--- title: "在徽商銀行（SEHK:3698）宣佈擬派發中期股息後，看看其估值" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274320200.md" description: "徽商銀行（SEHK:3698）提議每 10 股派發中期股息 1.87 元，待 2026 年 2 月 2 日股東批准。目前股價為 3.45 港元，市盈率為 2.8 倍，顯著低於行業平均水平，顯示出潛在的低估。現金流折現模型顯示公允價值為 13.33 港元，突顯出 74% 的折扣。投資者被鼓勵考慮該銀行強勁的盈利質量和近期表現，同時也要權衡與市場情緒和價格目標相關的風險" datetime: "2026-01-30T13:48:36.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274320200.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274320200.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274320200.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/274320200.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/274320200.md) # 在徽商銀行（SEHK:3698）宣佈擬派發中期股息後，看看其估值 徽商銀行（香港證券交易所代碼：3698）已提議在截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內每 10 股派發 1.87 元人民幣的中期股息，需經定於 2026 年 2 月 2 日的股東大會批准。 查看我們對徽商銀行的最新分析。 在每股價格為 3.45 港元的情況下，徽商銀行在過去 30 天的股價回報為 7.81%，而過去一年總股東回報為 48.60%。這表明儘管有小幅的 1 天回調，近期的勢頭依然積極，提議的中期股息為市場情緒增添了另一個關注點。 如果這條股息消息讓你重新審視你的財務風險敞口，現在可能是擴大搜索範圍、查看穩健資產負債表和基本面股票篩選器的好時機（無結果）。 在徽商銀行以 3.45 港元交易的同時，顯示出 74% 的內在折扣和強勁的近期總回報，市場是否忽視了價值，還是已經考慮了對未來增長的樂觀預期？ ## 偏好的市盈率為 2.8 倍：是否合理？ 在 3.45 港元的價格下，徽商銀行的市盈率為 2.8 倍，相較於同行和更廣泛的香港銀行業顯得便宜。 市盈率將當前股價與每股收益進行比較，因此較低的市盈率通常意味着市場為每單位收益支付的價格較低。對於像徽商銀行這樣的銀行，其收益質量被描述為高，過去五年的利潤增長也積極，較低的市盈率引發了關於這些收益定價方式的質疑。 徽商銀行在多個方面被認為是良好的價值，其 2.8 倍的市盈率低於香港銀行業平均的 6 倍和同行平均的 6.4 倍。這一差距很大。估計的合理市盈率為 5.8 倍，也遠高於當前水平，這表明如果市場情緒或預期發生變化，估值可能會更接近這一合理比率。 探索徽商銀行的 SWS 合理比率 **結果：市盈率為 2.8 倍（被低估）** 然而，你仍需權衡風險，例如與 2.88 港元目標價相比的 16.6% 溢價，以及近期股價強勁帶來的情緒變化。 瞭解徽商銀行敍述中的關鍵風險。 ## 另一種觀點：我們的 DCF 模型描繪了更大的差距 雖然 2.8 倍的市盈率已經看起來很低，但我們的 DCF 模型更進一步。它表明徽商銀行在 3.45 港元的交易價格大約低於估計的合理價值 13.33 港元 74%。這是一個很大的差距，那麼模型是否對風險過於謹慎，還是市場對該銀行過於謹慎？ 瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。 3698 的折現現金流截至 2026 年 1 月 Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看徽商銀行）。我們展示了完整的計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 866 只基於現金流的被低估股票。如果你保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。 ## 構建你自己的徽商銀行敍述 如果你希望自己進行壓力測試這些數字並得出自己的觀點，你可以在不到三分鐘的時間內通過 “按你的方式” 構建個性化的徽商銀行故事。 進行徽商銀行研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了 4 個關鍵回報和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。 ## 尋找更多投資想法？ 如果你想在徽商銀行之外擴展你的研究，Simply Wall St 篩選器可以快速突出其他可能符合你風格的機會。 - 通過查看這 14 只收益率超過 3% 的股息股票，發現潛在的收入機會，如果定期現金回報是你計劃的關鍵部分。 - 通過查看這 24 只與人工智能增長故事相關的 AI 便士股票，利用世俗科技主題。 - 通過篩選這些 866 只基於現金流的被低估股票，尋找錯誤定價的機會，這可能為更深入的研究提供一個起始列表。 _這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。**我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。** 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。_ ### 相關股票 - [徽商銀行 (03698.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03698.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [陽光保險再減持徽商銀行 套現 1676 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/272819390.md) - [徽商銀行董事會批准依賴替代性公眾流通股比例門檻](https://longbridge.com/zh-HK/news/275108169.md) - [《外資精點》花旗上調創科實業目標價至 150 元，維持「買入」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/277712817.md) - [中國碳中和中期虧轉賺 2567 萬元，不派息](https://longbridge.com/zh-HK/news/277381558.md) - [《券商精點》中信里昂上調周大福創建目標價至 11.5 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277714729.md)