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title: "天風證券：白酒板塊估值修復或領先於業績修復"
type: "News"
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description: "天風證券研報指出，白酒板塊經過約 5 年的調整，目前估值和機構倉位處於歷史低位。儘管市場對該板塊持悲觀態度，但股價可能會領先基本面見底。研報認為，茅台批價企穩是積極信號，預計板塊估值修復將領先於業績修復。推薦標的包括貴州茅台、瀘州老窖、五糧液等。"
datetime: "2026-02-02T00:34:13.000Z"
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# 天風證券：白酒板塊估值修復或領先於業績修復

天風證券研報表示，本輪白酒板塊已經調整約 5 年，行業目前的估值和機構倉位已經處於歷史低位。目前市場對白酒板塊整體較為悲觀，後續行業整體基本面回暖還需要外部宏觀需求的復甦的配合。但是在目前股市背景下，股價有可能領先於基本面見底。天風證券認為目前對板塊或可以樂觀一些。目前板塊或處於基本面出清的最後階段，茅台批價企穩是邊際改善的積極信號，板塊估值修復或領先於業績修復。推薦標的：貴州茅台、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、今世緣、金徽酒、古井貢酒、迎駕貢酒、洋河股份、珍酒李渡等。

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