--- title: "比特幣腰斬、山寨幣崩盤，相信 “特朗普行情” 的散户 “買單”" description: "“特朗普行情” 結束，比特幣自峯值腰斬跌至 6.1 萬美元，山寨幣亦暴跌超 50%，全市場一週蒸發超 7000 億美元。儘管華爾街 ETF 合規入場，但監管綠燈並未消除高波動風險，大量追高散户深陷浮虧。政策紅利雖能帶來合法性，卻無法給出價格底。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275052886.md" published_at: "2026-02-06T00:59:10.000Z" --- # 比特幣腰斬、山寨幣崩盤，相信 “特朗普行情” 的散户 “買單” > “特朗普行情” 結束，比特幣自峯值腰斬跌至 6.1 萬美元，山寨幣亦暴跌超 50%，全市場一週蒸發超 7000 億美元。儘管華爾街 ETF 合規入場，但監管綠燈並未消除高波動風險，大量追高散户深陷浮虧。政策紅利雖能帶來合法性，卻無法給出價格底。 在特朗普政府高調承諾打造加密之都、華爾街合規化產品迅速鋪開之後，押注 “特朗普行情” 的散户正遭受重創，**加密資產價格快速下跌，資產本身的波動率並未因為合規而下降。** 截至發稿比特幣報價 61000 美元，已從峯值下跌超 50%，**抹去特朗普重返白宮前後積累的全部漲幅。**除 BTC 外的其他山寨幣市值較去年 10 月高點下跌 51%（**考慮到代幣通脹帶來的市值虛增後，實際價格下跌幅度更大。**）過去一週加密市場市值至少蒸發 7000 億美元。 （BTC 價格從高點下跌 51.78%，圖表來源：TradingView） （除 BTC 外山寨幣市值從高點下跌 50.88%，圖表來源：TradingView） **資金撤離同步發生。**據彭博數據，週三單日就有超過 7.4 億美元從 140 多隻加密主題 ETF 流出，過去三個月累計淨流出接近 40 億美元。Glassnode 稱，美國現貨比特幣 ETF 持有人平均成本約為 8.41 萬美元，意味着在當前價位下大量投資者處於浮虧狀態。 **市場人士強調，“親加密” 的政策出現並不等於價格底。**NovaDius Wealth Management 總裁 Nate Geraci 表示，支持加密的政府 “並不會神奇地消除下行波動”。Financial Insyghts 創始人 Peter Atwater 則指出，華盛頓往往在市場情緒最亢奮時擁抱放鬆監管，隨後出現急跌並不意外。 ## **“特朗普行情” 溢價退潮，合規產品未能 “護航” 波動** 這輪迴撤的反差在於，散户並非只通過交易所直面風險，而是借道 “華爾街認可” 的基金產品集中入場。在白宮親數字資產指令推動下，監管機構為大量交易所交易產品放行，資產管理人迅速推出覆蓋主流代幣與更高風險代幣的各類 ETF，包括主題化押注、投機策略與收益包裝。 但結果是，**機構背書更多提供了可交易性與合規通道，並未改變資產本身的高波動屬性。**隨着行情反轉，原本由政策樂觀情緒支撐的投機性溢價被擠壓，**散户承擔了主要的再定價成本。** 截至發稿，比特幣從峯值回落超 50%，在 6.1 萬美元附近徘徊。與此同時，據 TradingView 數據，山寨幣市值自 10 月高點下跌 51%，考慮到代幣通脹帶來的市值虛增後，實際價格下跌幅度更大。 在更宏觀的層面，過去一週加密市場整體市值至少減少 7000 億美元。彭博指出，這輪下跌不僅抹去特朗普重新入主白宮前後的漲幅，**也終結了此前由政策預期與監管綠燈共同點燃的上漲敍事。** ## **價格跌破 ETF 成本線，市場開始投降式賣出** **資金面給出了更直接的壓力信號。**據彭博數據，週三單日超過 7.4 億美元從 140 多隻加密主題 ETF 撤出，三個月累計淨流出接近 40 億美元，且不僅發生在現貨比特幣基金，Ether、XRP、Solana 以及多幣種產品也出現明顯流出與淨值回撤。 持倉成本則放大了痛感。Glassnode 稱，美國現貨比特幣 ETF 持有人平均成本約 8.41 萬美元，顯著高於當前價格，**這意味着許多通過 ETF 入場的散户在賬面上已處於虧損區間。** 彭博指出，隨着資金流乾涸、流動性變薄、敍事停滯，**市場正在進入 “等待新故事或等待投降式賣出” 的持有僵局。** 與經歷過多輪週期的老玩家不同，這批增量買盤是在制度化與監管驗證之後入場，**預期更接近主流資產的體驗。**如今，原本被視作遊戲規則改變者的 ETF 回撤，**反而加速了信心鬆動。** 加密投資者 Bruno Ver 表示，暴跌速度令許多人措手不及，並提到在高位買入的投資者承受更大壓力。與之形成對照的是，部分 ETF 支持者仍強調，**這是加密資產 “正常的回撤週期”，ETF 的作用是提供透明、受監管的准入，而非消除風險。** ## **市場結論：華盛頓能給 “合法性”，給不了 “價格底”** 在這一輪快速回撤中，市場給出的最直白信息是：**政策可以推動產品供給、改善交易通道並帶來階段性情緒溢價，但無法阻止高波動資產的週期性深度回撤。**正如 Nate Geraci 所言，下行波動不可能由白宮或監管 “消除”。 Peter Atwater 解讀本輪行情指出：政治與監管往往追隨高漲的市場情緒，傾向在 “派對最熱鬧時” 加碼寬鬆。當前的急跌，與其説是意外，不如説是投機溢價在退潮時對風險定價的迴歸。 ### Related Stocks - [BITF.US - Bitfarms Canada](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITF.US.md) - [MARA.US - Marathon Digital](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MARA.US.md) - [COIN.US - Coinbase](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COIN.US.md) - [BTCS.US - BTCS](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCS.US.md) - [GBTC.US - Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GBTC.US.md) - [GLXY.US - Galaxy Digital](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLXY.US.md) - [BKKT.US - Bakkt](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BKKT.US.md) - [CONL.US - 2 倍做多 COIN ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CONL.US.md) - [BITO.US - ProShares Bitcoin Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITO.US.md) - [ARKB.US - ARK 21Shares Bitcoin ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKB.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 加密貨幣週報：Binance 在希臘的計劃，Revolut 在英國推出的加密代幣 | 幣安一直在尋求在歐洲的監管落腳點，而英國的 Revolut 將開始測試一種與英鎊掛鈎的加密代幣。Ciara Lee 報道了本週引發關注的加密貨幣新聞 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277029564.md) | | ‘AI 代理能夠進行推理，但無法採取行動’：MoonPay 正在構建通往金融的橋樑 | MoonPay 推出了 MoonPay Agents，允許自主 AI 系統通過非託管錢包和可編程基礎設施訪問資本。MoonPay 擁有超過 3000 萬用户和 500 個企業客户，正處於將 AI 整合到加密支付系統中的有利位置。此次發佈恰逢 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276912345.md) | | Sumvin 將利用 Sei Network 推出一個由 AI 驅動的委託金融平台，以實現亞秒級結算 | Sumvin, Inc.推出了一款基於人工智能的財務助手，旨在簡化個人財務管理。該公司在種子輪融資中籌集了超過 100 萬美元，並計劃在第二季度推出測試版。該平台基於 Sei Network 構建，允許用户設定財務目標，並在這些參數內自動化 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277070771.md) | | ESMA 的打擊行動是否會終結歐盟的槓桿加密貨幣交易？ | ESMA 現在要求所有槓桿加密產品遵循歐盟關於風險和槓桿的規定 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276806985.md) | | 比特幣的下跌趨勢加劇：零售投資者難以消化 28.1 億美元的資金流出 | 比特幣正經歷顯著下跌，在過去兩個月中，28.1 億美元從美國現貨比特幣 ETF 中流出。機構投資者大多撤回資金，零售投資者則負責管理需求。Coinbase 溢價指數顯示美國需求疲軟，而 Binance 購買力指數已降至歷史低點，暗示潛在的穩 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276803899.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。