--- title: "王者歸來！三星電子 Q4 營收 93.8 萬億韓元創紀錄，存儲業務營業利潤暴增 465%，重奪 DRAM 市場榜首" description: "財報顯示，三星電子 Q4 營業利潤 20.1 萬億韓元，飆升 209%。半導體部門貢獻 80% 利潤，存儲業務營業利潤暴增 465%，憑藉 HBM3E 成功打入英偉達、谷歌供應鏈，重奪 DRAM 市場銷售冠軍。公司已完成 HBM4 開發，運行速度達 11.7Gbps，下月向英偉達全面出貨。機構預測 2026 年營業利潤將達 180 萬億韓元，同比增長 314%。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274065059.md" published_at: "2026-01-29T00:42:41.000Z" --- # 王者歸來！三星電子 Q4 營收 93.8 萬億韓元創紀錄，存儲業務營業利潤暴增 465%，重奪 DRAM 市場榜首 > 財報顯示，三星電子 Q4 營業利潤 20.1 萬億韓元，飆升 209%。半導體部門貢獻 80% 利潤，存儲業務營業利潤暴增 465%，憑藉 HBM3E 成功打入英偉達、谷歌供應鏈，重奪 DRAM 市場銷售冠軍。公司已完成 HBM4 開發，運行速度達 11.7Gbps，下月向英偉達全面出貨。機構預測 2026 年營業利潤將達 180 萬億韓元，同比增長 314%。 那個曾經統治全球半導體市場的巨頭，終於在 2025 年四季度宣告了它的強勢迴歸。這家全球最大的存儲芯片製造商憑藉高帶寬內存（HBM）技術突破和市場價格上漲，在**2025 年 Q4 實現季度營收和營業利潤的雙重記錄，並從競爭對手 SK 海力士手中奪回動態隨機存儲器（DRAM）銷售冠軍寶座。** 1 月 29 日，三星電子公佈最新財報顯示，**2025 年第四季度營收 93.8 萬億韓元，同比增長 23.8%**，環比增長 9%；**營業利潤 20.1 萬億韓元，同比飆升 209.2%**，均創下韓國企業單季最高紀錄。2025 年全年營收 333.6 萬億韓元，營業利潤 43.6 萬億韓元，同比分別增長 10.87% 和 33.3%。 財報顯示，**三星的半導體部門（DS）貢獻了集團 80% 的營業利潤，Q4 營收 44 萬億韓元，環比增長 33%，營業利潤 16.4 萬億韓元，同比暴增 465%。存儲業務創下季度營收和營業利潤歷史新高**，主要得益於 HBM 等高附加值產品銷售擴大以及市場整體價格上漲。 據韓國媒體《朝鮮日報》報道，在暫時因判斷失誤失去先機後，該公司通過全面改進 HBM 設計重新獲得技術競爭力，並在第四季度重奪 DRAM 銷售額（按營收計算）第一位置。市場機構預計，受益於半導體繁榮和存儲供應短缺，三星今年營業利潤可能達到 180 萬億韓元，同比增長 314%。 ## 存儲業務創紀錄，HBM4 本季度開始交付 在 AI 浪潮的席捲下，存儲芯片已成為三星電子業績增長的絕對核心。三星存儲業務在 Q4 實現了季度營收和營業利潤的雙重歷史新高。 儘管供應有限，該業務通過滿足強勁的傳統 DRAM 需求，同時在價格整體上漲的背景下擴大 HBM 銷售，達成這一成就。業務重點轉向通過 HBM、服務器 DDR5 和企業級 SSD 等高附加值產品提升盈利能力。 **該公司在 HBM 領域的競爭地位經歷了戲劇性轉變。**據市場研究機構 Counterpoint Research 數據，三星在 2024 年第四季度保持 38% 的 DRAM 市場份額，但在 2025 年第一季度滑落至 34%，被 SK Hynix（36%）超越。 然而，三星並未沉寂太久。為了奪回技術競爭力，三星對 HBM 設計進行了徹底的革新。財報透露出的關鍵信號顯示，三星已成功向英偉達交付了 HBM3E，並打入了谷歌和 AMD 的供應鏈。 **更具殺傷力的是，三星宣佈已完成 HBM4 的開發，其運行速度達到行業領先的 11.7Gbps，並計劃於下個月開始向英偉達全面出貨。這些 12 層 HBM4 產品的交付，目標是重建其在高端 HBM 市場的領導地位。** 展望 2026 年，存儲業務計劃繼續與客户保持緊密合作，通過及時出貨具有競爭力的 HBM4 以及擴大 DDR5、SOCAMM2 和 GDDR7 等 AI 相關產品銷售來滿足客户需求。在 NAND 領域，該業務將積極應對 AI 相關需求，重點擴大用於推理的 Key Value SSD 高性能 TLC 產品銷售。 ## 芯片代工量產第一代 2nm 和系統 LSI 聚焦先進製程 三星**芯片代工業務**在 Q4 因主要市場客户的強勁需求實現整體營收增長，但盈利改善受到臨時成本的限制。**該業務已啓動第一代 2nm 產品的量產，並開始出貨 4nm HBM 基礎芯片產品。** Q1 因季節性疲軟，芯片代工營收預計將環比下降，但訂單預計將擴大，主要來自 HPC 和移動客户。 2026 年全年，**該業務目標實現兩位數營收增長和盈利能力改善**，由先進製程推動，且計劃提升第二代 2nm 產品的產量，併為性能和功耗優化的 4nm 工藝生產做準備，同時通過整合邏輯、存儲和先進封裝技術提供優化解決方案以增強競爭力。 **系統 LSI 業務**Q4 因季節性需求疲軟和主要客户產品時間表調整，盈利下降。但圖像傳感器營收因新的 200MP 和 50MP 大像素產品而增長。 Q1 盈利預計將隨新產品發佈而恢復，同時通過擴大 200MP 產品線強化圖像傳感器領導地位。2026 年該業務將專注於通過差異化的 SoC 性能和穩定的良率擴大銷售來改善盈利。 ## 移動和消費電子承壓，研發投入創新高 與半導體業務的強勁表現形成對比，三星的消費類業務面臨挑戰。 財報顯示，**移動業務和網絡業務 Q4 合併營收 29.3 萬億韓元，營業利潤僅 1.9 萬億韓元，環比下降 8%**，主要因新智能手機機型的發佈效應減弱以及激烈的市場競爭。 家電和電視業務繼第三季度後連續第二個季度錄得虧損。**顯示面板和家電業務 Q4 合併營收 14.8 萬億韓元，營業虧損 0.6 萬億韓元。** **** 電視業務雖然通過 Neo QLED 和 OLED 等高端產品的強勁銷售以及有效應對季節性高峰需求擴大了營收，但在持續的激烈市場競爭下，盈利能力仍承壓。 **三星在 Q4 的研發投資達 10.9 萬億韓元，環比增加 2 萬億韓元，全年研發投入達 37.7 萬億韓元的歷史新高。**這表明公司繼續加大在技術創新方面的投入力度。 展望 2026 年 Q1，移動業務計劃通過推出 Galaxy S26 系列提供 Agentic AI 體驗，進一步強化其 AI 智能手機領導地位。2026 年全年，該業務打算利用下一代 AI 體驗以及更薄更輕的外觀創新來鞏固其移動 AI 領導地位，同時在持續成本壓力下通過流程優化堅定致力於盈利能力。 ## 2026 年聚焦 AI 時代增長機遇 財報顯示，三星預計 AI 和服務器需求將在 2026 年 Q1 繼續增長，帶來更多結構性增長機會。半導體部門將繼續通過強調高性能產品來專注於盈利能力。 2026 年全年，該部門旨在在快速增長的需求環境中以產品競爭力引領 AI 時代，特別是通過擴大 DRAM 和 NAND 中 AI 相關產品的銷售。 據韓媒《朝鮮日報》報道，科技行業消息人士表示，三星的半導體業務在放緩後已開始重新加速。當前全球存儲供應短缺預計將直接使擁有大量產能的三星受益。 SK Securities 預測，**三星今年營業利潤將同比增長 314% 至 180 萬億韓元，營業利潤率達 37%，在利潤和盈利能力方面均創歷史新高。** **** 設備體驗部門（DX）2026 年計劃擴大 AI 驅動的產品供應，並在整個設備、功能和服務生態系統中整合 AI 技術。 該部門將通過確保組件供應穩定性、實施效率舉措以及作為 AI 時代領導者為客户帶來最佳 AI 體驗，來保持對盈利增長的關注。 顯示面板業務將基於差異化技術推進其在智能手機市場的領導地位，在電視領域通過專注於新的高亮度產品繼續其高端市場領導地位，而在顯示器方面計劃基於差異化性能優勢推動銷售擴張。 ### Related Stocks - [XSD.US - 標普半導體 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [SMH.UK - VanEck Vectors Semiconductor UCITS ETF Accum A USD](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.UK.md) - [SOXX.US - 費城交易所 半導體 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US - 半導體 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SSNGY.US - 三星電子](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSNGY.US.md) - [SMH.US - 半導體 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [SMSN.UK - Samsung Electronics Co., Ltd. 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