--- title: "DLH 控股｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 68.89 百萬美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275366868.md" datetime: "2026-02-09T21:48:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275366868.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275366868.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275366868.md) --- # DLH 控股｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 68.89 百萬美元不及預期 營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 68.89 百萬美元，市場一致預期值為 70.15 百萬美元，不及預期。 每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -0.09 美元，市場一致預期值為 -0.07 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 4.8 百萬美元。 #### 營收 DLH 控股在截至 2025 年 12 月 31 日的三個月內實現營收 6,889.2 萬美元，較 2024 年同期的 9,078.2 萬美元減少 2,189 萬美元，主要原因是部分合同轉換為小型企業承包商導致。 **按客户分類的營收（單位：千美元）：** **衞生與公眾服務部 (HHS)**：2025 年為 34,630（佔總營收的 50.3%）；2024 年為 41,948（佔總營收的 46.2%）。 **退伍軍人事務部 (VA)**：2025 年為 26,911（佔總營收的 39.1%）；2024 年為 34,099（佔總營收的 37.6%）。 **國防部 (DoD)**：2025 年為 7,226（佔總營收的 10.5%）；2024 年為 13,355（佔總營收的 14.7%）。 **其他客户**：2025 年為 125（佔總營收的 0.1%）；2024 年為 1,380（佔總營收的 1.5%）。 **按合同類型分類的營收（單位：千美元）：** **工時與材料合同**：2025 年為 30,605；2024 年為 49,400。 **固定價格合同**：2025 年為 24,288；2024 年為 23,239。 **成本報銷合同**：2025 年為 13,999；2024 年為 18,143。 **按承包商角色分類的營收（單位：千美元）：** **主承包商**：2025 年為 64,454；2024 年為 84,439。 **分包商**：2025 年為 4,438；2024 年為 6,343。 #### 運營利潤 2025 年 12 月 31 日止的三個月內，運營利潤為 1,436 萬美元（佔營收的 2.1%），較 2024 年同期的 5,637 萬美元（佔營收的 6.2%）減少 4,201 萬美元。 #### 運營成本 - **總運營成本**：2025 年為 6,745.6 萬美元（佔營收的 97.9%），較 2024 年同期的 8,514.5 萬美元（佔營收的 93.8%）減少 1,768.9 萬美元。 - **合同成本**：2025 年為 5,539.5 萬美元（佔營收的 80.4%），較 2024 年同期的 7,277.1 萬美元（佔營收的 80.2%）減少 1,737.6 萬美元，主要原因是營收額下降。 - **一般及行政費用**：2025 年為 776.1 萬美元（佔營收的 11.3%），較 2024 年同期的 806.7 萬美元（佔營收的 8.9%）減少 30.6 萬美元。作為營收百分比，一般及行政費用上升，主要原因是營收額下降。公司已在季度末後削減一般及行政費用以匹配預期營收額。 - **折舊與攤銷**：2025 年和 2024 年同期均為 430 萬美元，基本持平。 #### 淨（虧損）收入 2025 年 12 月 31 日止的三個月內，淨虧損為-1,324 萬美元（佔營收的-1.9%），而 2024 年同期淨收入為 1,115 萬美元（佔營收的 1.2%），同比減少 2,439 萬美元。 #### 利息支出（淨額） 利息支出淨額減少 73.7 萬美元，主要由於債務預付和浮動利率下降。 #### 所得税準備金（收益）支出 所得税準備金減少 102.5 萬美元。 2025 年和 2024 年同期的有效税率分別為 32.5% 和 25.9%。 #### EBITDA 和調整後 EBITDA - **EBITDA**：2025 年為 573.6 萬美元，2024 年為 994.4 萬美元，同比下降的主要原因是營收額下降。 - **調整後 EBITDA**：2025 年為 654.4 萬美元，2024 年為 994.4 萬美元。調整後 EBITDA 加入了與根據營收額調整間接成本相關的 80.8 萬美元成本。 #### 現金流 - **經營活動使用的現金淨額**：2025 年為-4,770 萬美元，2024 年為-11,539 萬美元。經營現金流增加主要是由於收款增加，導致應收賬款減少。 - **投資活動使用的現金淨額**：2025 年為-39 萬美元，2024 年為-552 萬美元。 - **融資活動提供的現金淨額**：2025 年為 4,941 萬美元，2024 年為 12,199 萬美元。融資活動提供的現金主要用於滿足短期營運資金需求。 #### 獨特指標 - **積壓訂單**：截至 2025 年 12 月 31 日，積壓訂單總額約為 5.174 億美元，其中 1.24 億美元為已獲資助的積壓訂單。 截至 2025 年 9 月 30 日，積壓訂單總額約為 5.143 億美元，其中 1.141 億美元為已獲資助的積壓訂單。 #### 未來展望和戰略 DLH 控股致力於通過將其能力與資金充足的預算重點保持一致，並在其可尋址市場中贏得新業務，從而實現有機增長並提供強勁現金流。 公司預計將繼續在醫療和國家安全領域的關鍵國家計劃和任務關鍵領域擴張，同時密切關注聯邦預算、立法和合同發展以適應戰略。 公司已採取措施維持競爭性成本結構，並相信其已為在可尋址市場中贏得新業務做好了充分準備。 ### 相關股票 - [DLHC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DLHC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [竹陞科技公告 2 月 EPS 1.89 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282502382.md) - [CRIF：信驊穎崴領軍 台灣中型集團資產總額 2.8 兆創高](https://longbridge.com/zh-HK/news/282630106.md) - [客貨運需求強 華航、長榮航 3 月營收創新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/282347211.md) - [花旗 Q1 營收 246 億美元 高於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/282755764.md) - [窗簾廠億豐與慶豐富 2026 年首季營收創歷年同期新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/282310088.md)