--- title: "“長牛” 趨勢仍在？摩根大通：技術面顯示，貴金屬在未來幾周將進入盤整期" description: "摩根大通預計，黃金將在 4264-4381 美元的支撐位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一個可能持續數月的寬幅震盪區間。長期” 貨幣貶值” 主題依然完好，只要美元指數繼續低於 100，弱勢美元環境將繼續支撐貴金屬及大宗商品的長期看漲邏輯。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275127950.md" published_at: "2026-02-06T12:53:10.000Z" --- # “長牛” 趨勢仍在？摩根大通：技術面顯示，貴金屬在未來幾周將進入盤整期 > 摩根大通預計，黃金將在 4264-4381 美元的支撐位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一個可能持續數月的寬幅震盪區間。長期” 貨幣貶值” 主題依然完好，只要美元指數繼續低於 100，弱勢美元環境將繼續支撐貴金屬及大宗商品的長期看漲邏輯。 貴金屬的單邊上漲行情已暫時告一段落。 據追風交易台消息，摩根大通技術策略師 Jason Hunter 及其團隊週四發佈報告稱，儘管長期牛市趨勢的基礎依然穩固，但在經歷了近期的劇烈波動後，技術形態顯示市場已正式進入盤整期。 **該行預計，黃金將在 4264-4381 美元的支撐位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一個可能持續數月的寬幅震盪區間。** 報告還指出，美元指數在 100 關口下方的徘徊，以及標普 500/黃金比率的走勢，暗示長期的 “貨幣貶值交易” 並未結束。當前貴金屬的盤整是牛市中的休整，而非熊市反轉。 ## 黃金短期盤整，長期牛市邏輯未變 摩根大通技術團隊分析認為，近期黃金價格表現出短期的 “噴發式” 反轉特徵，這通常是盤整期到來的前兆，但這絕非長期反彈的終結。 **從戰術層面看，金價將在衝擊 5100 點大關前經歷一段必要的休整期。** 投資者需關注關鍵的技術點位以界定震盪區間： **下行方面，**金價的初期反彈將受到中期支撐位的考驗，尤其是 4500 點處的 50 日移動平均線，以及位於 4264-4381 點區域的 2025 年第四季度形態突破區 **上行方面，**反彈動能預計將在 5000 點附近衰減，更強的阻力位於 5100-5140 點區間。 報告強調，結合長期價格形態及類似 1970 年代末的貨幣貶值週期末端對比，長期的貨幣貶值週期尚未完成。這意味着牛市基礎依然存在，當前的盤整更多是為後續走勢蓄勢。 ## 銅：回調即買入機會 與貴金屬相比，摩根大通認為基本金屬將展現出更強的韌性。儘管 LME 銅價在觸及 14095-14596 區間的中期目標後顯示出上漲疲態並形成減速形態，但順週期輪動將為其提供支撐。 技術面上，**隨着市場進入盤整，首個支撐位預計位於 12074-12105 點區域。**更為關鍵的中期支撐位於 11100-11200 點，只要市場交易維持在這一多年區間突破區域之上，長期看漲趨勢即保持完好。 值得注意的是，報告通過迴歸分析指出，銅價飆升部分由 “貨幣貶值資金流” 推動，隱含的全球製造業 PMI 預期（約 53）遠高於實際讀數（約 50.5）。儘管銅價可能略微高估了週期性復甦的力度，但順週期趨勢的完整性意味着銅在回調時將吸引實質性的買盤興趣。 ## 宏觀驅動：美元疲軟支撐長牛 大宗商品長期看漲邏輯的核心支撐依然來自外匯市場。美元指數在 1 月下旬嘗試突破 2025 年下半年支撐位後出現劇烈震盪，目前仍受困於明確的區間內。 摩根大通指出，關鍵在於美元指數在過去八個月主要運行在 100 這一關鍵長期拐點下方。 只要價格持續低於該水平，市場就容易恢復自 2025 年初開始的下跌趨勢。這一弱勢美元環境將繼續支撐貴金屬及大宗商品的長期看漲邏輯。 ### Related Stocks - [IAU.US - 黃金 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAU.US.md) - [601899.CN - 紫金礦業](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601899.CN.md) - [AEM.US - 阿尼科伊格爾礦業](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AEM.US.md) - [GDX.US - 金礦股 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDX.US.md) - [GOLD.US - Gold.com](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOLD.US.md) - [SGDM.US - 黃金礦 ETF - Sprott](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDM.US.md) - [GDXW.US - Roundhill Gold Miners Weeklypay ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXW.US.md) - [GDXY.US - YieldMax Gold Miners Opt Inc Strgy ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXY.US.md) - [600489.CN - 中金黃金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600489.CN.md) - [GLD.US - SPDR 金 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | PRECIOUS-Gold steady as markets await US-Iran nuclear talks outcome | Gold prices remained steady as investors awaited the outcome of U.S.-Iran nuclear talks in Geneva. Spot gold was priced | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277084332.md) | | PRECIOUS-Gold heads for seventh straight monthly gain on safe-haven demand | Gold prices are set for a seventh consecutive monthly gain, rising over 6% in February amid U.S. tariff uncertainties an | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277169657.md) | | Gold Firms Near Four-Week High | Gold prices remained strong above $5,180 per ounce, nearing a four-week high, influenced by geopolitical tensions and un | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276968775.md) | | CNMC Goldmine’s H2 profit jumps 384.1% as gold rally lifts earnings | CNMC Goldmine reported a 384.1% increase in net profit to US$26.2 million for H2 FY2025, driven by a surge in gold price | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277035915.md) | | PRECIOUS-Gold steady as drop in US Treasury yields offsets firm dollar | Gold remains steady as a decline in U.S. Treasury yields offsets a strong dollar, with spot gold holding at $5,184.69 pe | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277137511.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。