--- title: "斥資 15 億歐元收購 29% 股權，安踏將成彪馬最大股東！" description: "彪馬最新股價徘徊在 21 歐元左右，彪馬第一大股東的法國皮諾家族此前堅持每股不低於 40 歐元的報價。財報數據顯示，彪馬 2025 年前三季度累計虧損達 3.09 億歐元，淨利潤連續三個季度告負，股價年內一度暴跌近 65%" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/273761066.md" published_at: "2026-01-27T08:13:39.000Z" --- # 斥資 15 億歐元收購 29% 股權，安踏將成彪馬最大股東！ > 彪馬最新股價徘徊在 21 歐元左右，彪馬第一大股東的法國皮諾家族此前堅持每股不低於 40 歐元的報價。財報數據顯示，彪馬 2025 年前三季度累計虧損達 3.09 億歐元，淨利潤連續三個季度告負，股價年內一度暴跌近 65% 1 月 27 日，安踏體育在港交所公告稱，收購 PUMA SE 的 29.06% 股權，對價為每股普通股 35 歐元，合共 1,505,516,600 歐元（不含税）（相當於約人民幣 12,277,638,425 元）。 安踏表示，透過收購具有重大戰略意義的少數股權，成為彪馬的最大股東，該集團有望進一步提升其於全球體育用品市場的地位及品牌知名度，從而增強其整體國際競爭力。 據悉，作為彪馬第一大股東的法國皮諾家族（開雲集團創始家族），此前堅持每股不低於 40 歐元的心理價位，彪馬在收購傳聞刺激下股價暴漲 43%。 週二下午，彪馬歐股股價一度上漲 21%，安踏成為其最大股東。 ## 彪馬深陷業績泥沼 作為曾經穩坐全球第三把交椅的運動品牌，彪馬正經歷着至暗時刻。財報數據顯示，公司 2025 年前三季度累計虧損達 3.09 億歐元，淨利潤連續三個季度告負，股價年內一度暴跌近 65%。在中國這一關鍵增長引擎上，彪馬的表現更是乏善可陳，2024 年大中華區銷售額僅為 6.04 億歐元，市場份額不足 7%，與耐克、阿迪達斯等競爭對手差距懸殊。 戰略失焦被認為是彪馬掉隊的主因：一方面在籃球、賽車與時尚運動之間搖擺，導致原有足球與田徑優勢被蠶食；另一方面，過度依賴蕾哈娜等明星聯名的 “爆款策略” 邊際效應遞減，難以掩蓋產品功能性不足和渠道分銷質量低下的結構性頑疾。如今，其全球第三的地位已被營收破千億的安踏集團及憑藉單品突圍的 Lululemon 相繼超越。 ## 複製 FILA 傳奇還是接盤燙手山芋？ 對於擁有 “併購狂魔” 之稱的安踏而言，彪馬當前的困境——高庫存、批發渠道不暢、品牌勢能下降，與其十多年前接手斐樂（FILA）時的情形如出一轍。 安踏意圖通過其擅長的 DTC（直面消費者）渠道改革和強大的供應鏈能力，復刻斐樂及始祖鳥的增長神話，並借力彪馬在歐美市場的成熟份額加速集團全球化進程。 然而，當下的安踏亦非高枕無憂，隨着主品牌增長放緩及斐樂增速回落，安踏市值自 2025 年 8 月以來已蒸發超 600 億港元。 雖然旗下迪桑特營收突破百億帶來新亮點，但在資本市場趨於理性的背景下，安踏在面對彪馬這一體量龐大且積重難返的標的時，比以往更加審慎。 ### Related Stocks - [PUM.DE - PUMA SE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PUM.DE.md) - [02020.HK - 安踏體育](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02020.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 安踏斥 140 億購近 3 成 Puma 股權溢價 62% | 安踏（2020）今日宣佈將斥資 15.1 億歐元（約 140 億港元）收購德國運動品牌 Puma 近三成股份，成為其最大股東。此次收購以每股 35 歐元的價格進行，較 Puma 週一收市價溢價 62%。安踏表示，此舉是推進其「單聚焦、多品牌 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273771920.md) | | 安踏體育產品獲得了安踏國際及其子公司的書面股東批准 | 安踏體育產品獲得安踏國際及其子公司的書面股東批准 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275885036.md) | | Puma (ETR:PUM) 股價上漲 1.5% - 接下來會如何發展？ | Puma (ETR:PUM) 的股票在午盤交易中上漲了 1.5%，最高達到 €23.68，最終收於 €23.54。交易量激增至 620,331 股，比平均水平增加了 3,299%。該公司的市值為 35.1 億美元，市盈率為 13.65，債務 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276302931.md) | | 安踏收購 PUMA：一次非典型全球化落子 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273853932.md) | | 12:15 ET 安踏在比佛利山莊開設了首家美國旗艦店 | 安踏，一家全球領先的運動服飾公司，計劃於 2 月 13 日在比佛利山莊開設其首家美國旗艦店。盛大的開幕儀式將舉行剪彩儀式，屆時 NBA 明星凱里·歐文和克萊·湯普森將出席，標誌着安踏在美國市場擴張的重要里程碑。該店位於 330 N. Bev | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274690780.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。