。 ## 通脹和招聘仍然是薄弱環節 儘管活動信號有所改善，通貨膨脹仍然是一個持續的挑戰。 消費者價格增長在 12 月份超出預期上升至 3.4%，給家庭預算帶來壓力，並使更廣泛的經濟形勢複雜化。 英國繼續在七國集團中記錄最高的通貨膨脹，進一步強調了生活成本壓力為何在經濟和政治辯論中佔據中心地位。 預計通貨膨脹在未來幾個月將急劇放緩。英格蘭銀行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）表示，預計到 4 月或 5 月將接近央行的 2% 目標。 然而，並非所有政策制定者都對此感到同樣的安心。 梅根·格林（Megan Greene）週五表示，她仍然對持續的工資驅動的通脹壓力感到擔憂，這可能導致價格增長在更長時間內保持高位。 與此同時，勞動力市場幾乎沒有改善的跡象。 12 月份，工資員工人數下降幅度為 2020 年 11 月以來最大，儘管在此期間的類似早期估計後來被上調。 即便如此，最新的下降加劇了對招聘需求減弱的擔憂。 商業調查也指向同一方向。採購經理人指數數據顯示，僱主對招聘仍持謹慎態度，服務行業的就業在 1 月份的下降速度快於 12 月份。 這表明，儘管商業產出和信心可能在改善，但公司在成本仍高和需求不確定的情況下，仍對新員工的承諾持謹慎態度。 本文首發於 Invezz，標題為《商業信心提升英國經濟，但通脹和就業仍然令人擔憂》。 ### 相關股票 - [VUKE.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VUKE.UK.md) - [UK3S.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UK3S.UK.md) - [RUKL.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RUKL.UK.md) - [RUKS.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RUKS.UK.md) - [HMCX.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HMCX.UK.md) - [HUKX.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HUKX.UK.md) - [ISFD.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ISFD.UK.md) - [VWRL.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VWRL.UK.md) - [CUKX.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CUKX.UK.md) ## 相關資訊與研究 - [英國 4 月 CPI 通脹低於預期，PPI 因能源價格飆升創三年新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287023275.md) - [由於成本壓力上升，英國 5 月工業訂單以自 2020 年以來最快的速度下降](https://longbridge.com/zh-HK/news/287197937.md) - [裏夫斯廢除危機後銀行規則以促進經濟增長](https://longbridge.com/zh-HK/news/286788003.md) - [中東局勢再起波瀾，英國富時100指數下跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/287211378.md) - [實時市場動態：地方選舉給英國市場帶來額外風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/284553922.md)