--- title: "用腳投票！三大頂級投資巨頭開始防範 “通脹風險”" description: "貝萊德、Pimco、橋水等巨頭正集體防範通脹重燃。受大宗商品價格上漲、AI 基建熱潮及美聯儲潛在的政治壓力驅動，10 年期通脹掉期已創下一年來最大漲幅。有頂級機構甚至預警年底通脹可能重回 4% 以上。而美聯儲主席提名人沃什或將陷入 “極限兩難”：他既要面對特朗普的降息重壓，又要應對物價壓力。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274443021.md" published_at: "2026-02-02T01:11:11.000Z" --- # 用腳投票！三大頂級投資巨頭開始防範 “通脹風險” > 貝萊德、Pimco、橋水等巨頭正集體防範通脹重燃。受大宗商品價格上漲、AI 基建熱潮及美聯儲潛在的政治壓力驅動，10 年期通脹掉期已創下一年來最大漲幅。有頂級機構甚至預警年底通脹可能重回 4% 以上。而美聯儲主席提名人沃什或將陷入 “極限兩難”：他既要面對特朗普的降息重壓，又要應對物價壓力。 當全球多數投資者沉浸在通脹已降温的幻覺中時，華爾街的 “聰明錢” 正悄然構築防線，防備新一輪價格飆升的衝擊。 根據彭博 2 月 2 日報道，貝萊德、橋水和 Pimco 正積極調整投資組合，以應對可能超預期回升的物價壓力。這種擔憂與市場主流觀點形成了鮮明對比：目前市場仍普遍預期通脹將穩步重回各國央行的目標。 瑞銀資深交易員 Ben Pearson 直言，**由美國主導的 “通脹型繁榮” 是今年投資者定價最不充分的最大風險。**他警告稱，如果這一局面成真，美聯儲將在上半年徹底 “靠邊站”，迫使市場在下半年開始重新定價加息。 ## **華爾街巨頭的不同打法** 儘管市場普遍認為通脹已受控，但 10 年期通脹掉期（Inflation Swaps）在 1 月飆升了 11 個基點，盈虧平衡通脹率創下數月新高。面對通脹魅影，各大資管巨頭採取了不同的對沖策略： - 貝萊德（BlackRock）： 旗下 Tactical Opportunities 基金經理 Tom Becker 表示，自去年年底以來一直在加碼美債和英債的空頭頭寸，以防降息預期落空。 - Pimco： 則看好通脹保值債券（TIPS）的緩衝作用。高級基金經理 Michael Cudzil 指出，儘管通脹仍高於目標且存在反彈風險，但長期通脹預期依然偏低，“TIPS 提供了廉價的保險”。 - 橋水（Bridgewater）： 更加偏好股票而非債券。橋水指出，即使 AI 最終能通過提高效率來抑制通脹，但短期內對芯片、電力和數據的龐大需求，實際上創造了一個 “充滿挑戰的債券環境”。 ## **新任美聯儲主席的艱難考驗** 市場的焦慮也指向了上週五剛被提名的下一任美聯儲主席候選人凱文·沃什（Kevin Warsh）。投資者正試圖權衡沃什長期的 “通脹鷹派” 名聲與他是否會迫於壓力交付特朗普所尋求的深度降息。 Lazard 首席執行官 Peter Orszag 給出了一個極具衝擊力的預測。他認為，**到年底美國通脹率回升至 4% 以上不僅是可能的，而且是 “最有可能發生的情況”**。 標準銀行（Standard Bank）G-10 策略主管 Steven Barrow 則預測，如果白宮的降息意願因通脹受阻，10 年期美債收益率可能從目前的 4.25% 左右反彈至 5%。 ## **全球通脹地圖的擾動** 不僅是美國，全球通脹圖景正變得混亂。在澳大利亞，交易員已開始押注澳聯儲可能在週二加息，因為其國內物價再度回升；而英國的降息預期也因強勁的經濟數據而大幅縮減。 即使是通脹長期温和的歐元區，雖然市場仍相信物價會回到 2% 的目標，但隨着美國通脹指標的走強，歐元區的長期預期也在悄悄抬升。 正如彭博宏觀策略師 Simon White 所言，隨着通脹壓力全方位積累，**“無論是捍衞降息還是頂住壓力加息，沃什都將面臨極其困難的任務。無所作為將不再是一個長久的選項。”** ### Related Stocks - [SCHI.US - 5-10 年公司債券 ETF - Charles Schwab](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCHI.US.md) - [HYG.US - 美國高收益債 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HYG.US.md) - [FNCL.US - 金融指數 MSCI ETF - Fidelity](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [IAI.US - 美國經紀商&證券交易所 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAI.US.md) - [SHYG.US - 0-5 年高收益公司債券 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHYG.US.md) - [XLF.US - 金融業 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [VCIT.US - 美國中期公司債 - Vanguard](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VCIT.US.md) - [LQD.US - 美國投資級公司債 - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LQD.US.md) - [IGSB.US - 短期公司債券 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGSB.US.md) - [VCSH.US - 美國短期公司債 - Vanguard](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VCSH.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 华尔街深度解读 “特朗普 IEEPA 关税被否”：下半年关税或下调，退税或变全面刺激，潜在的行业利好 | 华尔街分析认为，尽管政府迅速启动替代关税，但有效税率小幅下降，且 7 月后政策趋向温和。裁决的核心变量在于高达 1800 亿美元的潜在退税，其中约 1200 亿美元或转化为中期选举前的中产阶级刺激款项。由于通胀传导已基本完成，该裁决对经济增 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276554085.md) | | BUZZ-摩根大通关于特朗普账户的披露强化了去银行化争议的风险，富国银行分析师表示 | 摩根大通最近关于特朗普总统银行账户的披露加大了非法律风险，富国银行分析师迈克·梅奥表示。该银行在 2021 年 2 月通知特朗普关闭他的账户，这也是他对摩根大通及首席执行官杰米·戴蒙提起的 50 亿美元诉讼的一部分。梅奥指出，这种情况使得去 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276606850.md) | | 关键事实：富国银行为爱迪生公司提供了 15 亿美元贷款；聘请了 Weikes Slattery | 在 2 月 20 日，富国银行与南加州爱迪生签署了一项定期贷款协议，提供高达 15 亿美元的贷款，具体内容在最近的 SEC 文件中披露。富国银行聘请了来自摩根大通的 Weikes Slattery Group，管理着 31 亿美元的资产，以 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276519585.md) | | Key4Women 将举办一场免费网络研讨会，邀请 “预算女王” 分享如何建立财务信心 | KeyBank 的 Key4Women 项目将于 3 月 4 日举办一场免费的网络研讨会，特邀金融教育者 Tiffany Aliche，她被称为 The Budgetnista。此次活动旨在通过实用策略帮助女性建立财务信心。Aliche 将 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276613346.md) | | 法兴银行 (ADR) (OTCMKTS:SCGLY) 被券商一致推荐为 “适度买入” | 法兴银行集团（OTCMKTS:SCGLY）获得了十家券商的 “适度买入” 共识评级。评级包括一项卖出、两项持有、六项买入和一项强烈买入的建议。最近的报告显示，分析师的评级各不相同，有些分析师下调了该股票的评级。该公司报告上个季度每股收益为 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276587218.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。