--- title: "儘管損失不斷增加，日本最大銀行仍準備增加日本國債的持有量" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275065436.md" datetime: "2026-02-06T03:06:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275065436.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275065436.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275065436.md) --- # 儘管損失不斷增加，日本最大銀行仍準備增加日本國債的持有量 MUFG 和 SMFG 表示將在更高收益率下重建日本國債投資組合 近年來，巨型銀行一直堅持短期日本國債 分析師上調銀行未來盈利預期 作者：Anton Bridge 東京，2 月 6 日（路透社）——日本最大的兩家銀行表示，隨着利率上升帶來更高的回報，它們準備增加對日本政府債券的持有，儘管現有債券投資組合的未實現損失有所增加。 這兩家銀行——三菱 UFJ 金融集團（8306.T）和住友三井金融集團（8316.T）——在過去十年中穩步減少了對日本國債的持有，因為中央銀行實施超低利率政策導致回報微薄。 這一趨勢現在似乎可能會逆轉。 自 11 月以來，日本國債收益率急劇上升——這一變化是由首相高市早苗的支出計劃引發的——導致債券價值下跌。但在過去幾周，市場恢復了一定程度的平靜。 過去四次債務拍賣顯示出強勁的需求，自 1 月 20 日創下 3.88% 的歷史高點以來，30 年期日本國債收益率已下降 32 個基點。 “隨着長期利率顯示出見頂的跡象，我認為我們將謹慎地重建我們的日本國債頭寸，” MUFG 首席財務官辦公室的常務董事原隆之在週三的新聞發佈會上表示。 ### 預計日本國債購買將逐步增加 MUFG，作為日本最大的貸款機構，截至年底，其債券投資組合的未實現損失為 2000 億日元（約合 13 億美元），高於 3 月底的 400 億日元。它指出，在 9 月至 12 月期間，它出售了長期債券，從而避免了更大的損失。 收益率上升會降低在收益率較低時購買的債券的市場價值，從而導致未實現損失。 排名第二的 SMFG 對未來的展望與 MUFG 相似。 “利率上升意味着我們在日元計價的債券上記錄了一些估值損失，但我們計劃逐步增加我們的日本國債頭寸，考慮到市場前景，” 一位銀行發言人在上週的財報發佈會上表示。 截至 12 月底，SMFG 在日本國債上的未實現損失在九個月內翻了一番，達到了 980 億日元。 近年來，MUFG、SMFG 和第三大玩家瑞穗金融集團（8411.T）一直堅持短期債券。瑞穗截至 12 月底持有的日本國債的平均剩餘期限僅為 1.8 年。 ### 日本國債購買可能有助於盈利勢頭 一些投資者和分析師認為，日本的巨型銀行可能不會立即開始大規模購買長期債券，因為市場擔心日本鉅額債務負擔以及日本銀行可能進一步加息的前景。 隨着民調顯示高市早苗有望在週日的選舉中贏得多數席位，她所支持的擴張性財政政策的動力可能會增強，可能進一步推高收益率。 “我認為日本國債收益曲線將會上升，10 年期利率可能達到 2.5%，” Simplex 資產管理公司的基金經理千葉俊信表示，並補充説，這一水平可能標誌着銀行開始購買更多債券的切入點。 目前 10 年期利率為 2.195%。 日本銀行在 2024 年 3 月首次加息，結束了 17 年的零利率政策，此後又進行了三次加息，目前主要政策利率為 0.75%。 這幫助所有巨型銀行預測本財年的創紀錄利潤。東證銀行指數（.IBNKS.T）也大幅上漲，自 2024 年 3 月加息以來翻了一番，遠超東證指數（.TOPX）33% 的漲幅。 現在，隨着對不斷增長的長期日本國債頭寸的更高收益率的預期，分析師表示，這將提升未來幾年的銀行盈利。 高盛分析師黑田誠上週上調了對三家銀行 2028 財年的盈利預測，以反映日本銀行最新的 12 月加息、國債收益率的飆升以及日元貶值。 MUFG、SMFG 和瑞穗的淨利潤預期分別上調了 20%、11% 和 21%。（$1 = 157.0300 日元） ### 相關股票 - [8306.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8306.JP.md) - [8316.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8316.JP.md) - [MUFG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUFG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [日本最大銀行擬延長退休年齡 在人口老齡化壓力下留住人才](https://longbridge.com/zh-HK/news/280457639.md) - [三菱日聯銀行旗下 JACCS 完成收購本地 CarTimes Capital | 聯合早報網](https://longbridge.com/zh-HK/news/281893049.md) - [10 年期日本國債收益率達新高，全球流動性收緊壓力增大](https://longbridge.com/zh-HK/news/281722461.md) - [Chocolate Finance 推投資 10 萬可享 3.8% 年回報](https://longbridge.com/zh-HK/news/282182095.md) - [日本 2 月實質薪酬按年升 1.9% 創 5 年最大升幅](https://longbridge.com/zh-HK/news/281948617.md)