--- title: "全球最大珠寶商表示要 “擺脱對銀飾依賴”，股價大漲 16%" description: "Pandora CEO 表示，將減少對白銀的依賴，通過引入鉑金鍍層材料並擴大產品組合，公司將能夠維持利潤率在 20% 以上的水平。隨着白銀價格在過去一年飆升，Pandora 股價在過去 12 個月已累計下跌約 60%。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275081266.md" published_at: "2026-02-06T06:24:06.000Z" --- # 全球最大珠寶商表示要 “擺脱對銀飾依賴”，股價大漲 16% > Pandora CEO 表示，將減少對白銀的依賴，通過引入鉑金鍍層材料並擴大產品組合，公司將能夠維持利潤率在 20% 以上的水平。隨着白銀價格在過去一年飆升，Pandora 股價在過去 12 個月已累計下跌約 60%。 全球銷量最大的珠寶商 Pandora 週四股價大漲 16%，此前該公司宣佈將減少對白銀的依賴，並推出鉑金鍍層珠寶產品。這一戰略轉向旨在應對白銀價格劇烈波動對公司盈利能力的衝擊。 上任僅一個月的首席執行官 Berta de Pablos-Barbier 在接受 CNBC 採訪時表示，通過引入鉑金鍍層材料並擴大產品組合，公司將能夠維持利潤率在 20% 以上的水平。她強調，目前約 60% 的業務依賴白銀，“我們必須讓公司與白銀交易價格脱鈎”。 白銀價格在過去一年飆升超過 150%，從每盎司約 30 美元漲至目前的 73 美元左右，分析師此前警告稱，白銀價格的劇烈波動對這家丹麥珠寶商構成"嚴重問題"，Pandora 股價在過去 12 個月已累計下跌約 60%。 該公司同時發佈季度財報，預計 2026 年有機增長基本持平，介於負 1% 至正 2% 之間，息税前利潤率預計在 21% 至 22% 之間。 ## 白銀價格波動衝擊盈利可見度 Jefferies 分析師本週二指出，鑑於近期白銀價格走勢，投資者對 Pandora 持謹慎態度。“過去幾個月的挑戰意味着，即使在白銀價格更正常的環境下，該公司估值仍將大幅低於一年前的水平。” Pandora 在財報中表示，將通過多元化金屬材料組合來降低對單一金屬的依賴。De Pablos-Barbier 強調，擴充金屬種類將幫助公司擺脱白銀價格波動的困擾。 花旗分析師指出：“貴金屬價格的極端通脹已嚴重降低了盈利可見度。美國和歐洲市場的波動性宏觀背景（約佔銷售額的 80%），以及品牌疲勞和珠寶消費整體疲軟的潛在跡象，進一步削弱了近期信心。” ## 美國市場需求疲軟拖累業績 第四季度，Pandora 有機增長為 4%，但佔其業務約三分之一的美國市場需求持續疲軟。De Pablos-Barbier 表示："現實是，我們看到該市場的消費者信心處於 60 年代以來的最低水平。" 同店銷售增長在第四季度和 2026 年首月均持平。花旗分析師注意到，這也是 Pandora 戰略重點"Fuel with More"板塊自 2022 年底以來首次出現同店銷售負增長。該板塊專注於從傳統串珠向戒指、項鍊和實驗室培育鑽石等新品類擴張。 該公司 2025 年全年有機增長為 6%，已於 1 月預告，低於上年的 13%，且未達到自身 7% 至 8% 的增長指引。De Pablos-Barbier 表示，公司將通過為品牌注入活力和推出新產品來吸引美國消費者保持忠誠度。 ### Related Stocks - [SLVP.US - 環球銀礦 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SLVP.US.md) - [GLTR.US - 貴金屬股 ETF -ETFS](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLTR.US.md) - [AGQ.US - 2 倍做多白銀 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AGQ.US.md) - [GBUG.US - Sprott Active Gold & Silver Miners ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GBUG.US.md) - [ZSL.US - 2 倍做空白銀 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ZSL.US.md) - [SLVR.US - Sprott Silver Mnrs & Physical Silver ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SLVR.US.md) - [PLTM.US - 白金信託 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTM.US.md) - [SIL.US - 白銀礦業股 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SIL.US.md) - [SLV.US - 白銀信託 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SLV.US.md) - [DBP.US - 德銀貴金屬基金 - PowerShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBP.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 白銀價格分析：為什麼金銀比是指引方向的關鍵 | 銀價因地緣政治緊張局勢和經濟不確定性而回升，增強了其避險吸引力。黃金/白銀比率正在下降，表明白銀的投資機會較為有利，且白銀的表現優於黃金。恐懼與貪婪指數接近中性，當前為 46。投資者正在關注潛在的地緣政治事件和市場情緒，這可能會影響貴金屬。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276971454.md) | | 越南的第四家銀條分銷商開始運營 | DOJI 已在越南啓動運營，成為該國第四家銀條分銷商，在河內和胡志明市銷售一兩和五兩的銀條，並計劃擴展到峴港和海防。該公司指出，儘管市場波動，實物白銀的需求正在上升。目前銀價為每兩 340 萬越南盾（126.21 美元），顯著低於 1 月份 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276852994.md) | | Questcorp 礦業宣佈完成擴大規模的私募配售的第一批次 | Questcorp Mining Inc. 成功完成了其擴大私人配售的第一輪融資，籌集了 222 萬美元，發行了 1110 萬個單位，每個單位價格為 0.20 美元。每個單位包括一股普通股和半個認股權證，允許在 2029 年 2 月之前以 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276908450.md) | | 印度放鬆監管，允許股票基金配置金銀，持倉比例最高 35%！ | 印度證券交易委員會修訂規則，允許主動管理型股票基金將最高 35% 的資產配置於黃金、白銀及相關工具，為規模達 3840 億美元的市場拓寬投資邊界。此舉正值全球貴金屬需求升温，今年 1 月印度黃金 ETF 資金流入首超股票基金。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277008783.md) | | 銀礦處於交火中：墨西哥販毒集團的動盪威脅到礦山 | 墨西哥販毒集團暴力事件激增，繼哈利斯科新一代販毒集團首領 El Mencho 被殺後，擾亂了關鍵的礦業和農業地區，增加了全球白銀和鱷梨的供應風險。這場暴力事件導致了路障和襲擊，特別影響了主要的白銀礦，如 Fresnillo 的 Mina P | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276932597.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。