--- title: "微軟與 Meta 季報回答了市場焦點問題：算力開支和 AI 需求，都很強！" description: "微軟與 Meta 最新季報共同確認，AI 算力需求持續超越供給，2026 年供應緊張態勢將延續，兩家公司顯著上調資本支出指引。摩根大通指出，此趨勢表明算力投資正進入新一輪擴張週期，相關投入將重點集中於數據中心、網絡及定製芯片等領域，並帶動半導體產業鏈持續受益。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274118869.md" published_at: "2026-01-29T08:47:01.000Z" --- # 微軟與 Meta 季報回答了市場焦點問題：算力開支和 AI 需求，都很強！ > 微軟與 Meta 最新季報共同確認，AI 算力需求持續超越供給，2026 年供應緊張態勢將延續，兩家公司顯著上調資本支出指引。摩根大通指出，此趨勢表明算力投資正進入新一輪擴張週期，相關投入將重點集中於數據中心、網絡及定製芯片等領域，並帶動半導體產業鏈持續受益。 據追風交易台，摩根大通分析師 Harlan Sur 解讀微軟與 Meta 最新財報指出，AI 基礎設施的支出強度已明確進入新一輪擴張週期。 兩家科技巨頭在最新財報中均表示，**AI 算力供應緊張態勢貫穿 2026 年。兩家公司四季度資本支出均高於市場預期**：微軟為 375 億美元，Meta 為 221.37 億美元。同時，Meta 將 2026 年全年資本支出預期上調至 1250 億美元，同比增長 73%。 這表明，**在基礎模型、AI 代理及商業化應用加速部署的推動下，算力需求持續超越供給能力，驅動雲計算與超大規模企業持續加大投入。**摩根大通認為，當前供需格局下，主要科技企業的資本支出仍具上調空間，投資將重點集中於數據中心、服務器及網絡基礎設施，進而帶動相關半導體產業鏈業績。該投資趨勢預計將延續至 2027 年。 ## **供應極限成為常態：需求缺口將持續** 供應緊張已成為當前人工智能基礎設施建設的核心瓶頸。微軟與 Meta 在最新財報會議中均指出，算力需求持續超越供應能力。 供需失衡的結構性原因在於基礎模型、AI 代理及商業化應用的加速部署，推動計算強度呈現指數級增長。Meta 透露，其用於訓練生成式廣告模型的 GPU 集羣規模已實現翻倍，並正進一步擴展以支持 2026 年新一代 GEM 模型的訓練。 這種持續的供應緊缺態勢，預計將繼續支撐數據中心、服務器及網絡基礎設施在 2026 年至 2027 年間保持高強度投資。 ## 定製芯片開發成為戰略重點 除繼續採購 AMD 及英偉達 GPU 外，**微軟與 Meta 正加速推進定製 ASIC 芯片戰略，以提升能效並拓展應用場景。** Meta 方面，其自研芯片項目 MTIA 持續迭代，目前已支持檢索引擎推理，並計劃於 2026 年第一季度擴展至核心排序、推薦訓練及推理負載。摩根大通指出，**Meta 的芯片設計合作伙伴博通（Broadcom）將因此受益，預計 2026 年來自 Meta 的收入將實現顯著躍升。** 微軟則着重優化 token 處理的能效與經濟性，強調定製芯片的關鍵作用。據摩根大通分析，**雖然邁威爾科技（Marvell）未參與微軟此前發佈的 MAIA 200 芯片，但其正按計劃推進下一代 MAIA 300 芯片的研發，預計將於 2026 年下半年進入量產階段。** 隨着模型規模與複雜度提升，算力需求呈指數級增長。雲服務巨頭的資本支出指引持續聚焦於 AI 基礎設施投入。**Meta 與微軟的最新規劃進一步印證了摩根大通的判斷：面向網絡、定製芯片（ASIC）以及用於算力與存儲加速的 GPU 相關投資，將在中長期內保持強勁勢頭。** ### Related Stocks - [META.US - Meta](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [MSFU.US - 微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [PSI.US - 動態半導體 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [MSFO.US - YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [IDGT.US - iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IDGT.US.md) - [MSFT.US - 微軟](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [CLOU.US - 雲計算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [XSW.US - 標普軟件與服務 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [IXN.US - 全球科技股指數 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXN.US.md) - [MSFX.US - T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 據 The Information 報道，Meta 重啓了智能手錶計劃，目標是在 2026 年推出 | Meta Platforms 計劃在今年晚些時候發佈其首款智能手錶 “Malibu 2”，該手錶將具備健康追蹤功能和內置的人工智能助手。這標誌着其智能手錶項目的復興，該項目在 2022 年被擱置。這一舉措反映了由人工智能技術推動的可穿戴設備 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276284947.md) | | OpenAI 新一輪融資或突破千億美元 據報亞馬遜、軟銀、英偉達及微軟參與投資 | OpenAI 即將完成新一輪融資，預計籌集超過 1000 億美元，估值可能超過 8500 億美元。主要投資者包括亞馬遜、軟銀、英偉達和微軟。融資將分階段進行，預計在本年度內完成。亞馬遜可能投資高達 500 億美元，軟銀 300 億美元，英偉 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276297991.md) | | Meta 擬部署「數百萬夥」Nvidia 晶片 進一步加強合作關係 | Meta 計劃在未來幾年內部署數百萬顆 Nvidia 的 Blackwell 與 Rubin GPU，進一步加強與 Nvidia 的合作關係。此舉將使 Meta 更多地使用 Nvidia 的 AI 處理器和網絡設備，預計將為 Nvidia | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276193053.md) | | 印孚瑟斯技術發佈 AI 優先價值框架 | Infosys 有限公司：INFOSYS - INFOSYS 推出 AI 優先價值框架 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276131501.md) | | TCI 基金管理有限公司增持了 189,749 股微軟股份 | TCI Fund Management Ltd，由 Christopher Anthony Hohn 領導，已增加其在微軟的持股 189,749 股。微軟的股票經歷了波動，最近下跌了 18%，但仍顯示出温和的年同比增長。分析師們對其維持強烈 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276296813.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。