《大行》里昂：內地工業板塊出現新推動力 首選恆立液壓等股份

里昂研究報告指，在反內卷政策持續推進及通縮逆風扭轉的背景下，中國工業板塊正出現三大關鍵推動力，包括礦業設備需求上升、人形機械人供應鏈成熟，以及快遞行業整合。

就核心業務而言，該行預期設備更換週期將持續，加上電網及可再生能源投資創新高，將推動挖掘機銷售增長約 10%。一線供應商的海外工廠已準備就緒，將於下半年啓動人形機械人量產；而受鋰相關領域強勁及價格上升帶動，自動化需求預計按年復甦約 5%。

該行偏好核心業務穩定或正在復甦，同時能受惠於新興推動力的企業，首選股份為恆立液壓 (601100.SH)、三一重工 (600031.SH)、三一國際 (00631.HK) 及極兔速遞 (01519.HK)，當中恆立液壓獲「高度確信跑贏大市」評級，其餘股份獲「跑贏大市」評級。