--- title: "重慶國資入局的 2025 年，招商仁和人壽淨利 “翻兩番”" description: "在低利率環境與行業轉型的交織下，背靠招商局集團與中國移動兩大巨頭的招商仁和人壽，在 2025 年交出了一…" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274289749.md" published_at: "2026-01-30T10:15:48.000Z" --- # 重慶國資入局的 2025 年，招商仁和人壽淨利 “翻兩番” > 在低利率環境與行業轉型的交織下，背靠招商局集團與中國移動兩大巨頭的招商仁和人壽，在 2025 年交出了一… 在低利率環境與行業轉型的交織下，背靠招商局集團與中國移動兩大巨頭的招商仁和人壽，在 2025 年交出了一份帶有明顯擴張 “痕跡” 的答卷。 根據最新披露的 2025 年第四季度償付能力報告，招商仁和人壽正式邁入 “千億俱樂部”： 截至 2025 年末，其總資產達到 1081.0 億元，較上年末增長約 18.4%；規模的躍遷，也是這家成立僅八年的險企在市場博弈中錨定的新座標。 規模增長的背後，是利潤端的爆發式釋放，**2025 年招商仁和人壽實現累計淨利潤 6.72 億元，同比激增 411%，淨資產收益率（ROE）從 2.24% 飆升至 8.69%。** 從財務表現看，公司似乎已走出初創期的虧損週期，步入利潤收割的快車道。 不過在規模與利潤的 “雙重狂歡” 下，**仍需關注資本充足率走勢。** 報告顯示，2025 年末招商仁和人壽的核心償付能力充足率降至 96.18%，較 2024 年末的 128.47% 出現了顯著下滑； 這一變動的主因在於業務負債的快速累積，其認可負債已由 76.5 億元躍升至 95.3 億元。 同時，受償二代二期規則及市場環境影響，計入核心一級資本的保單未來盈餘由 11.7 億元縮減至 5.2 億元，資本底座受到一定程度的侵蝕。 面對核心資本的 “失血”，招商仁和人壽在四季度展現了財務籌劃能力。 2025 年 11 月，公司發行了 13 億元資本補充債券，票面利率僅為 2.40%，並順勢贖回了 2020 年發行、利率高達 4.95% 的 8 億元舊債； 這筆 “發新還舊” 的財務鍊金術，不僅為公司帶來了 5 億元的附屬資本增量，更通過每年節省約 2,000 萬元的利息支出，實現了資本結構與成本控制的雙重優化。 在投資端，招商仁和人壽表現出極強的防禦色彩。 2025 年投資收益率為 5.22%，雖略低於上一年的 5.47%，但其資產配置邏輯清晰：大幅增持政府債券至 310.5 億元； 在利率下行週期，這種 “鎖利” 動作雖犧牲了部分流動性（現金佔比降至 0.67%），卻為長期的穩健收益築起了護城河。 值得市場關注的另一個變動隱藏在股東名冊中。 北京載川科技有限公司計劃將其持有的 3.79% 股份轉讓給重慶渝富控股集團及重慶臨空開發投資集團，這意味着，招商仁和人壽的股東陣營中將引入強力的重慶國資背景。 從深圳總部向西南市場延伸，這種股東層面的跨地域協同，或許預示着招商仁和人壽在業務版圖上的新野心。 儘管 2025 年完成了資產破千億的華麗轉身，但挑戰依然客觀存在。 根據公司預測，下季度核心償付能力充足率可能進一步下探至 83.55%。在資本補充債額度使用過半的背景下，未來是否會通過股東增資來緩解資本壓力，將成為觀察其後續增長動力的關鍵。 在擴張的衝動與資本的紅線之間，招商仁和人壽正試圖尋找一個更可持續的平衡點。 ### Related Stocks - [600941.CN - 中國移動](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600941.CN.md) - [600036.CN - 招商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600036.CN.md) - [03968.HK - 招商銀行](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03968.HK.md) - [00941.HK - 中國移動](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00941.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 盤點中日韓台外遊上網計劃 電訊商主打數據共享 eSIM 遊日 8 日低至 36 元 | 農曆新年假期臨近，香港電訊商推出多種外遊數據優惠，滿足市民出行需求。3 香港推出中港澳 5G 數據共享月費計劃，月費 143 元起；數碼通提供漫遊數據與家庭服務捆綁，贈送環球旅遊保險；csl 及中國移動香港則推出短途數據通行證，提供無限數據 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275950223.md) | | 三大中資電訊商電信服務增值税上調至 9% 料影響收入及利潤 | 三大中資電訊商宣佈，自今年起電信服務增值税從 6% 上調至 9%，預計將影響收入及利潤。中移動表示將專注於通信服務和創新；中聯通強調差異化優勢和高質量發展；中電信則推進 AI+ 戰略和智能雲服務，以提升運營效率和推動企業發展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274418723.md) | | 恆地慶祝 50 週年 再辦兩大活動 與 3500 名長幼基層迎新歲 | 恆基地產慶祝成立 50 週年，舉辦了「馬年耆樂團年宴」和「社區同樂日」兩大活動，吸引 3500 名長者、年輕人及基層家庭參與。活動包括團年飯、非物質文化遺產展示、幸運抽獎及兒童表演，旨在營造節慶氛圍並傳遞愛心與正能量。集團與 20 多個非牟 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276030098.md) | | 陶冬：人民幣資產機會來了 科技自主牛市顯現 警示美債風險「黃金買貴不會買錯」 | 陶冬表示，人民幣資產機會已來，科技自主牛市顯現，當前是「資產為王」的時代，關注遠離央行控制的資產和科技突破。預計美聯儲將維持寬鬆政策，但短期內可能觀察。美債市場面臨風險，傳統零風險資產邏輯已被顛覆，需警惕未來利率可能降至 3% 左右。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276028666.md) | | 人形機器人狂奔 2026：誰為盛宴買單？ | 2026 年春晚展示了四家國產機器人企業的技術成果，標誌着中國人形機器人行業的快速發展。宇樹科技、松延動力、魔法原子和銀河通用的機器人在節目中表現出色，吸引了億萬觀眾的目光。這場盛宴不僅是技術的展示，更是商業化的關鍵時刻，企業們希望將知名度 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276190831.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。