--- title: "Truflation 的首席經濟學家表示：“通脹率低於 1%？是的”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/274895611.md" description: "Truflation 報告的年度消費者物價指數（CPI）通脹率為 0.93%，較上個月的 1.95% 和兩個月前的 2.48% 下降，顯示出顯著的去通脹。首席經濟學家 EJ Antoni 強調了通脹測量方法的差異，指出 Truflation 的方法對非住房成本給予了更多權重。儘管住房價格正在下降，導致整體通脹降低，但人們對 Truflation 所暗示的快速下降表示擔憂，這可能對即將到來的衰退產生影響。由於數據的波動性，Truflation 數據的可靠性受到質疑" datetime: "2026-02-05T01:31:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/274895611.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/274895611.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/274895611.md) --- # Truflation 的首席經濟學家表示：“通脹率低於 1%？是的” _圖片來源：Pixabay_ 來自 Townhall 的消息： 截至今天，年同比 CPI 通脹為 0.93%! _**來源：** Truflation，訪問時間：2026 年 2 月 4 日下午 3 點中部時間。_ 作為對比，一個月前，通脹率為 1.95% 年同比；因此我們在一個月內實現了一個百分點的通縮！兩個月前，Truflation 的通脹率為 2.48%，所以在這段時間內通脹下降了大約一個半百分點。 EJ Antoni（同時也是遺產基金的首席經濟學家）解釋了 Truflation 通脹與 CPI 測量通脹之間的數字差異： > …CPI 將住房的權重設定為約三分之一，而 Truflation 則接近四分之一。 > > 這使得其他所有東西在 Truflation 中權重更大。因此，如果汽油或雞蛋價格正在下降（正如現在所發生的），那麼在 Truflation 中這就是更大的通縮。 > > 但關鍵在於，現在實際上是住房和租金在下降。過去幾個月利率的輕微放鬆也帶來了更多的市場供應，壓低了價格…… 好的，我們在其他地方遇到了 Antoni 博士的 “魔法星號” 住房通縮因素（在那種情況下，他認為 GDP 在 2022 年至 2024 年間一直在下降）。但是，讓我們比較一下 BLS 的 CPI 總指數、CPI 剔除住房和 Truflation 的年同比指標。 圖 1：年同比 CPI 總通脹（粗體藍色）、剔除住房的 CPI（紅色）、Truflation 通脹（綠色）。Truflation 的測量值為月中數據。2026 年 1 月的 CPI 總指數觀察值為克利夫蘭聯邦儲備銀行的預測，日期為 2026 年 2 月 4 日。來源：BLS、Truflation、克利夫蘭聯邦儲備銀行及作者計算。 我們可以通過包括剔除住房的 CPI 指數來看到住房成本的處理方式對 CPI 的影響。我願意相信 Truflation 可能提供額外的見解，但我對 1 月份的整體下降速度如 Truflation 所示持懷疑態度。如果它們確實下降得像 Truflation 所暗示的那麼快，我會説 “考慮即將到來的衰退”。 我支持使用大數據，但我希望文檔是完整的（例如，Cavallo 等人，vs. Truflation 提供的兩頁紙 \*）。我不會對一個日常波動如此劇烈的通脹測量（如 Truflation）給予太多信任。但這只是我的看法。 \* 為什麼文檔中的表格提到 ONS？在我看來，這有點馬虎。 * * * _更多作者作品：_ 私人就業增長緩慢，小企業獲益，製造業下滑 當關税影響到家庭時 在沒有 2026 年 M1 就業的情況下的商業週期指標 ### 相關股票 - [FTIF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTIF.US.md) - [BNDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNDD.US.md) - [HIDE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HIDE.US.md) ## 相關資訊與研究 - [德國四州 5 月通脹回落，預示全國通脹整體下行](https://longbridge.com/zh-HK/news/288039797.md) - [加息 or 不加息？歐洲央行的兩難困境：需求萎縮能否 “自行解決” 通脹？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288035907.md) - [張瑜：如何思考美國通脹脱錨風險？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287965844.md) - [美元 99 關口成超級戰場！通脹 + 能源 + 政策三重行情即將引爆](https://longbridge.com/zh-HK/news/287748878.md) - [美聯儲高官：能源通脹持續超預期，AI 或引發經濟過熱風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/287872573.md)