--- title: "國盛證券交出 2025” 成績單”：主業回暖，經紀走強，扣非淨利最高預增近 80%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274136822.md" description: "是什麼信號？" datetime: "2026-01-29T10:59:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274136822.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274136822.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274136822.md) --- # 國盛證券交出 2025” 成績單”：主業回暖，經紀走強，扣非淨利最高預增近 80% 經歷了 2025 年的年初震盪，年中資本市場持續回暖和年末研究所人事大 “換血”，國盛證券依然交出了一份亮眼的全年 “成績單” 1 月 30 日，國盛證券披露 2025 年度業績預告，歸母淨利潤最高預期增長 67.25%，扣非淨利潤最高預期增長 78.99%，他們以一份亮眼的利潤表，驗證了行業復甦的邏輯和自身的經營韌性。 ## **一、 主業強勁復甦** 根據公告，國盛證券預計 2025 年歸母淨利潤區間為 2.1 億至 2.8 億元，同比增長 25.44%-67.25%。 更具含金量的是扣非淨利潤，預計區間為 2.06 億至 2.76 億元，增速區間高達 33.66%-78.99%。 扣非增速高於歸母增速，意味着公司的主營業務造血能力表現大幅增強，而非依賴一次性收益 “粉飾” 報表。對於一家券商而言，這是基本面紮實的良好證明。 ## **二、 業績驅動既有 “天時” 也有 “人和”** 國盛證券業績的改善，從具體分析看，既有 “天時”，也有 “人和”。 **天時方面：**2025 年資本市場交投活躍，這是券商吃飯行情的根本。國盛證券抓住了這一機遇，證券經紀和期貨經紀業務都取得正增長。 另外，公告也顯示，公司投行業務也有明顯增長，後者顯示出公司在企業融資服務端的發力。 **人和方面：** 公告特別提到了 “強化風險管控，各類減值損失同比減少”。在過去幾年，信用減值往往是拖累券商淨利潤的 “隱形殺手”。國盛證券此次減值損失的減少，説明其資產質量在優化，風控體系在起效，這為未來的業績進一步改善奠定了空間。 ## **三、“細節” 在股權投資與税務處理裏** 國盛證券的公告中還透露了兩個關鍵細節： **其一、趣店股權影響：** 公告中稱，受會計核算方式變更及市值波動影響，公司所持趣店股權，減少了利潤。 **其二、遞延所得税資產：** 公司擬根據會計準則確認相關遞延所得税資產相應增加了利潤。這屬於會計準則下的合理調整，也增厚了當期業績。 公司在 2025 年中報裏曾提及，公司的遞延所得税資產和遞延所得税負債的情況。 2026 年伊始，國盛證券這份預告還是信號感滿滿，一方面，從 “經紀、投行、期貨” 三駕馬車齊驅，到風控減值的有效控制，國盛證券展現出了較強的業績彈性。在行業馬太效應加劇的背景下，這種依託經紀主業和投研能力驅動的增長模式，或許具備相當的可持續性。 ### 相關股票 - [002670.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002670.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [國盛證券：算力租賃漲價趨勢持續 國產公司商業閉環逐步打通](https://longbridge.com/zh-HK/news/286349450.md) - [新創想進資本市場先暖身 安永攜櫃買推創櫃板 Plus 助攻](https://longbridge.com/zh-HK/news/287177080.md) - [資本市場反彈 6 大壽險 4 月獲利大賺 601 億元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286554669.md) - [羣聯首次國際資本市場募資，19 日完成 ECB 定價成功募集 8 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286863668.md) - [華泰聯合證券：港股迎結構性復甦，首季港股 IPO 前五大項目平均規模增 212%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287166830.md)