--- title: "歐洲剛剛開始為美國科技公司構建一個 “殺死開關”，而市場對此尚未反映價格，這位策略師表示" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274508784.md" description: "歐洲正在開始減少對美國科技的依賴，Tuttle Capital Management 的 Matthew Tuttle 指出了這一點。他提到，這一趨勢源於對數字主權的渴望，影響了採購決策和供應鏈。像 OVH Groupe 和德國電信這樣的歐洲公司可能會受益，而像 Zoom 和微軟這樣的美國公司可能面臨挑戰。Tuttle 強調，這並不是美國科技在歐洲的終結，而是隨着採購成為主權政策問題，面臨的重大阻力。投資者應關注政府指令和雲標準中這一趨勢的跡象" datetime: "2026-02-02T11:48:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274508784.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274508784.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274508784.md) --- # 歐洲剛剛開始為美國科技公司構建一個 “殺死開關”，而市場對此尚未反映價格，這位策略師表示 作者：Jamie Chisholm Matthew Tuttle 表示，Zoom 和微軟等公司可能會失去業務。 歐洲正在對一些美國科技公司施加壓力。 凱文·沃什被提名領導美聯儲，這讓美元會貶值的想法失去了動力。 但 Tuttle Capital Management 的首席執行官 Matthew Tuttle 認為，投資者忽視了一個關於遠離美國資產的重要問題。 在週一發佈的一份報告中，Tuttle 表示，大多數投資者用他所稱的懶惰敍述來解釋國際和新興市場股票近期為何表現優於美國市場，比如估值、均值迴歸和美元。這些因素確實重要，但他認為它們並不是主要原因。 “主要原因是：世界正在構建遠離美國政策和平台依賴的選擇性。一旦你看到這一點，就再也無法忽視它——因為它體現在採購決策、供應鏈、國防預算和資本流動中，” Tuttle 説。 這一趨勢意味着，例如，歐洲防務股票獲得了巨大的收益，因為特朗普政府不再被視為可靠的軍事盟友。但 Tuttle 認為，還有另一個重要的轉變正在進行中：“這就是數字主權——它正在悄然成為民用版的再武裝。” 從歐洲的角度來看，數字主權意味着如果與美國的關係惡化，通信和核心繫統不能隨意關閉。“如果聯盟動搖，我們就能控制自己的管道，” 他認為這是歐洲大陸的思維方式。 這並不僅僅是理論。法國正在推動國家工作人員停止使用 Zoom，以 “確保公共電子通信的安全、保密和韌性。” Tuttle 指出，德國的石勒蘇益格 - 荷爾斯泰因州正在將公共部門的工作流程從依賴微軟的基礎設施轉向開源/歐洲控制的解決方案。 “如果國防是歐洲的 ‘硬實力’ 重建，那麼 EuroStack 式的思維就是 ‘軟實力’ 重建：推動在計算、雲、安全和應用程序方面建立一個歐洲控制的技術棧，” Tuttle 説。 他認為可能從這一轉變中受益的歐洲公司包括 OVH Groupe（FR:OVH）專注於主權雲；IONOS（XE:IOS）用於託管/基礎設施；Orange（FR:ORA）用於 “管道” 和政府關係；Deutsche Telekom（XE:DTE）用於管道和公共部門相關性；以及 Capgemini（FR:CAP），在強制切換的世界中可能成為遷移/整合的贏家。 這些公司的服務之所以可能比市場領先的美國同行更具吸引力，是因為 “採購變得政治化，而 ‘足夠好 + 主權’ 可以在受監管的領域中擊敗 ‘最佳級 + 外國控制’，” Tuttle 認為。 因此，Eutelsat Communications（FR:ETL）和 SES（DE:SES）的歐洲太空技術產品也可能受到青睞。 當然，這一切意味着可能會有相對的美國輸家。Tuttle 強調了 Zoom Communications（ZM）、微軟（MSFT）、思科系統（CSCO）和谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）。 “這並不是美國科技在歐洲的 ‘終結’——但確實是一個真正的阻力，因為採購變成了主權政策……\[他們失去\] 不是因為產品停止工作——而是因為依賴性變成了風險，” Tuttle 説。 為了觀察這一趨勢的發展，投資者應該關注四個跡象，Tuttle 寫道： \-- 德國、法國、北歐和歐盟機構的更多政府採購要求（而非演講）； \-- 主權雲標準收緊； \-- 國防科技溢出到民用基礎設施預算； \-- 證據表明美中緊張關係導致持續的貿易重組，而不是一次性噪音。 Tuttle 的論點可以用他報告的標題來最好地總結：“歐洲剛剛開始為美國科技構建 ‘殺死開關’——而市場對此並未定價。” 市場動態 美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）下跌，因為基準國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 下滑。美元指數 DXY 略有上升，而油價（CL.1）下跌。黃金（GC00）和白銀（SI00）期貨在第二個交易日短暫大幅下跌，但隨後反彈。 市場熱議 受 Nvidia（NVDA）可能對 OpenAI 的投資不如預期的消息影響，科技股重的納斯達克 100 期貨（NQ00）領跌。 Oracle（ORCL）股價下跌，因為該公司表示計劃在 2026 年籌集高達 500 億美元用於雲計算建設。 週一報告財報的公司包括在開盤前的華特迪士尼（DIS）和收盤後的 Palantir Technologies（PLTR）。 週一即將發佈的美國經濟數據包括 1 月份的 S&P 閃電製造業 PMI，東部時間上午 9:45 發佈，以及 1 月份的 ISM 製造業調查，東部時間上午 10 點發布。 美聯儲官員的評論包括亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克將在下午 12:30 參加一個主持討論。 網絡熱點 ‘間諜酋長’ 在特朗普公司購買了秘密股份。 金屬交易員在 ‘帽子’ 逃離中國時損失至少 1.44 億美元。 Polymarket 的 ‘真相機器’ 背後的瘋狂市場。 圖表 來源：Bianco Research 根據 Bianco Research 的 Jim Bianco，10% 的流通比特幣由 Strategy 持有，並且在 11 個比特幣交易所交易基金中。“這些是普通人在受監管的經紀賬户中持有比特幣的方式，” 他説。“總體而言，平均購買價格為 85.36K 美元，這意味着平均現在約為 8K 美元的虧損，未實現損失約為 70 億美元，” Bianco 計算道。相關：Michael Saylor 的 Strategy 看到比特幣持有量低於購買價格。 熱門股票 截至東部時間上午 6 點，MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼如下。 隨機閲讀 一種非金融類型的 “地毯拉拽”。 暴風雪中的蜥蜴。 當極端的清雪工作出錯時。 - Jamie Chisholm 本內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和華爾街日報發佈。 （完）道瓊斯新聞通訊 02-02-26 0648ET ### 相關股票 - [DTE.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTE.DE.md) - [DTEGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTEGY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [德國電信傳擬併購 T-Mobile 打造 3,000 億美元電信巨頭 規模恐創史上最大併購紀錄](https://longbridge.com/zh-HK/news/283711599.md) - [旅遊業下一戰不是賣行程？雄獅旅遊拚轉型「旅遊科技公司」背後盤算](https://longbridge.com/zh-HK/news/286500713.md) - [金融軟體公司 Intuit 將裁員 17% 以「簡化」組織結構](https://longbridge.com/zh-HK/news/287229824.md) - [AI 丨趨境科技完成數億元 Pre-A 輪融資](https://longbridge.com/zh-HK/news/287017069.md) - [侃股：硬科技公司或迎上市潮](https://longbridge.com/zh-HK/news/287057328.md)