--- title: "存儲超級週期面臨考驗，韓股波動率 “創新高”，對沖成本急升" description: "週一韓國綜指暴跌超 5%，創 4 月以來最大跌幅，三星電子和 SK 海力士等芯片股領跌。投資者避險情緒升温，韓國波動率指數 VKOSPI 飆升至近 10 個月最高，相對全球 VIX 的溢價創歷史新高。分析師建議投資者謹慎對沖，等待確認後再入場。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274581182.md" published_at: "2026-02-03T01:37:05.000Z" --- # 存儲超級週期面臨考驗，韓股波動率 “創新高”，對沖成本急升 > 週一韓國綜指暴跌超 5%，創 4 月以來最大跌幅，三星電子和 SK 海力士等芯片股領跌。投資者避險情緒升温，韓國波動率指數 VKOSPI 飆升至近 10 個月最高，相對全球 VIX 的溢價創歷史新高。分析師建議投資者謹慎對沖，等待確認後再入場。 在經歷了全球最強勁的年初漲勢後，投資者正對沖韓國股市波動風險。 週一，韓國股市遭遇 4 月以來最大跌幅，韓國綜合指數跌超 5%。同時押注韓國綜合指數下跌 10% 的一個月期權成本相對看漲期權的比例跳升至去年 11 月以來最高水平。 （昨日韓國綜合指數重挫，週二高開反彈） 值得注意的是，韓國綜合指數波動率指數相對波動率指數 VIX 的溢價已升至歷史新高。在過去幾個月韓國股市強勁反彈期間，兩者之間的利差持續擴大，**分析認為投資者在追逐漲勢的同時加大了對沖力度。** 儘管波動率在各類資產和股票市場均有所上升，但 VKOSPI 的漲幅尤為顯著。這反映出存儲超級週期在推動韓國股市大幅上漲後，投資者對潛在回調的擔憂情緒明顯升温。 （週一重挫前，韓國綜合指數今年已累漲超 20%） 週一，三星電子和 SK 海力士兩大芯片巨頭股價均暴跌超過 5%，儘管上週兩家公司均公佈利潤大幅增長，但股價在業績公佈後仍然下跌。這進一步加劇了投資者的謹慎情緒。 ## 波動率指標飆升至極端水平 韓國 Kospi 200 波動率指數 (VKOSPI) 週一飆升近 8 點，創下近 10 個月來最大單日漲幅。，同時也已連續六個交易日上漲。 Korea Investments & Securities Asia 環球衍生品主管 Jangwon Seo 上週表示，**VKOSPI 的高位水平反映出"市場不確定性加劇，以及韓國個股預期將出現極端波動"，建議投資者考慮進行對沖。** 巴克萊銀行亞太區股票業務主管 Paul Johnson 上週指出，1 月份韓國市場漲勢加速。他表示： > 考慮到該市場波動率相對缺乏流動性以及指數掛鈎結構性產品供應量較低，通過期權進行槓桿投機交易和對沖活動的需求自然會大幅推動市場。 基準韓國綜合指數自去年 4 月低點以來已累計上漲逾一倍，表現遠超全球同類市場。這一強勁漲勢促使投資者在獲利的同時加大保護性措施。 Eugene Asset Management 首席投資官 Ha SeokKeun 表示： > 需要採取謹慎態度，等待確認市場反彈後再建倉。 不過他仍將此次回調視為逢低買入的機會。 ### Related Stocks - [SMSN.UK - Samsung Electronics Co., Ltd. Sponsored GDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMSN.UK.md) - [SSNGY.US - 三星電子](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSNGY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 存储巨头四季报 “五大关键点”：当前周期强度超越 2017-18“云繁荣周期” | 美银美林指出，SK 海力士库存周转天数降至 127 天的低位，成品库存仅剩 2-3 周。三星 DRAM 售价环比大涨 40%，现货价格创 25 年新高。行业高管认为，本轮周期强度已超越 2017-18 年的云繁荣期，若短缺持续至 2027 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276035827.md) | | LPDDR 6 时代来临！AI 需求太猛，下一代 DRAM 将比预期更快进入市场 | LPDDR6 性能较前代提升 1.5 倍，最快下半年正式商用，英伟达、三星及高通等巨头正积极布局。目前多数 HPC 半导体设计企业考虑并行搭载 LPDDR5X 及 LPDDR6 IP，特别是在 4 纳米及以下先进制程芯片的设计中，需求出现得 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276431575.md) | | 韩国股市 “领涨全球” 的秘密武器：当总统 “曾经是韭菜” | 韩国总统李在明凭早年炒股亏损的 “散户” 经验，上任后通过强化董事会问责、改革股息税及打击市场违规，掀起激进的金融改革。这些举措助推首尔综指年内大涨 36%，远超其 “Kospi 5000” 目标。改革扭转了韩国人的财富观念，使其从资产过度 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276556648.md) | | 创纪录！全球资金流向韩日股市 | 据美银统计，过去 4 周创纪录的资金流入（646 亿美元）全球股市基金，主要流入韩国（存储）和日本（通胀预期）股市；其中韩国股市基金录得史上最大 6 周资金流入（177 亿美元）。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276549742.md) | | SK 海力士高盛电话会：所有客户需求都无法满足，今年存储价格持续上涨 | SK 海力士在高盛电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。受 AI 真实需求驱动及洁净室空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。公司透露目前 DRAM 及 NAND 库存仅剩约 4 周，且没有任何客户能完全满足需求。随着 2026 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276505903.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。