--- title: "就業大幅放緩！美國 1 月 ADP 就業人數增長 2.2 萬人，低於預期 4.5 萬人" description: "美國 1 月 ADP 就業數據顯著不及預期，僅新增 2.2 萬人，凸顯勞動力市場年初動能減弱。增長完全由教育和醫療服務業驅動，而專業商業服務、製造業等多個關鍵行業出現就業萎縮，結構性疲軟明顯。儘管薪資增幅穩定在 4.5%，但整體疲軟數據可能強化美聯儲對經濟的審慎看法。同時，因政府停擺，官方非農就業報告再度推遲發佈。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274822216.md" published_at: "2026-02-04T13:52:23.000Z" --- # 就業大幅放緩！美國 1 月 ADP 就業人數增長 2.2 萬人，低於預期 4.5 萬人 > 美國 1 月 ADP 就業數據顯著不及預期，僅新增 2.2 萬人，凸顯勞動力市場年初動能減弱。增長完全由教育和醫療服務業驅動，而專業商業服務、製造業等多個關鍵行業出現就業萎縮，結構性疲軟明顯。儘管薪資增幅穩定在 4.5%，但整體疲軟數據可能強化美聯儲對經濟的審慎看法。同時，因政府停擺，官方非農就業報告再度推遲發佈。 美國 1 月 ADP 就業數據不及預期，美國勞動力市場在年初進一步放緩。 2 月 4 日，據 ADP 研究院發佈的數據，美國私營部門 1 月新增就業崗位 2.2 萬個，遠低於市場預期 4.5 萬人，亦低於修正後的前值（12 月增幅由 4.1 萬下修至 3.7 萬）。若非教育及醫療服務業激增 7.4 萬個崗位，整體就業人數可能出現萎縮。 分行業看，**多個領域呈現收縮態勢。**其中，專業與商業服務業大幅減少 5.7 萬個職位，製造業亦削減 8000 個崗位。**薪資增長保持平穩**，在職員工工資同比增幅維持在 4.5%。 該報告**延續了 2025 年末以來的疲軟趨勢，表明就業市場維持 “低招聘、低解僱” 的僵持狀態。**值得注意的是，因聯邦政府部分停擺，原定於本週五發佈的美國勞工統計局官方非農就業報告再度推遲，具體發佈時間待國會解決預算僵局後確定。 ## 教育醫療支撐整體就業 **1 月就業增長結構凸顯高度行業集中性。**數據顯示，新增就業幾乎完全由教育和醫療服務行業驅動，該領域單月激增 7.4 萬個職位，延續了其作為去年主要就業引擎的趨勢。 除醫療相關崗位外，其他行業貢獻有限：金融活動行業增加 1.4 萬個崗位，建築業增長 9000 個，而貿易運輸公用事業及休閒酒店業僅各貢獻 4000 個崗位。當月淨增就業中，**服務業貢獻了除 1000 個崗位外的全部增長**，再次凸顯當前就業復甦高度依賴單一產業的結構性失衡。 ## 多個行業出現裁員 就業市場的結構性疲軟在多個關鍵領域顯現。專業與商業服務業遭受顯著衝擊，單月減少 5.7 萬個職位，成為就業流失最嚴重的行業。與此同時，其他服務類別削減 1.3 萬個崗位，製造業亦減少 8000 個，反映出廣泛領域的增長乏力。 值得注意的是，**包括陶氏化學與亞馬遜在內的多家大型企業近期已宣佈裁員計劃，預示着裁員規模的增加可能推動未來失業率上行。** 從企業規模維度看，就業增長的貢獻結構亦呈現失衡。**當月全部淨增就業均由僱員人數在 50 至 499 人之間的中型企業提供。**相比之下，小型企業就業人數基本持平，而**大型企業（僱員 500 人及以上）則淨減少 1.8 萬個崗位。** **** ## 工資增速維持穩定 薪資增長勢頭維持穩定。1 月在職員工年工資增幅為 4.5%，與前一月數據基本持平，**顯示儘管就業增長放緩，但勞動力成本壓力依然存在。** 作為官方非農就業報告的關鍵前瞻指標，ADP 數據通常備受市場關注。然而，因聯邦政府部分停擺，原定本週五發佈的美國勞工統計局非農就業數據已確認延期，具體發佈日期將取決於華盛頓政治僵局的解決進展。 這份整體疲軟的就業數據，可能進一步強化美聯儲決策層對經濟前景的審慎評估，為未來考量潛在的政策寬鬆提供更多空間。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週曾表示，“勞動力市場指標顯示，在經歷了一段時間的逐步放緩後，情況可能正在趨於穩定。” 目前，美聯儲仍將基準利率維持在 3.50%-3.75% 的目標區間。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美联储理事沃勒：CEO 们称 AI 将致大量裁员，3 月利率决议取决于 2 月劳动力数据 | 沃勒表示，他对 1 月积极的就业数据表示欢迎，但也担心其中 “噪音多于信号”，仅单月数据如此，特别是因为报告中的数据修订还显示，2025 年净新增就业岗位接近零。他是否会在美联储下一次政策会议上支持降息，将取决于即将公布的劳动力市场数据。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276655190.md) | | 美国私人部门的就业增长再次加速 | 根据 ADP 研究所的数据，截至 2026 年 2 月 7 日的四周内，美国私营企业每周平均新增 12,750 个职位，较前一时期修正后的 11,500 个有所上升。这标志着连续第四周的就业增长加速，并且是自去年 11 月底以来最快的招聘速 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276741225.md) | | 科技经济 v.s.地产经济：有何不同？ | 研究表明，从地产经济转向科技经济涉及产业结构调整、发展模式变革和体制机制改革，显著影响宏观经济的生产、通胀、就业、财政和货币等关键变量。新兴产业的生产力对总产出的影响已超越地产建筑链，且新兴产业的就业特性可能导致收入与就业压力。科技经济时代 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276679648.md) | | 巨大的 “智能体蓝海市场”：软件编程占一半，医疗、金融、法律等 “寥寥无几” | 一项关于 AI 智能体应用的研究显示，软件工程占据市场的 49.7%，而医疗、法律、金融等领域的市场份额均不足 5%。这表明创业者应关注未被开发的蓝海市场。研究还指出，AI 模型的能力远超用户信任，存在巨大的应用潜力。Y Combinato | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276575566.md) | | Globus 医疗｜8-K：2025 财年 Q4 营收 8.26 亿美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276789664.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。