--- title: "Plains GP Holdings LP ｜8-K：2025 財年 Q4 營收 106 億美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275135178.md" datetime: "2026-02-06T13:52:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275135178.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275135178.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275135178.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/275135178.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/275135178.md) # Plains GP Holdings LP ｜8-K：2025 財年 Q4 營收 106 億美元 營收：截至 2025 財年 Q4，公佈值為 106 億美元。 每股收益：截至 2025 財年 Q4，公佈值為 0.41 美元，市場一致預期值為 0.4433 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2025 財年 Q4，公佈值為 5.14 億美元。 #### 2025 年第四季度和全年業績亮點 #### 淨收入 - 歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P. 的淨收入在 2025 年第四季度為 3.42 億美元，全年為 14.35 億美元。 #### 調整後 EBITDA - 歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P. 的調整後 EBITDA 在 2025 年第四季度為 7.38 億美元，全年為 28.33 億美元。 - 其中，原油業務的調整後 EBITDA 在 2025 年第四季度為 6.11 億美元，全年為 23.44 億美元。 - NGL（天然氣液體）業務的調整後 EBITDA 在 2025 年第四季度為 1.22 億美元，全年為 4.69 億美元。 #### 現金流 - 2025 年第四季度經營活動提供的淨現金為 7.85 億美元，全年為 29.36 億美元。 - 調整後自由現金流在 2025 年第四季度為 -12.19 億美元，全年為 -8.75 億美元。 - 扣除分紅後的調整後自由現金流在 2025 年第四季度為 -15.41 億美元，全年為 -21.70 億美元。 - 不包括資產和負債變動的調整後自由現金流在 2025 年第四季度為 -12.22 億美元，全年為 -8.21 億美元。 - 不包括資產和負債變動且扣除分紅後的調整後自由現金流在 2025 年第四季度為 -15.44 億美元，全年為 -21.16 億美元。 #### 資本支出 - 歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P. 的總投資資本支出在 2025 年第四季度為 1.07 億美元，全年為 5.08 億美元。 - 歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P. 的總維護資本支出在 2025 年第四季度為 0.62 億美元，全年為 2.11 億美元。 #### 債務和資本化 - 2025 年末的預估槓桿率為 3.9 倍。 - 截至 2025 年 12 月 31 日，總債務為 112.62 億美元。 - 截至 2025 年 12 月 31 日，長期債務佔總賬面資本化的比例為 52%。 - 截至 2025 年 12 月 31 日，包括短期債務在內的總債務佔總賬面資本化的比例為 53%。 #### 分紅和覆蓋率 - 2025 年第四季度每普通單位宣佈分紅為 0.4175 美元，全年為 1.5575 美元。 - 普通單位分紅覆蓋率為 1.72 倍。 - 每普通單位隱含可分配現金流（DCF）在 2025 年第四季度為 0.68 美元，全年為 2.61 美元。 #### 營收和運營利潤 - 2025 年第四季度總營收為 105.65 億美元，全年為 442.62 億美元。 - 2025 年第四季度運營收入為 3.55 億美元，全年為 14.34 億美元。 #### 運營量（平均每日千桶） - **原油管道輸送量（2025 年全年）**： - 二疊紀盆地：7,333。 - 南德克薩斯/鷹福特：521。 - 中陸：518。 - 墨西哥灣沿岸：220。 - 落基山脈：475。 - 西部：267。 - 加拿大：346。 - 總原油管道輸送量：9,680。 - **NGL 量（2025 年全年）**： - NGL 分餾：147。 - NGL 管道輸送量：228。 - 丙烷和丁烷銷售：94。 #### 2026 年展望和主要亮點 - Plains GP Holdings, L.P. 預計 2026 年全年歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P. 的調整後 EBITDA 中點為 27.5 億美元，浮動範圍為正負 0.75 億美元，其中假設 NGL 業務貢獻一個季度（1 億美元）。 - 公司計劃通過效率提升措施在 2027 年前實現約 1 億美元的成本節約，其中約一半將在 2026 年實現，此外，Cactus III 收購預計將帶來 5000 萬美元的協同效應。 - 公司宣佈將年化分紅每單位增加 0.15 美元，使年化分紅率較 2025 年水平增長 10%，新的年化分紅率為每單位 1.67 美元。 ### 相關股票 - [Plains GP Holdings LP (PAGP.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PAGP.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Plains GP Holdings LP ｜10-K：2025 財年營收 443 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277254567.md) - [Orion 集團控股｜8-K：2025 財年營收 8.52 億美元超過預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/277783475.md) - [Xeris Biopharma｜8-K：2025 財年 Q4 營收 85.81 百萬美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/277460784.md) - [Ardent Health｜8-K：2025 財年 Q4 營收 16.05 億美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/277833989.md) - [European Wax Center｜8-K：2027 財年營收 2.07 億美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/277774356.md)