--- title: "HBM 爆發重塑半導體行業格局，SK 海力士年度利潤首超三星" description: "歷史性逆轉！SK 海力士年利潤 47.2 萬億韓元首超三星，憑 HBM 存儲器 57% 份額與英偉達訂單成 AI 芯片最大贏家。三星押注 HBM4 反擊，雙雄技術競賽將重塑全球 AI 供應鏈，決定韓國半導體產業未來格局。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274102345.md" published_at: "2026-01-29T06:46:41.000Z" --- # HBM 爆發重塑半導體行業格局，SK 海力士年度利潤首超三星 > 歷史性逆轉！SK 海力士年利潤 47.2 萬億韓元首超三星，憑 HBM 存儲器 57% 份額與英偉達訂單成 AI 芯片最大贏家。三星押注 HBM4 反擊，雙雄技術競賽將重塑全球 AI 供應鏈，決定韓國半導體產業未來格局。 SK 海力士在 HBM 領域的領先優勢，正在改寫韓國半導體產業的競爭版圖。公司 2025 年營業利潤首次超越長期行業霸主三星電子，標誌着全球存儲芯片市場進入新的競爭階段。 週三數據顯示，SK 海力士 2025 年全年營業利潤達 47.2 萬億韓元，超過三星電子次日公佈的 43.6 萬億韓元。這是 SK 海力士自 2012 年被 SK 電訊以約 30 億美元收購以來，首次在年度利潤上超越三星。三星存儲芯片部門 2025 年營業利潤約為 24.9 萬億韓元。 這一業績逆轉的核心驅動力是高帶寬存儲器（HBM）市場。SK 海力士鞏固了其在這一 AI 處理器和服務器專用芯片領域的全球領導地位，獲得了英偉達等客户的大量訂單。Counterpoint Research 估計，SK 海力士在 2025 年第三季度 HBM 市場的收入份額達 57%，而三星僅為 22%。 對投資者而言，這場競爭遠未結束。三星正在擴大 HBM 銷售，計劃今年開始交付第六代 HBM4 產品。分析師預計，SK 海力士將保持 HBM4 市場的高份額和主導地位，但三星有望在新一代產品上取得實質性進展。 ## AI 基礎設施熱潮催生新贏家 SK 海力士的成功建立在其 HBM 技術的領先地位之上。高帶寬存儲器是一種專用芯片，用於英偉達等公司生產的 AI 處理器和服務器。 "SK 海力士顯然是亞洲傑出的'AI 贏家'，"Counterpoint Research 研究總監 MS Hwang 表示，該公司在 HBM 和其他 AI 服務器芯片的質量和供應方面的領先地位，在當前 AI 基礎設施熱潮階段至關重要。 SK 海力士提前佈局 HBM 市場，去年獲得了英偉達存儲器合同的最大份額。**據當地媒體週三報道，SK 海力士已獲得英偉達下一代 Vera Rubin 產品超過三分之二的 HBM 供應訂單。** SK 海力士還在更廣泛的 DRAM 市場小幅領先三星。DRAM 即動態隨機存取存儲器，用於個人電腦、服務器和數據中心等計算設備的臨時數據存儲。Hwang 指出，即使三星在 2025 年第四季度重新奪回存儲器收入排名首位，SK 海力士仍保持了這兩個領域的市場領先地位。 ## 三星力圖在新一代產品上突圍 競爭正在升温。三星和美光等競爭對手已在 HBM 領域取得一些突破。 三星已擴大 HBM 銷售，並表示按計劃將在今年開始交付 HBM4 產品——最新的第六代 HBM 技術。SemiAnalysis 專注於存儲器和 AI 供應鏈的分析師 Ray Wang 表示："我們預計三星將在為英偉達新產品提供 HBM4 方面實現重大轉變，擺脱去年的質量問題。" 儘管如此，分析師仍預計 SK 海力士將在 HBM4 市場保持高份額並維持主導地位。"HBM4 競賽實際上是 SK 海力士和三星之間的較量，因為我們認為這兩家公司比美光更具競爭力，"Wang 表示。 他補充道："**我們預計 SK 海力士將保持其在 HBM4 的領先地位，而三星將取得實質性進展，在 HBM4 上比前幾代產品更具競爭力。"** 這場技術競賽的結果將直接影響全球 AI 芯片供應鏈格局，並決定韓國兩大半導體巨頭未來的市場份額分配。對於押注 AI 基礎設施的投資者而言，密切關注兩家公司在 HBM4 量產和客户認證方面的進展至關重要。 ### Related Stocks - [NVDA.US - 英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [SSNGY.US - 三星電子](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSNGY.US.md) - [SOXX.US - 費城交易所 半導體 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [NVDL.US - 2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [SMH.UK - VanEck Vectors Semiconductor UCITS ETF Accum A USD](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.UK.md) - [FTXL.US - 納斯達克半導體 ETF - First Trust](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [SOXL.US - 半導體 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SMH.US - 半導體 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [PSI.US - 動態半導體 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [XSD.US - 標普半導體 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 黄仁勋预告 “前所未见” 的芯片新品，下一代 Feynman 架构或成焦点 | 黄仁勋预告今年的 GTC 大会上发布” 世界从未见过” 的全新芯片产品，分析认为新品可能涉及 Rubin 系列衍生产品或更具革命性的 Feynman 架构芯片，市场预期 Feynman 架构将针对推理场景进行深度优化。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276310964.md) | | 华尔街大佬 Tepper 押注 AI：美光持仓激增 200%，新买韩国 ETF | 对冲基金大佬 Tepper 去年四季度精准狙击 AI 芯片赛道，豪掷逾 6 亿美元重仓美光科技和韩国芯片 ETF，今年已斩获约 30% 回报。全球内存短缺叠加 AI 算力狂潮，其芯片押注与软件股暴跌形成冰火两重天。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276213747.md) | | Meta 加码英伟达：未来数年部署数百万颗芯片，首次采用 Grace CPU | 根据周二发布的声明，Meta 承诺将使用更多来自英伟达的 AI 处理器和网络设备。同时，Meta 还将首次在其独立计算机的核心部件采用英伟达的 Grace CPU。此次部署将涵盖基于英伟达当前 Blackwell 架构，以及即将推出的 Ve | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276177748.md) | | “这很难，但我相信你们”！黄仁勋上周宴请 SK 海力士工程师，亲自敬酒，敦促 “无延迟交付 HBM4” | 英伟达 CEO 黄仁勋罕见 “亲自出马”，在硅谷韩式餐厅宴请 30 多名工程师，敦促 SK 海力士按时交付第六代 HBM4。随着三星率先出货搅动战局，这场关乎下一代 AI 芯片 Vera Rubin 成败的供应链争夺战已进入白热化，SK 海 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276298764.md) | | 三星、海力士 “调整战略”：新存储工厂生产计划提前 | SK 海力士计划将其龙仁一期晶圆厂的试运行时间提前至明年 2-3 月，三星电子将平泽 P4 工厂的投产时间从明年一季度提前至今年四季度，生产规划前移约三个月。调整源于 AI 数据中心扩张导致供应严重短缺，主要客户需求满足率仅 60%。市场普 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276302716.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。