--- title: "世界黃金協會：全球黃金需求首破 5000 噸，散户和機構成購金主力" description: "世界黃金協會顯示，2025 年各國央行購金速度放緩五分之一至 863 噸，但按歷史標準衡量仍處於高位，預計 2026 年購金量將進一步小幅下降至 850 噸。與此同時，散户和機構成為購金主導力量，投資需求激增 84% 至創紀錄的 2175 噸，黃金 ETF 持倉增加 801 噸結束連續四年流出。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274115455.md" published_at: "2026-01-29T08:18:56.000Z" --- # 世界黃金協會：全球黃金需求首破 5000 噸，散户和機構成購金主力 > 世界黃金協會顯示，2025 年各國央行購金速度放緩五分之一至 863 噸，但按歷史標準衡量仍處於高位，預計 2026 年購金量將進一步小幅下降至 850 噸。與此同時，散户和機構成為購金主導力量，投資需求激增 84% 至創紀錄的 2175 噸，黃金 ETF 持倉增加 801 噸結束連續四年流出。 世界黃金協會週四發佈報告顯示，2025 年全球黃金需求首次突破 5000 噸，達到 5002 噸的歷史新高，投資需求取代珠寶消費成為最大需求來源，其中散户和機構成為購金主導力量。 **各國央行購金速度放緩五分之一至 863 噸，低於 2022 至 2024 年每年超過 1000 噸的購買力度。與此同時，投資需求激增 84% 至創紀錄的 2175 噸，**其中黃金 ETF 持倉增加 801 噸，結束連續四年流出，金條和金幣購買量躍升 16% 至 1374 噸，創 12 年新高。 世界黃金協會首席策略師 John Reade 表示： > 央行在 2022 年、2023 年或許在這一走勢中發揮了非常重要的作用，但現在其他因素已經佔據了主導地位，今年最大的問題將是投資需求能否保持足夠強勁以維持黃金市場的強勢。 這一需求結構轉變發生在金價屢創新高的背景下。2025 年金價創下 1979 年以來最佳年度表現，全年上漲 64%，並在 53 個交易日刷新歷史紀錄。本週三金價首次突破每盎司 5300 美元，今年以來已上漲 22%。全球黃金需求總值飆升至 5550 億美元，同比增長 45%。 ## 投資需求爆發式增長改寫市場格局 2025 年投資需求的爆發式增長徹底改變了黃金市場的需求結構。總投資需求飆升 84% 至 2175 噸的歷史新高，首次超越珠寶消費成為最大需求類別。 **黃金 ETF 在 2025 年吸引 801 噸資金流入，成為歷史第二高年度增量，扭轉了 2021 至 2024 年連續四年的資金外流趨勢**。金條和金幣購買量達到 1374 噸，創十多年來最高水平。中國和印度的需求尤為強勁，在中國，零售投資需求首次超過珠寶消費。 除了利率下降和關税引發的動盪之外，主要發達市場貨幣信心的減弱也是投資需求激增的關鍵催化劑。對央行獨立性的攻擊和主權債務上升削弱了投資者對主要貨幣的信心，推動資金流向黃金避險。 ## 央行購金放緩但仍處歷史高位 **各國央行和其他主權機構 2025 年購買了 863 噸黃金，較前一年下降 21%，低於 2022 至 2024 年每年超過 1000 噸的驚人力度。世界黃金協會預計，2026 年央行購金量將進一步小幅下降至 850 噸。** 儘管購金速度放緩，但按歷史標準衡量仍處於高位。央行在 2022 年、2023 年的大規模購金是推動金價在三年多時間裏上漲兩倍的關鍵因素。世界黃金協會指出，經過 2022 至 2025 年的金價上漲和央行積極購買，全球外匯儲備中黃金的佔比目前正接近 1990 年代初的水平。 報告稱，央行的購買行為大多並未披露，因此未被納入公佈的統計數據。世界黃金協會的估算基於央行官方報告的購金數據以及諮詢機構 Metals Focus 對未報告購買量的評估。報告補充稱，"許多央行在正式儲備框架之外管理黃金，一些央行可能以數量而非價值為目標，這使得確定總需求的單一'飽和點'變得無效。" ## 金價飆升重創珠寶消費需求 金價的持續上漲對珠寶需求造成顯著衝擊。**2025 年全球金飾需求量下降近五分之一至 1542 噸，其中中國市場下跌 24%，降至 2009 年以來最低水平。**世界黃金協會預計，創紀錄的高金價將在 2026 年繼續打壓珠寶需求。 儘管需求量下滑，但得益於金價上漲，全球金飾需求總值同比仍增長 18%，升至創紀錄的 1720 億美元，表明全球消費者對金飾的興趣並未完全消退。隨着金價上漲和經濟不確定性持續存在，投資者越來越青睞金條而非珠寶。 在供應端，礦山黃金產量增長 1% 至 3672 噸，回收黃金供應量增長 3% 至 1404 噸。儘管消費電子領域出現波動，但受益於人工智能相關應用的持續增長，2025 年科技用金需求保持穩定。 創紀錄的高金價可能對部分需求類別構成壓力，世界黃金協會預計珠寶需求將在 2026 年繼續疲軟，央行購金量也將小幅下降。市場能否維持強勢，將取決於散户和機構投資者的避險需求能否持續抵消其他領域的需求放緩。 ### Related Stocks - [GDMN.US - Wisdomtree Efficient Gold Plus Gold Miners Stgy Fd - ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDMN.US.md) - [GDXJ.US - 金礦小盤股 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXJ.US.md) - [02840.HK - SPDR金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02840.HK.md) - [02259.HK - 紫金黃金國際](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02259.HK.md) - [XME.US - 金屬採礦 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XME.US.md) - [IAU.US - 黃金 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAU.US.md) - [600547.CN - 山東黃金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600547.CN.md) - [GOEX.US - 黃金勘探商 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOEX.US.md) - [NEM.US - 紐蒙特礦業](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NEM.US.md) - [RING.US - 全球黃金礦業股 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RING.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Temas 签署意向书，RCL 技术将在 300 万盎司黄金项目中实现价值释放 | Temas Resources Corp. 已与 1542642 B.C. Ltd. 签署了一份意向书（LOI），以测试其专利的再生氯浸（RCL）技术在 Revel Ridge 黄金 - 银项目矿石上的应用。开发者将资助实验室规模和中试规模 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276123720.md) | | 贵金属 - 黄金在超过 2% 的跌幅后因逢低买入而上涨 | 黄金价格在 2 月 18 日上涨 0.2%，达到每盎司 4,886.69 美元，此前由于美国与伊朗的谈判以及亚洲农历新年假期导致的低交易量，黄金价格下跌超过 2%。美国黄金期货保持在 4,904.50 美元不变。美元的强势对黄金价格产生影响 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276188452.md) | | 皇家黄金公司第四季度的收入未达到预期 | 皇家黄金第四季度收入增长，但未达到分析师预期，报告为 3.753 亿美元，而市场共识为 3.921 亿美元。该公司实现了创纪录的运营现金流，并预计在 2026 年在普韦布洛维耶霍的黄金产量为 350,000-400,000 盎司。收入增长得 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276272927.md) | | 纽蒙特即将发布的财报前瞻 | 纽蒙特（NYSE:NEM）将于 2026 年 2 月 19 日发布季度财报，分析师预计每股收益（EPS）为 1.94 美元。市场对这一公告持乐观态度，期待积极的指引。上个季度，纽蒙特超出了每股收益预期，但股价下跌了 6.23%。目前，股价为 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276237416.md) | | 金罗斯黄金第四季度收益增长；提供 2026 财年指引 | 金罗斯黄金公司（Kinross Gold Corp.）报告第四季度净收入显著增长，从去年同期的 2.756 亿美元上升至 9.065 亿美元，每股收益为 0.75 美元。该公司预计 2026 年黄金当量产量为 200 万盎司，维持与 202 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276303383.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。