--- title: "估值超千億美元！摩根大通首次覆蓋 Waymo：預測到 2030 年訂單量超過 2.77 億次，CAGR 高達 79%" description: "摩根大通首次發佈 Waymo 估值模型，預測受益於 160 億美元鉅額融資及全球擴張，Waymo 訂單量將從 2025 年的 1500 萬次飆升至 2030 年的 2.77 億次。公司計劃通過進軍機場及國際市場，在 2030 年佔據美國網約車 6% 份額，實現爆發式增長。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274773620.md" published_at: "2026-02-04T07:39:24.000Z" --- # 估值超千億美元！摩根大通首次覆蓋 Waymo：預測到 2030 年訂單量超過 2.77 億次，CAGR 高達 79% > 摩根大通首次發佈 Waymo 估值模型，預測受益於 160 億美元鉅額融資及全球擴張，Waymo 訂單量將從 2025 年的 1500 萬次飆升至 2030 年的 2.77 億次。公司計劃通過進軍機場及國際市場，在 2030 年佔據美國網約車 6% 份額，實現爆發式增長。 摩根大通首次發佈 Waymo 估值模型，預計這家 Alphabet 旗下的自動駕駛公司將在未來五年實現爆發式增長。該行預測，到 2030 年 Waymo 的年度訂單量將從 2025 年的 1500 萬次飆升至 2.77 億次，複合年增長率高達 79%，總預訂額將接近 60 億美元，佔據美國網約車市場約 6% 的份額。 這一預測發佈之際，Waymo 剛剛完成 160 億美元的融資，估值達到 1260 億美元，距離上一輪 56 億美元融資僅相隔 15 個月。Waymo 在公告中表示，新資金將使公司"以前所未有的速度向前推進"。在此期間，Waymo 的每週付費訂單量已從 15 萬次增長近三倍至超過 40 萬次，2025 年全年完成 1500 萬次訂單。 據追風交易台消息，摩根大通分析師 Doug Anmuth 在 2 月 3 日發佈的報告中認為，**Waymo 的車輛規模預計將從 2025 年底的不到 3000 輛擴張至 2030 年底的超過 35000 輛，複合年增長率達 67%。**2026 年，Waymo 車隊規模有望翻倍至約 5725 輛，提供超過 3500 萬次訂單，創造超過 8 億美元的總預訂額。 該行認為，自動駕駛將擴大整體市場規模，Waymo 的大部分增長將來自增量市場，但也會從 Uber 和 Lyft 等傳統網約車平台奪取部分份額。目前 Waymo 在鳳凰城、舊金山、洛杉磯等六個市場運營，計劃 2026 年在美國新增 10 個城市，並進軍倫敦和東京市場。 ## 激進擴張計劃支撐高增長預期 摩根大通的估值模型基於 Waymo 的城市擴張計劃和車隊增長路徑。該行預計 Waymo 將在 2026 年進入包括達拉斯、休斯頓、聖安東尼奧和奧蘭多在內的 10 個美國新城市，同時在倫敦和可能在東京啓動運營，**使運營和測試城市總數超過 20 個。** **** 具體到 2026 年的預測，摩根大通估算 Waymo 第四季度訂單量將達到約 1160 萬次，相當於每週約 90 萬次的運營節奏，與 Waymo 自身設定的 2026 年底實現每週 100 萬次訂單的目標基本一致。 從市場份額來看，**摩根大通預計 Waymo 在 2026 年將佔據美國網約車市場約 1% 的訂單量和總預訂額份額，到 2030 年這一比例將提升至約 6%。**不過該行強調，自動駕駛技術是市場擴容器，Waymo 的成功將幫助做大整體蛋糕，而非單純從現有玩家手中搶奪份額。 ## 160 億美元融資加速商業化部署 **Waymo 於 2 月 2 日宣佈完成 160 億美元融資，**投資方包括主要投資者 Alphabet，以及 Dragoneer、DST Global、紅杉資本等機構。這是繼 2024 年 10 月融資 56 億美元后的又一次大規模融資，兩輪融資間隔僅 15 個月。 在此期間，Waymo 運營數據快速攀升。每週付費訂單量從 15 萬次增長至超過 40 萬次，2025 年全年完成的 1500 萬次訂單是 2024 年的三倍。據報道，Waymo 在 2025 年 12 月已達到每週 45 萬次的運營節奏，較 2025 年 4 月的 25 萬次增長 80%。 Waymo 表示將利用新資金"以前所未有的速度"推進全球擴張，目標是在 2026 年底前實現每週 100 萬次以上的訂單運營節奏，約為當前 40 萬次的 2.5 倍。該公司正在 20 多個城市鋪設網約車運營的基礎設施，包括在東京和倫敦等國際市場的佈局。 摩根大通指出，這輪大規模融資將支持 Waymo 在短期內大幅擴充車隊規模，為實現 2026 年底 5725 輛和 2030 年 35275 輛的車隊目標提供資金保障，後者規模將達到當前車隊的約 13 倍。 ## 機場和高速路權限成關鍵突破口 **Waymo 近期在機場准入方面取得重要進展**。上週，Waymo 宣佈在舊金山國際機場（SFO）啓動商業運營，初期面向部分用户開放，計劃未來幾個月向所有用户開放。時機選擇頗具戰略意義，正值 2 月 8 日超級碗舉辦前夕，且為 6 月至 7 月 FIFA 世界盃做準備，屆時將有 6 場比賽在聖克拉拉舉行。 此前，Waymo 已在聖何塞機場開始運營，並獲得在紐瓦克機場測試的許可。在達拉斯 Love Field 機場和聖安東尼奧國際機場，Waymo 已啓動員工測試。該公司在 2025 年 12 月披露，在鳳凰城和聖何塞機場的累計訂單量已超過 50 萬次。 摩根大通估算，**機場訂單約佔 Uber 出行業務總預訂額的 15%，且利潤率較高。**Waymo 獲得更廣泛的機場和高速公路准入權限，可能在中期對 Uber 的出行業務總預訂額和 EBITDA 產生影響。不過該行也指出，自動駕駛整體上可能擴大可服務市場規模。 在運營數據方面，據加州公共事業委員會數據，Waymo 在加州的訂單量在 2025 年第三季度達到約 270 萬次，環比增長 20%，同比增長 3 倍。9 月單月訂單量首次突破 100 萬次，相當於每週約 23.7 萬次，佔到 Waymo 全球 45 萬次周運營量的 50% 以上。 ## 用户數據顯示增長但留存待提升 根據 Sensor Tower 數據，Waymo One 應用的月活躍用户在 2026 年 1 月同比增長 63%，相當於 Lyft 美國月活用户的約 6.0%，Uber 美國月活用户的約 3.3%。下載量方面，Waymo One 約為 Lyft 的 25%，Uber 的 34%。 **不過在用户粘性指標上，Waymo 仍落後於傳統網約車應用。**日活/月活比率（DAU/MAU）方面，Uber 為 11%，Lyft 為 12%，而 Waymo One 僅為 8%。留存率數據顯示，Waymo One 在各時間節點的留存率均低於 Uber 和 Lyft，可能表明存在一定的嚐鮮性和旅遊相關的一次性使用。 Google 搜索趨勢顯示，在 Waymo 的五個運營市場中，**其搜索熱度在鳳凰城、舊金山和奧斯汀已超過 Lyft，在洛杉磯和亞特蘭大略低於 Lyft。**值得注意的是，在拉斯維加斯，9 月剛啓動公眾運營的 Zoox 搜索熱度也已超過 Lyft，儘管其運營區域非常有限。 根據 Bloomberg Second Measure 數據，Waymo 在 2025 年第四季度銷售額同比增長 134%，高於第三季度的 117%，但第四季度各月環比增速呈現放緩趨勢，12 月環比增長僅為 2%。該數據未包括奧斯汀和亞特蘭大通過 Uber 應用預訂的訂單。 ### Related Stocks - [GOOGL.US - 谷歌-A](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GGLS.US - 1 倍做空谷歌 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [GGLL.US - 2 倍做多谷歌 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Waymo 在紐約州撤銷有關機器人出租車擴展的條款後遭受打擊 | Waymo 在紐約州撤銷機器人出租車擴展條款後遭受打擊 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276441421.md) | | 紐約州州長霍楚撤回了機器人出租車的擴張提案 | 紐約州州長凱西·霍赫爾已撤回她在較小城市推出商業機器人出租車服務的提案，理由是缺乏立法支持。此決定對 Alphabet 的 Waymo 來説是一個挫折，Waymo 旨在擴大其在紐約的自動駕駛汽車服務。Waymo 表示失望，但仍然致力於與州立 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276359789.md) | | 深入瞭解 Waymo 最大的無人駕駛出租車車庫 | 查看 Waymo 最大的機器人出租車車庫內部 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276108243.md) | | Waymo 正在德克薩斯州和佛羅里達州推出無人駕駛出租車服務 | Waymo 已將其無人駕駛機器人出租車服務擴展到達拉斯、休斯頓、聖安東尼奧和奧蘭多。最初，部分使用 Waymo 應用的用户將被邀請使用該服務，計劃在今年晚些時候進行更廣泛的推廣。儘管發生了一些事件，該公司聲稱其車輛比人類司機安全 81%。W | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276788641.md) | | 紐約州州長 Kathy Hochul 否決了在紐約市以外地區允許機器人出租車運營的計劃 | 紐約州州長凱西·霍赫爾已撤回一項提議，該提議允許在紐約市以外的地區進行商業機器人出租車運營，而無需人類安全操作員。這一決定對 Waymo 來説是一個挫折，因為 Waymo 希望擴展其服務。Waymo 表示失望，但仍然致力於與州立法機構合作。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276382761.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。