--- title: "美聯儲如期暫停降息，暗示不急行動，但聯儲主席人選沃勒支持再降 25 基點" description: "本次利率決議有兩票反對，比上次少一票，沃勒首次投反對票，和特朗普 “欽點” 理事米蘭的主張一致。聯儲聲明稱經濟活動穩步擴張、失業率顯示企穩跡象，刪除 “近幾個月就業下行風險已增加”，重申通脹仍略高企。預測市場顯示，沃勒獲美聯儲主席提名的幾率略為上升。“新美聯儲通訊社”：聯儲對何時可能恢復行動沒有明確説法，繼續暗示未來可能採取進一步行動，未暗示會立即行動。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274037734.md" published_at: "2026-01-28T20:16:32.000Z" --- # 美聯儲如期暫停降息，暗示不急行動，但聯儲主席人選沃勒支持再降 25 基點 > 本次利率決議有兩票反對，比上次少一票，沃勒首次投反對票，和特朗普 “欽點” 理事米蘭的主張一致。聯儲聲明稱經濟活動穩步擴張、失業率顯示企穩跡象，刪除 “近幾個月就業下行風險已增加”，重申通脹仍略高企。預測市場顯示，沃勒獲美聯儲主席提名的幾率略為上升。“新美聯儲通訊社”：聯儲對何時可能恢復行動沒有明確説法，繼續暗示未來可能採取進一步行動，未暗示會立即行動。 > **要點**： > > 美聯儲如市場所料在連續第三次降息 25 個基點後暫停行動。 > > 本次利率決議有兩票反對，比上次少一票，沃勒首次投反對票，和特朗普 “欽點” 理事米蘭的降息主張一致，或有助於提升他被提名美聯儲主席的幾率。 > > 聲明稱經濟活動穩步擴張、而非上次的擴張緩和，改稱失業率顯示企穩跡象，刪除 “近幾個月就業下行風險已增加”，重申通脹仍略高企。 > > 預測市場顯示，沃勒獲美聯儲主席提名的幾率略為上升。 > > “新美聯儲通訊社”：聯儲對何時可能恢復行動沒有明確説法，繼續暗示未來可能採取進一步行動，未暗示會立即行動。 正如市場所料，美聯儲自去年 7 月以來首次決定暫停行動。聯儲決議聲明再次暴露內部分歧，下任美聯儲主席人選之一沃勒成為反對此次利率決議的少數派，和美國總統特朗普 “欽點” 的另一位理事米蘭都支持繼續降息。 美東時間 1 月 28 日週三，美聯儲公佈貨幣政策委員會 FOMC 的會議決定：將聯邦基金利率的目標區間維持在 3.50% 至 3.75% 不變。這是聯儲自 2025 年 9 月起連續三次會議降息後首次暫停行動。2025 年，聯儲共降息 75 個基點，每次均降 25 個基點。自 2024 年 9 月到 2025 年 12 月，聯儲這輪寬鬆週期合計降息 175 個基點。 此次美聯儲按兵不動完全在市場意料之中。到本週二收盤，芝商所（CME）工具顯示，期貨市場預計本週暫不降息的概率略超 97%，3 月和 4 月此後兩次會議降息的概率都不到四成，6 月降息的概率超過 64%，到 2026 年底，年內合計至少兩次 25 個基點降息的概率也超過六成。 本次美聯儲聲明刪除了就業風險增加的説辭，指出經濟形勢有改善、尤其在失業率上升方面已有企穩跡象，暗示聯儲決策者更謹慎，並不急於繼續行動。 有 “新美聯儲通訊社” 之稱的資深聯儲報道記者 Nick Timiraos 發文指出，美聯儲在利率政策上進入了新的觀望期，暗示在進行三次有爭議的降息後，並不急於重啓降息。聯儲官員對何時可能恢復降息沒有給出明確説法。他們對會後聲明的改動相當小，保留了通常暗示未來可能採取進一步行動的措辭，未暗示會立即行動。 ## 沃勒首次投反對票 和米蘭主張一致 或有助得到聯儲主席提名 相比 12 月上旬的上次 FOMC 會後決議，本次會議聲明最大的區別是，在 12 名 FOMC 投票委員中，共有兩人投**反對票**，**比上次會議少一票**。**上次**會議的決議自**2019 年來首次遭到三名有投票權的 FOMC 委員反對**，而且在沒有投票權的委員中也有四人支持按兵不動，實為七人反對決議。以這一人數看，上次會議上出現的分歧為 37 年來最大。 本週三公佈的聲明顯示，包括美聯儲主席鮑威爾、此前去年被特朗普公開放話解僱的聯儲理事庫克在內，十名 FOMC 成員支持利率保持不變。兩名反對者**均支持再度降息 25 個基點**，他們是美聯儲理事米蘭（Stephen Miran）和另一位理事沃勒（Christopher Waller）。 至此，美聯儲已連續五次 FOMC 會議都出現反對票。**米蘭自**他去年 7 月**任理事以來一直**對利率決議**投反對票**。不同之處是，他之前三次會議一直希望降息 50 個基點，這次支持的降幅減半。 相比米蘭這個追隨特朗普的鐵桿鴿派，**沃勒**則是自去年決議聲明暴露美聯儲決策層分歧以來**首次投出反對票**。 “新美聯儲通訊社” Timiraos 此前撰文稱，沃勒的投票立場可能會格外受關注。因為他是特朗普正在考慮可能接替美聯儲主席鮑威爾的人選之一。如果他投票支持降息，這與特朗普多次表態 “不會選擇任何反對其降低融資成本要求的人” 保持一致，將有助於提升他原本勝算不高的得到提名前景。 除了米蘭和沃勒，此前分析人士認為，另一美聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）也有可能投票支持降息，因為她和沃勒對就業市場的擔憂程度高於部分同僚。不過會後決議聲明顯示，這次鮑曼並未和沃勒一樣 “倒戈”。 本次聲明公佈後，預測市場 Polymarket 網站顯示，押注沃勒獲得美聯儲主席提名的幾率略為增加，升至 13% 左右，兩個熱門人選——貝萊德高管裏德爾（Rick Rieder）和前美聯儲理事沃什（Kevin Warsh）的獲提名幾率分別超過 40% 和約為 27%，略有下降。 ## 改稱經濟活動穩步擴張、失業率顯示企穩跡象 相比上次會議決議，本次的決議聲明在評論經濟形勢方面作出小幅調整。總體來説，美聯儲對經濟的評價比上次更好。 **上次**的聲明**重申**“可獲得的指標顯示，**經濟活動擴張速度一直緩和**”，而**本次**稱，現有指標表明經濟活動 “一直在**穩步擴張**”。 上次聲明稱，“失業率截至 9 月略為攀升”，並重申 “近幾個月就業下行風險已增加”，本次**刪除了就業下行風險增加的説辭**，**改稱失業率 “顯示了一些企穩的跡象”**。 通脹方面，本次**繼續重申通脹率****依舊略為高企**，但不再提及通脹率自年初以來有所上升。 此外，上次會議宣佈啓動所謂的準備金管理，聲明稱，FOMC 認為 “準備金餘額已降至充足水平，並將根據需要開始購買短期國債，以此持續維持充足的準備金供應。” 當時紐約聯儲公佈，計劃從 12 月 11 日開始，未來 30 天買入 400 億美元短期國債。 本次聲明刪除了上述 FOMC 認為需要開始買短期國債的這句話，顯示紐約聯儲的準備金管理購買（RMP）行動按計劃進行，並未有變。 以下紅字可見本次決議聲明相比上次的刪減和新增內容。 ### Related Stocks - 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